Есть вопросы? Свяжитесь со мной
Просьба по возможности писать вопросы в комментариях к статье. Личный вопрос требует подробного описания ситуации, иначе будет оставлен без ответа.

Как получать дивиденды из ETF?

как получать дивиденды

Большинство акционерных обществ выплачивает дивиденды. В том числе российские компании. Важность дивидендов сложно переоценить: в начале 20 века американские компании часто оценивали лишь по величине и стабильности дивидендов. И в наши дни устоявшиеся гиганты из США регулярно повышают свои дивиденды, выплачивая их каждый квартал.

На дивиденды приходится почти половина доходности рынка США за последние 100 лет. Какой же способ выбрать инвестору, чтобы получать их из компаний со всего мира?

 

Дивиденды в ETF

Наилучшим инвестиционным инструментом сегодня считаются биржевые фонды. Они прозрачны, обращаются на бирже как акции, имеют широкую внутреннюю диверсификацию. К тому же они дешевы: средняя цена пая фонда колеблется от 50 до 150$. Причем изначально они были созданы как инструмент пассивного дохода, т.е. выплачивали дивиденды. Выпускались и выпускаются компаниями из США.

Но затем ситуация немного изменилась и появились так называемые европейские ETF, эмитентами которых выступили провайдеры, локализованные в Европе: главным образом в Ирландии и Люксембурге. Такие фонды имеют в названии приставку “UCITS” и могут как выплачивать, так и реинвестировать дивиденды, причем последний вариант более выгоден с точки зрения налогов. Можно выделить три случая по отношению ETF к дивидендам:

 

1. Фонды не платят дивиденды

Как говорилось выше, это европейские ETF. Например, фонд iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF (Acc), выпущенный в Ирландии, реинвестирует дивиденды – хотя существует его полный аналог, который их выплачивает. Еще один пример: номинированный в британских фунтах iShares Core FTSE 100 UCITS ETF GBP (Acc). Известны десятки европейских биржевых фондов с данной опцией.

Отдельно можно выделить доступные на Мосбирже биржевые фонды от компании FinEX, которая с 2015 года также реинвестирует дивиденды. При этом в фондах FXUS и FXIT с американскими бумагами их эмитенты возвращают дивиденды в фонд с удержанием своего налога: еще недавно он был целых 30%, сейчас составляет 15%.

Что получалось? Из 100 условных долларов прибыли от дивидендов в фонд реинвестировались лишь 70. При выплатах российскому инвестору он дополнительно платил бы 13% налога по законам РФ. Таким образом, сейчас реинвестируется 85$ из каждых 100 долл., а прибыль инвестор получает путем продажи паев.

Кому могут подойти такие фонды? Инвесторам, не желающим тратить время на налоговую декларацию и нацеленным на рост капитала. Налогообложения в России не будет до продажи паев фонда. Однако внутренний налог у таких фондов может быть выше, чем у фондов из США.

фонды ETF, реинвестирующие дивиденды

2. Фонды платят умеренные дивиденды

Таких фондов на рынке подавляющие большинство: это фонды акций, недвижимости или облигаций. Обратите внимание: в фондах облигаций выплаты являются дивидендным, а не купонным доходом. Это происходит потому, что паи любого ETF, независимо от его базового актива, считаются акциями.

Если у облигаций купонные выплаты являются основным источником дохода, то в случае акций и недвижимости можно также рассчитывать на рост котировок. У инвестора возникает выбор: он может тратить дивиденды на себя или реинвестировать их в расчете на рост фонда и увеличение новых выплат. Происходит ситуация, называемая сложный процент:

На рисунке видно, как 10 000$, помещенные в 1994 г. в биржевой фонд SPY, принесли бы в 2017 году больше 1000$ дивидендов в год. И это при условии, что до этого все дивиденды инвестор выводил и тратил на себя. А вот если бы он реинвестировал их, покупая новые паи фонда, то его дивидендный доход в 2017 г. и вовсе составил бы 1600$ в год. Прибавка почти на 60%! А считая с 1994 года, произошел рост с 2.6% до 16% в год.

Итак, инвестор:

  • может тратить дивидендный доход, фонды акций и недвижимости будут расти
  • может реинвестировать доход, ускоряя рост фонда и увеличивая будущую прибыль

 

3. Фонды платят максимальные дивиденды

Наконец, есть фонды, полностью ориентированные на дивиденды, т.е. на пассивный доход. Они могут подойти инвесторам старшего поколения – ну или если вы получили наследство и желаете стать финансово независимым прямо сейчас. Поскольку в этом случае выплачивается максимальная прибыль, то фонды на дистанции не растут, но приносят относительно высокий доход. Хотя из года в год он колеблется, в том числе из-за кризисов на рынке.

Например есть фонд недвижимости iShares Mortgage Real Estate Capped ETF (REM) , выплачивающий очень высокие дивиденды: в последние годы они составляли около 10% (!) годовых. Разумеется, это должно было найти отражение в стоимости фонда. В результате инвестор, который не знает про дивиденды, видит весьма разочаровывающую картину (с morningstar.com):

высокие дивиденды

За 10 лет фонд немного потерял в стоимости, упав с 50 до 42 долларов, а в 2002 году и вовсе стоил около 66$. Что же это, неудачный фонд? Только если не знать о выплаченных дивидендах. А с их учетом фонд на указанном промежутке (с 2009 по 2019) вырос более, чем вдвое: с 10 до 21 тысячи.

Почти идентичную картину показывает фонд акций Global X SuperDividend US ETF, где дивидендные выплаты составляют примерно 6-8% годовых: небольшое падение котировок за последнее (очень удачное для акций США) десятилетие. И заметный рост при их реинвестировании.

Однако получая высокий дивиденд, стоит задуматься о налогах. Если вы получаете больше, чем планировали, и часть денег постоянно возвращаете в рынок, то получается, что эта часть была зря обложена налогом. И будет облагаться снова: при получении новых дивидендов или при продаже паев. Кроме того, падение котировок с годами означает меньшие реальные выплаты при одинаковой ставке в процентах.

 

Выводы

Биржевые фонды отличный инструмент для получения дохода, в том числе дивидендного. Но необходимо понимать, что вы видите и правильно формировать свои цели. Плюс дивидендов в том, что они меньше подвержены колебаниям, чем котировки акций. Американский рынок в 2000-2002 и 2008-09 годах сократился примерно на половину стоимости – однако в первом случае с дивидендами практически ничего не произошло, а во втором они упали на 20-25% (при падении котировок рынка на 50%).

Поделись с друзьями!

Подписка на статьи



Поиск финансирования для бизнеса на Мойкредит Поиск финансирования для бизнеса на Мойкредит