Андрей Швальбе Есть вопросы? Свяжитесь со мной
Просьба по возможности писать вопросы в комментариях к статье. Личный вопрос требует подробного описания ситуации, иначе будет оставлен без ответа.
class="post-template-default single single-post postid-3283 single-format-standard"

FinEX — ETF на Московской бирже

ETF от FinEX

Содержание:

ETF от компании FinEX

Просмотр информации на сайте FinEX

Результаты компании FinEX

Плюсы и минусы компании FinEX

Как купить фонды FinEX

 

ETF от компании FinEX

Биржевые фонды ETF являются наилучшим инструментом инвестора, сочетая в себе широкую диверсификацию качественных активов, ликвидность, многообразие и низкие комиссии управляющей компании. Большинство управляющих компаний таких фондов являются американскими и торгуются на американских биржах, что в случае российских инвесторов предполагает прямой или опосредованный доступ к ним.

Тем не менее на сегодня есть одна российская компания, которая в состоянии предложить подобный продукт — FinEX. Управляющая компания FinEX единственная, кто сумел пройти все необходимые процедуры и несмотря на свою молодость представляет действительно интересный продукт на российском рынке. Пока что компании примерно два с половиной года — на Московской бирже она находится с апреля 2013.

ETF в России и в мире

Из таблицы выше видно, что по объему активов российские биржевые фонды (представленные именно единственной компанией FinEX) на начало 2016 года занимают 11 место, опережая такие европейские страны, как Австрия или Ирландия (хотя среди общего объема европейских ETF российские объемы пока что не набирают даже десятую долю процента). По сравнению с другими российскими управляющими компаниями FinEX занимает 5 место. Структура компании достаточно сложна, однако в ней соблюдены все нужные формальности.

Сами продукты FinEX выпускает ирландская FinEx Funds Plc. под регулированием банка Ирландии, а управление фондами осуществляет британская FinEx Capital Management LLP с лицензией FCA. Взаимодействие с правовым полем России происходит через ООО «УК ФИНЭКС ПЛЮС», которая по нашему законодательству имеет лицензию ФСФР на управление ценными бумагами. Следовательно, даже отзыв лицензии у компании ФИНЭКС ПЛЮС не должен препятствовать обороту паев компании на иностранных биржах.

Другой интересный момент в том, что в соответствии со структурой биржевых фондов российская компания имеет статус уполномоченного участника, которого нет в системе ПИФов и взаимных фондов. Это сделано потому, что биржевые фонды создавались в первую очередь как биржевой инструмент, паи которого инвестор может купить, минуя управляющую компанию: или через брокера у других владельцев паев (т.е. на вторичном рынке), либо у уполномоченного участника (но не через УК). Поэтому и в Европе паи покупаются у FinEx Funds Plc., но не через FinEx Capital Management LLP.

Очень важным оказывается вопрос с выбором банка-кастодиана, у которого должны храниться приобретенные инвесторами активы фондов. При этом кастодианом некоторых фондов (= депозитарием, хранящим активы инвесторов) компании FinEX является Bank of New York Mellon, крупнейший банк-кастодиан в мире на сегодняшний день:

мировые банки-кастодианы

Кстати, разница между кастодианом и депозитарием незначительная — главным образом в том, что кастодианы работают с крупными суммами и по желанию клиента могут формировать более подробные специализированные отчеты, в том числе по сумме чистых активов фонда (т.е. являются «расширенными» депозитариями).

Таким образом, в них достигается сегрегация активов инвесторов, которые находятся отдельно от активов и средств управляющей компании. Аудитором FinEX является одна из крупнейших аудиторских компаний «большой четверки» — PricewaterhouseCoopers. На ресурсе habrahabr.ru взаимодействия внутри фонда представлены в следующем виде:

структура FinEX

Имея ирландско-британские правовые корни, ETF от компании FinEX торгуются на Ирландской и Лондонской (а также на Амстердамской) биржах. В России торговля идет на Московской бирже. Одной из основных проблем пока что является малая капитализация фондов — по этому параметру разрыв с крупными мировыми ETF достигает просто колоссальных значений.

Следовательно, невелик и доход с оборота фондов, который должен покрывать сложную структуру управления компании. Хотя FinEX удалось существенно понизить комиссии по сравнению с индексными ПИФами, относительно лидеров ETF-индустрии они еще относительно высоки (обновлено):

фонды компании FinEX

Актуальный список фондов компании смотрите на https://finex-etf.ru/products/

В большинстве случае комиссия составляет 0.9%. Тем не менее, три фонда имеют только 0.5%, что уже близко к крупным американским ETF — и в несколько раз лучше паевых российских фондов со средними комиссиями в 2-4% и выше. Все представленные биржевые фонды компании относятся к индексным, т.е. повторяют динамику какого-либо индекса рынка. Ликвидность фондов поддерживают маркетмейкеры Goldenberg Hehmeyer, Jane Street Financial Limited и Bluefin Europe LLP, доступ на Московскую биржу они получают с помощью брокеров «Открытие» и Финам.

