Андрей Швальбе Есть вопросы? Свяжитесь со мной
Просьба по возможности писать вопросы в комментариях к статье. Личный вопрос требует подробного описания ситуации, иначе будет оставлен без ответа.

Индекс S&P 500

Индекс sp500

Самый авторитетный по мнению профессионалов фондового рынка США индекс S&P 500 может быть не настолько харизматичен, как его прославленный конкурент Dow Jones. У него нет такой длительной и интересной истории, «Сипи» не упоминается в романах и телевизионных сериалах, простые обыватели вряд ли обращают внимание на это название в новостях бизнеса.

Однако индекс Стандарт энд Пурс по мнению многих – лучший индикатор состояния рынка США для игроков с Wall Street, отражающий благополучие 500 крупнейших американских компаний. Не случайно sp500 прозвали «барометром экономики» – он отражает результаты не только американского, но и мирового фондового рынка, сообщает о доходности и рисках, служит ориентиром для частных и институциональных инвесторов.

 

Управление S&P 500

Standard & Poor’s – корпорация бизнес-аналитики, возникшая в 1941 г. путем слияния двух финансово-информационных фирм. Это агентство представляет кредитные рейтинги по облигациям, странам и различным инвестициям. Оно входит в «большую тройку» рейтинговых агентств совместно с Moody’s и Fitch. Его современное фирменное название — S&P Global. Корпорация предоставляет на заказ индивидуальные расчеты с использованием своих финансовых данных.

Си пи 500 управляются комитетом из штатных сотрудников S&P Dow Jones Indices. Комитет собирается ежемесячно. На каждом собрании обсуждаются корпоративные действия, способные повлиять на составляющие индекса, статистику, сравнивающую динамику показателей с рынком, фирмы, которые рассматриваются в качестве кандидатов на добавления в индекс, любые существенные события на биржах.

Комитет может пересмотреть индексную политику, в т.ч. правила выбора компаний, порядок учета дивидендов, количество акций или другие вопросы. S&P Dow Jones Indices считает информацию об изменениях своих индексов и связанных с ними вопросах потенциально существенной на рынке, так что все обсуждения комитета являются конфиденциальными.

Официальный сайт корпорации – https://www.spglobal.com/en/. Через свое подразделение – S&P Dow Jones Indices – она владеет индексами семейств S&P, Dow Jones и многими другими. По крайней мере, один раз в год комитет пересматривает методологию, чтобы убедиться, что индексы продолжают достигать поставленных целей и данные остаются эффективными.

 

Методология расчета S&P 500

По ссылке на сайте провайдера индекса https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-500 можно найти подробные документы, описывающие методологию построения индексов семейства S&P, а также ценнейшую финансовую информацию. Фирма публикует списки компаний, входящих в состав каждого индекса, исторические и актуальные сведения, аналитику по секторам экономики, результаты рыночных исследований, мнения экспертов и т.п.

Компании, составляющие индекс S&P 500, имеют общую капитализацию более 25 трлн. долларов и выплачивают дивиденды на несколько сотен миллиардов в год, что составляет несколько годовых бюджетов средней европейской страны. Индекс взвешен по капитализации, т.е. чем выше капитализация компании, тем большую долю в индексе она занимает:

S&P500 и капитализация

Как видно, уже первые 10 компаний составляют примерно 20-25% капитализации S&P500. Хотя это лишь 2% от общего числа, входящих в индекс. ТОП-50 компаний занимают больше половины индекса, ТОП-250 составляют 90%. Иными словами, нижняя половина влияет на индекс лишь на 10%, что можно назвать его недостатком. Логика построения индекса ясна: чем крупнее компания, тем большее влияние она оказывает на экономику страны. Однако если на акциях таких компаний надувается пузырь, который затем лопается, то индекс падает ниже, чем в случае равных долей всех его составляющих.

От чего зависят цены на акции?

