Инвестиции через зарубежных брокеров дают ряд преимуществ, о которых я часто говорю на страницах этого блога. К ним в частности относится юридическая защита капитала, валютная диверсификация, огромный выбор активов. В этой статье будут рассмотрены варианты зарубежных брокеров, доступных россиянам, а также примеры расчета налога на прибыль.
Ситуация внутри России относительно простая. Допустим, вы приобретаете российские паевые фонды. Управляющая компания в этом случае обычно является налоговым агентом и автоматически удерживает 13% налог, когда вы продаете управляющей компании свои паи с прибылью. В некоторых случаях паевые фонды можно купить через российского брокера – тогда функции налогового агента переходят к нему. Однако ситуация меняется, когда вы приобретаете активы на зарубежных биржах у иностранного брокера или через “промежуточный” вариант (субброкера).
Если мы рассмотрим крупные российские компании (БКС, Атон и др.) с точки зрения торговли на зарубежных рынках, то они предоставляют туда доступ как раз по схеме субброкера. Брокером в этом случае будут их аффилированные кипрские филиалы, которые также называются дочерними зарубежными компаниями российских брокеров.
Договор с ними можно заключить и напрямую. Этот вариант имеет те плюсы, что позволяет общаться на русском языке, не требует статуса квалифицированного инвестора (фактически 6 млн. рублей), а также включает средние комиссии при неплохом инвестиционном выборе. Интересно то, что и кипрские брокеры сами становятся субброкерами, когда речь идет о доступе не на европейские, а американские рынки – тогда им скорее всего придется заключать договор с брокером США.
Однако и минусов немало. Во-первых, кипрские (суб)брокеры имеют более высокие неторговые риски, поскольку Кипр не выглядит надежной страной для капитала: там были потери крупных сумм вкладчиков местных банков в 2013 году. Во-вторых, если инвестор является клиентом субброкера, который использует американского брокера для выхода на американские рынки, то страховая сумма SIPC в $500 000 положена не на каждый счет, а на все в совокупности, распределяясь между клиентами субброкера.
Прецедент уже был: банкротство американской компании MF Global. Кроме того, этот вариант предполагает необходимость самостоятельного вычисления налога на прибыль и заполнение налоговой декларации. Список зарубежных дочек российских брокеров:
БКС или Открытие также могут предоставлять доступ на американские рынки (NYSE, Nasdaq) – однако клиенту необходимо иметь статус квалифицированного инвестора. Наименее надежной выглядит последняя позиция с регистрацией в офшорном Белизе, хотя для открытия счета требуются все те же 10 000 $. Whotrades Inc. (Just2Trade) единственная в этом списке дочка с полноценной американской юрисдикцией и страховкой, а также прямым выходом на биржи США.
Верна и обратная ситуация: например, американский брокер может как иметь прямой доступ на европейские рынки, так и не иметь его, получая услуги через европейского брокера. А значит, во втором случае брокер США будет субброкером. Саксобанк для доступа на американские биржи использует брокерские компании США, причем в этом случае происходит некоторая “накладка” с дивидендами.
Каким образом? Если акции или паи фондов приобретаются через субброкера, у которого нет прямого выхода на биржи США (Саксобанк в случае выше), то дивиденды поступают на его счет. Который, в свою очередь, открыт у американского брокера с прямым доступом на биржу. В этом случае получателем дивидендов будете уже не вы, а ваш субброкер как юридическое лицо – и тогда удерживаемый американским брокером налог на дивиденды составит 15% (налог для юридических лиц), хотя вы и являетесь конечным физическим лицом, которому принадлежат дивиденды.
По сравнению с ситуацией, когда вы напрямую заключаете договор с американским брокером и покупаете американские фонды, получится переплата в 5%, которую не удастся вернуть. Так что всегда полезно представлять механизм своего выхода на биржу. Правда, с учетом ставки налога в России переплата составит только 2%, однако при долгосрочном инвестировании эта сумма также может обернуться заметной недополученной прибылью.
Поскольку торговля большинством активов ведется на американских биржах, то в первую очередь интересно рассмотреть брокеров США в силу прямого доступа к ним. Понятно, что при этом для нас интересны те, которые сотрудничают с гражданами РФ. Внешняя политика России последних лет привела к тому, что многие американские брокеры, прежде работавшие с россиянами, перестали открывать нам счета – а некоторые даже попросили уже имеющихся российских клиентов “на выход”, запретив покупку новых ценных бумаг и оставив варианты лишь для продажи активов и вывода средств, а также перевода активов к другому брокеру.