 

Просмотр информации на сайте FinEX

Описание фондов доступно по ссылке выше. Для примера рассмотрим фонд FXRL, отслеживающий индекс Мосбиржи:

фонд FXRL

Как видно, фонд можно купить за рубли и доллары при вполне доступной цене пая. Комиссия относительно высока для ETF, зато ошибка слежения вполне удовлетворительная. Также видна трехлетняя доходность и рублях и долларах. Основная информация о выпуске:

свойства фондов FinEX

Здесь можно увидеть, например, дату запуска фонда и метод распределения дивидендов, а также способ репликации метода. Физический способ означает, что фонд непосредственно покупает бумаги из отслеживаемого индекса. Синтетический метод используется, когда управляющая компания заключает своп-контракт с контрагентом, по которому получает от него доходность индекса на определенных условиях.

Фонды зарегистрированы в Ирландии, что влияет на налогообложение — в зависимости от активов, представленных в фонде. FXRL платит налог с полученных дивидендов по ставке 10%, т.е. с каждого рубля дивидендов в фонд реинвестируется 90 копеек. Далее инвестору доступен график доходности и стоимости чистых активов, а также отраслевой состав фонда:

отраслевой состав FXRL

Еще ниже идет информация о копируемом индексе и биржевая информация:

биржевая информация FinEX

Наконец, FinEX представляет данные о инфраструктуре, в частности об администрировании, аудировании, управлении и месте хранения паев фонда:

инфраструктура FinEX

 

Результаты компании FinEX

Первый же год существования показал, что FinEX по показанным результатам предсказуемо обходит российские ПИФы, в том числе фидерные (инвестирующие в другие ETF). Например по золоту в пересчете на рубли FXGD от FinEx зафиксировал прибыль +68,9% (пересчет на рубли), тогда как фидерные ПИФы, купившие ETF PowerShares DB Gold (DGL) показали следующие результаты:

  • «Газпромбанк – Золото»: +67,8%
  • «Открытие – Золото»: +65,3%
  • «Райффайзен – Золото»: +61,5%

Взяв американский рынок в виде фонда FXUS от FinEx, мы видим, что в 2014 году фонд получил +92,8% (S&P 500, взятый без дивидендов, показал +91,5%), тогда как схожие фидерные фонды показали:

  • «ОЛМА – США»: +80,3% (iShares S&P 500 Stock Index Fund, BlackRock)

  • «Открытие – США»: +79,8% (iShares S&P 100 Index Fund, BlackRock)
  • «Райффайзен – США»: +81,8% (SPDR S&P500 ETF Trust, State Street Bank and Trust Company)

Видно, что тут разрыв в пользу FinEX еще больше — до 10% годовых.

Update. По состоянию на конец 2020 года компания подтвердила отрыв:

сравнение инвестиций в золото

 

Плюсы и минусы компании FinEX

plus

  • доступ к иностранным активам на российском рынке через любого брокера;

  • низкий порог входа и цена пая — в среднем от 1000 до нескольких тысяч рублей;
  • вложение в диверсифицированные активы, номинированные в четырех валютах;
  • доходность отдельных фондов сравнима с американскими ETF;
  • низкие комиссии по сравнению с внебиржевыми паевыми фондами;
  • достаточно высокая защита активов, регуляция в Ирландии;
  • возможность инвестировать через ИИС

minus

  • молодость компании FinEX;

  • не очень высокая ликвидность фондов, которая, впрочем, должна возрасти в будущем;
  • с апреля 2015 года FinEX перестал платить дивиденды — а значит, фонды не очень подходят для получения чистого пассивного дохода, предполагая продажу паев;
  • ошибка отслеживания (повторение доходности копируемого индекса) по совокупности всех фондов до 3%, что заметно выше, чем у американских ETF;
  • экономические затраты на содержание пяти дата-центров за границей;
  • ограниченное число фондов, которые дублируют далеко не все инвестиционные возможности;
  • комиссии низки относительно российских ПИФов, но в среднем в несколько раз выше самых крупных американских ETF. На дистанции в годы разница даже в 0.5% превращается в очень существенную величину, которой не стоит пренебрегать

 

Как купить фонды FinEX

Как купить паи фондов на Московской бирже (покупка ведется в рублях) показано в видео ниже:

 

Поделись с друзьями!

Подписка на статьи



 
Optimized with PageSpeed Ninja