Ребалансировка индекса sp500 проводится каждый квартал. в марте, июне, сентябре и декабре. Слабые компании уходят, сильные новички получают свое место под солнцем – хотя нередко бывает так, что через 2-3 ребалансировки происходит обратный процесс. Однако многие компании стремятся в индекс S&P 500 хотя бы на время, поскольку факт попадания туда положительно расценивается рынком.

Сам индекс при этом рассчитывается в нескольких валютах: USD, AUD, BRL, CAD, CHF, EUR, GBP, HKD, JPY, MXN, SGD. Поскольку доля сферы деятельности в индексе должна соответствовать доле этого сектора в экономике США, со времени создания индекса ротация коснулась более 1000 корпораций. Средний срок учета компании в числе участников главного американского индекса составил 30 лет, а с 1957 года sp500 обновился более, чем на 80%.

По ссылке выше во вкладке «Data» → «Constituents» можно найти Топ-10 компаний из состава индекса S&P 500, совместная доля которых в данный момент (1.12.2018) составляет 21,2% от общей капитализации:

ТОП-10 компаний SP500

Много это или мало? Исторически с начала 1970-х доля пяти крупнейших компаний в индексе колебалась от 24% в 1973 году до примерно 10% в 2016. В настоящий момент она около 14%. Здесь же представлены последние данные о составе индекса по 11 индустриям согласно Глобальному стандарту классификации отраслей (GISC):

индекс S&P500 по секторам экономики

На этом рисунке хорошо заметно преобладание бизнеса информационных технологий (19,9%), здравоохранения (15,8%) и финансов (13,7%). Традиционные отрасли, связанные с сырьем, оказываются на втором плане, хотя все еще играют заметную роль.

В «индекс широкого рынка», как принято называть SP-500, входят компании, соответствующие строгим критериям. Отметим основные из них:

Критерий

Норматив

Место происхождения

США и страны из утвержденного списка (Бермуды, Гибралтар, Карибы, о.Мен и др.)

Листинг на биржах

NYSE

NYSE Arca

NYSE American

NASDAQ Global Select Market

NASDAQ Select Market

NASDAQ Capital Market

Investors Exchange (IEX)

Cboe BZX

Cboe BYX

Cboe EDGA

Cboe EDGX

Организационная структура

Корпорация, акционерное общество (без государственного / муниципального участия)

Рыночная капитализация

Не менее $6,1 млрд.

Free-float

Не менее 50% акций

Цена 1 акции

Не менее $1

Годовой отчет с высокой финансовой устойчивостью

За 10 лет

Положительный доход

Минимум за 4 последних квартала

Объем торгов (ликвидность) за месяц

Не менее 250 000 акций за последние полгода

IPO

Не ранее 12 месяцев до включения в индекс

Вид акций

Обыкновенные

 

Семейство S&P

К семейству индексов S&P относится более 100 индексов. Наиболее известные приведены в таблице ниже с указанием дат их запуска и базовых значений.

индексы семейства S&P

Для Standard & Poor’s 500 Index базовое значение в 10 пунктов было установлено на основе ценовых значений акций в 1941-1943 гг. Публикуется с 1957 года. Он определяется как средневзвешенная по рыночной капитализации только тех акций, высокая доля которых находится в свободном обращении (т.е. не принадлежит государству или самой компании). Поэтому признается, что SP 500 наиболее точно характеризует состояние фондового рынка Америки.

Согласно последним статистическим данным, почти половина всех продаж продукции американских компаний, находящихся в S&P 500, приходится на зарубежные рынки:

продажи компаний в SP500

Объявления о добавлениях и удалениях из sp-500 делаются в 17:15 по местному времени. Пресс-релизы размещаются на официальном вебсайте и публикуются в основных службах новостей. Расчет проводится в 11 валютах. В настоящее время учитываются акции 505 компаний.

