Фондовый рынок иногда сравнивают с азартными играми, несправедливо уподобляя его валютному. Об отличиях смотрите мою старую статью здесь.
Давайте почти на пальцах. На одной стороне фондового рынка у нас есть портфельная теория, т.е. долгосрочное и планомерное инвестирование в определённые, подходящие вам активы. На другом конце находится активная торговля, заимствованная как раз с валютного рынка. Она включает анализ цен (ценных бумаг неизмеримо больше, чем валютных пар) и поиск краткосрочных торговых возможностей. Есть и более подробная классификация, но для простоты останемся в рамках выше.
В этом есть смысл, потому что многие путают и эти понятия. Например, относят себя к инвесторам, ведя себя как типичные игроки. Причем таких людей, по-видимому, большинство, так что статья с повторением классических определений не будет лишней: кто такой игрок на рынке, кто инвестор и в чем их самые главные отличия. Из этого следуют вполне практические выводы, так как разные типы инвесторов имеют разную вероятность достигнуть своих инвестиционных целей.
Участников рынка можно разделить на три категории:
При этом один и тот же человек может сочетать в себе разные типы поведения. Например, на 70% он пассивный инвестор, на 20% активный и спекулянт на оставшуюся долю. Но зачастую обладатель брокерского счета и активов на нем не может ответить на этот вопрос.
Для ответа можно ориентироваться по трём критериям:
Рассмотрим критерии выше немного подробнее, чтобы вы могли осознать себя в рамках определенного типа.
Формирует сбалансированный портфель, выбирая желаемое соотношение прибыльности к риску. Многие инвесторы предпочитают фонды (ETF, биржевые фонды), без отдельных акций и облигаций.
Здесь важно различить фонды широкого рынка акций и секторальные (отраслевые) фонды. Фондами широкого рынка можно считать ETF на индекс S&P 500, т.е. на 500 крупнейших компаний США. Например, фонд SPY. Есть и фонды, включающие еще больше компаний, но их динамика близка к фонду выше.
А вот примером секторального фонда будет ETF на американский индекс NASDAQ. Несмотря на ту же страну (Америка), годовые результаты фонда высокотехнологичных компаний могут существенно отличаться от индекса S&P 500. То же можно сказать о фондах из других отраслей: медицина, биотехнологии, строительство и т.д. По сути широкий рынок и состоит из совокупности результатов отраслевых фондов.
Обратите внимание! Отраслевые фонды не подходят для портфеля пассивного инвестора (исключение — драгметаллы). Только широкий рынок. Отраслевые фонды требуют анализа отрасли, а потому относятся к активному инвестированию.
Формирует портфель из отдельных ценных бумаг (акций и облигаций), опираясь на фундаментальный анализ. Изучает бизнес компании и нередко перспективы отрасли в целом, прежде чем инвестировать. Выбирает акции не по рейтингу или громкому названию, а опираясь на многие параметры — от операционных показателей до структуры и качества управления.
Чаще всего активными инвесторами становятся бизнесмены. Они досконально знают определенный вид бизнеса и владеют информацией о перспективах отрасли в целом, так что покупают акции в своем направлении. Иногда активные инвесторы входят в правление другой компании, выкупая контрольный пакет, и развивают её, исходя из своего видения. Особняком тут стоит Уоррен Баффет, сделавший состояние на грамотном инвестировании в разные бизнесы, в том числе приобретая весомую долю акций для влияния на управление акционерным обществом.
Активные инвесторы с меньшим капиталом и личным опытом в ведении бизнеса часто выбирают инструментом нишевые отраслевые фонды: например, биотехнологии или полупроводники. Могут сосредотачиваться на экзотических рынках — Африка, Латинская Америка. Эти вложения в их видении нуждаются в мониторинге и коррекции в зависимости от текущей обстановки.
Торгует без ограничений. Использует широкий спектр инструментов, включая:
Для входа в сделку применяет технический анализ. Извлекает прибыль (и получает убытки) из краткосрочных ценовых импульсов. Может торговать против рынка, используя короткие позиции: по всему рынку в целом или же по отдельным активам.
Для трейдинга годятся любые волатильные активы с хорошей ликвидностью. Поэтому здесь появляются позиции по криптовалютам или например нефти, в том числе со стороны хеджевых фондов. Хотя для последних более характерно активное инвестирование.
Пассивный инвестор. Работа с портфелем занимает примерно пару часов в год и состоит из двух частей:
Число бумаг (фондов) в портфеле пассивного инвестора как правило не более десяти. Этого полностью достаточно, чтобы покрыть мировой рынок, включая акции, облигации и недвижимость.
Чем больше отдельных ценных бумаг в портфеле, тем сложнее с ним работать. Каждая позиция нуждается в регулярном контроле. Так что активному инвестору нужно:
Т.е. нужно отлично овладеть фундаментальным анализом, разбираться в бизнесе и делать правильные выводы о всей отрасли в целом. Задача трудная, поэтому в долгосрочной перспективе большинство активных инвесторов проигрывают широким индексам рынков. В которые и инвестируют пассивные инвесторы.
Спекулянт же тратит на торги до нескольких часов в день. Впрочем, иногда использует торговых роботов, предполагающих круглосуточно включенный терминал (и затраты на это). Многие спекулянты гордятся своим стажем, однако о доходности предпочитают говорить лишь за определенные отрезки времени: в массе же она еще хуже, чем у активных и пассивных инвесторов.
Пассивный инвестор. Формирует портфель и стабильно наращивает его, реинвестируя доход. Обычно по графику, например, каждые полгода или поквартально. Полностью игнорирует слухи, новости, инсайды. Не обращает внимания на аналитически сводки, политические прогнозы и пр. В определенный момент, достигнув инвестиционных целей, либо выводит свой капитал, либо живет на дивидендный доход.
Активный инвестор. Использует фундаментальный анализ для формирования структуры портфеля и его дальнейшего контроля. Например, покупает акции, если считает их рыночную стоимость несправедливо заниженной, или выходит из бизнеса на пике его стоимости, если считает его перекупленным и предполагает скорое падение. Состав портфеля переменный, хотя некоторые позиции могут удерживаться долго.
Игрок. Торгует постоянно, ориентируясь на ценовые импульсы, спровоцированные новостями, экономическими сводками или другими важными событиями (войны, стихийные бедствия и т. д.). Пользуется индикаторами технического анализа для поиска сильных трендов или вероятных точек разворота. Может торговать чем угодно, лишь бы была ликвидность – т.е. большой спрос на обратную сделку в любой момент времени. Множество сделок вызывает высокие комиссионные затраты.
Все займы для бизнеса
Реестродержатель (регистратор) и его функции