 

Динамика индекса S P 500

График индекса Standard & Poor’s 500 онлайн:


Дивидендная доходность в последние годы составляет около 2%. При этом используется три разновидности расчета:

  • только по ценам акций (Price returns, тикер SPX);
  • с включением в расчет капитализации дивидендов (Total returns, тикер SPXT);
  • с учетом чистой ценовой и дивидендной доходности за вычетом налогов (Net total returns, тикер SPTR500N)

Подробнее о видах отображения доходности индексов читайте здесь. Что можно добавить? Динамика SP 500 Index почти совпадает с индексом Доу-Джонса — а значит, исторически индекс дал своим инвесторам около 10% годовых. 50-е годы были временем бурного роста, который замедлился к середине 60-х годов. 70-е годы оказались жесткими — падение акций, уступившее только Великой Депрессии, нефтяной кризис 1973, двукратная инфляция.

С учетом дивидендов историческая доходность S&P 500 составила около 10% годовых

Интенсивный рост возобновился в 80-е годы, три больших падения произошли в 1987, 2000-2002 и 2008-2009 году. Наибольшее значение в 2927,34 пункта зафиксировано 17 сентября 2018 г. Пока что.

Силу индекса (и времени) наглядно демонстрирует birthday calculator, который доступен на сайте компании. Введя дату своего рождения, можно получить стоимость 1000 $, вложенных в S&P500 к текущему моменту, с учетом реинвестированных дивидендов. При выборе даты сначала указывается месяц, потом число и год. В моем случае сумма увеличилась практически в 100 раз:

инвестиции в S&P500

 

Осуществление сделок с sp-500

SP 500 играет важную роль не только как трендовый индикатор экономики США. С его помощью можно как зарабатывать, так и терять деньги — в масштабе от десятков до триллионов долларов.

Фьючерсы на индекс можно приобрести на срочном рынке круглосуточно, где стоит отметить E-Mini S&P 500 Future. Самый простой способ – покупка ценных бумаг биржевого фонда. Есть и варианты вложений при помощи опционов и контрактов на разницу. Сделки с опционами заключаются, например, на Chicago Board Options Exchange.

Наиболее ликвидные бумаги биржевых фондов торгуются под тиккерами SPY, IVV, VOO, SSO. Для осуществления операций частных лиц работают фондовые брокеры. Россиянин без квалифицированного статуса может купить эти фонды на биржах США, открыв счет у американского или европейского брокера, а также купив фонд американских акций компании FinEX на Московской бирже, заключив договор с российским брокером — скажем, с Финам.

В официальном списке S&P Dow Jones Indices представлены 5 фьючерсов, 10 опционов, 20 биржевых нот и более 70 биржевых фондов в качестве продуктов на основе S&P 500. Но даже сами составители списка указывают, что не гарантируют его полноту. Это отражает популярность данного производного фондового инструмента. Если добавить продукты на базе остальных индексов семейства S&P, то получится практически неограниченный список возможностей для долгосрочных инвесторов и спекулянтов.

Интересно отметить, что для российских трейдеров S&P 500 является главным индикатором рынка наряду с курсом доллара и ценой на нефть. Даже популярный в РФ индекс РТС сконструирован и рассчитывается по аналогичной методике.

 

«Инвестор имеет право знать»

Именно Генри Пур, основатель H.V. and H.W. Poor Co, запустил в конце 19 в. этот известный лозунг корпорации. С тех пор благодаря работе сотен аналитиков, статистиков, финансистов и менеджеров индекс Standard & Poor’s 500 и множество его разновидностей служат основой фундаментального и технического анализа фондового рынка.

Причем он является не только основным индексом США, но и маяком экономического состояния мирового рынка. Ведь входящие в него корпорации действуют на территории большинства стран планеты, что неизменно отражается в данных индексов S&P Global.

Во многом благодаря S&P 500 и аналогичным фондовым инструментам возможности институциональных и частных инвесторов расширились, а работа на рынке ценных бумаг стала более доступной.

Поделись с друзьями!

Подписка на статьи








 
Optimized with PageSpeed Ninja