Список этих брокеров: Ameritrade, Firstrade, E-Trade, Zecco, Charles Shwab, TradeKing. Два первых как раз и установили запрет на покупку активов россиянами, остальные просто не принимают новых клиентов из РФ. Но подчеркиваю, что деньги никто не блокирует. Другие американские брокеры счета пока открывают: к ним относятся Lightspeed, optionsXpress, MB Trading, Just2Trade. Вся информация по американским брокерам, в данный момент предоставляющих счета россиянам, представлена в таблице ниже (DRIP = автоматическое реинвестирование дивидендов):
Update. С 1 июля 2021 г. Interactive Brokers отменил комиссию «за неактивность» в размере $10 в месяц.
Торговые платформы и депозитарий как правило бесплатны. Согласно указанию Банка России от 29.04.2015 N 3629-У приобретать ценные бумаги на зарубежных биржах через российских брокеров могут только квалифицированные инвесторы (обычно под этим имеется в виду владение активами не менее чем на 6 млн. рублей), однако при открытии прямого зарубежного счета достаточно лишь минимального порога входа брокера. Можно тут упомянуть и о том, что положение, по которому доход от ценной бумаги при владении ей свыше трех лет имеет налоговую льготу, действует только на российском рынке.
Из европейских брокеров для россиян интересны, пожалуй, два: это датский Саксобанк и немецкий CapTrader. Последний является представляющим брокером Interactive Brokers U.K., у которого и хранятся активы клиентов, причем Captrader не берет комиссию за неактивность. Кроме того, доступ на европейские биржи с низкими комиссиями предоставляет компания Exante, где (как и в Саксобанке) есть русская поддержка; однако брокер зарегистрирован на Мальте, чья регуляция не дает защиты средств инвесторов. Другие характеристики в таблице ниже:
Для наглядности сравним два крупных брокера из разных таблиц: американский Interactive Brokers (IB) и датский Саксобанк. Оба в данный момент предоставляют россиянам возможность открывать у себя счета, оба имеют очень большой выбор ETF и производных инструментов. Однако отличий тоже хватает.
Первое различие касается страховой суммы на приобретенные активы:
Второе различие, немаловажное для большинства россиян: русскоязычная поддержка. В Саксобанке она поставлена очень хорошо; в IB она присутствует, но доступна далеко не каждый день. Однако основная разница заключается в сборах комиссий брокерами.
Основан в 1977 году, имеет капитал более 5$ млрд. и кредитный рейтинг ВВВ+ от S&P. Единственный американский брокер, имеющий сайт на русском языке и русскоязычную поддержку по телефону и почте. Предоставляет доступ на биржи 24 стран, а также бесплатный вывод средств один раз в месяц. Если ваш счет менее $ 100 000, то у Interactive Brokers есть минимальный размер месячной комиссии ($10) вне зависимости от того, осуществляете вы сделки или нет.
Итого, в год получается 120 долларов, хотя депозитарный сбор при этом отсутствует. Минимальная комиссия у IB равна $1 за сделку, но в месяц с вас удержат не менее $10. То есть, если вы осуществили 2 сделки и заплатили $2, то по итогам месяца с вас дополнительно удержат $8.
У Saxobank достаточно высокая комиссия за сделку (на биржах США – $ 10), кроме того, с 1 января 2015 года есть ежемесячные депозитарные расходы в размере не менее 5 евро в месяц (или 0.12% в год). Однако при сумме свободных средств свыше 15 000 евро на них начисляется процент — текущая межбанковская ставка бид, от которой отнимается 3%.
При суммах в несколько десятков тысяч долларов и осуществлении на биржах США 10 сделок в год: затраты у IB получаются $120 в год, у Saxo Bank они равны $100 + не менее 60 евро депозитарных расходов. К тому же в Саксобанке нужно не забывать раз в полгода осуществлять какое-то действие. Итого, по комиссиям американский брокер оказывается предпочтительнее, однако максимальная выгода реализуется от сумм в 100 тысяч долларов и выше.
? Комиссии меняются и сделанный расчет может быть неверен в будущем!
С США и большинством других стран у России есть соглашение об избежании двойного налогообложения. Тем не менее, в эстонском KIT Finance Europe двойное налогообложение возможно. Налоговая декларация подается одна, даже если вы открыли счет более чем у одного зарубежного брокера.
Если за год ваш портфель вырос, но операций на счету не было, то налог не уплачивается и декларация не подается (однако поступление дивидендов это тоже операция). Если вы сделали ежегодную ребалансировку, продав в плюс ценные бумаги или паи, то нужно будет уплатить в пересчете в рублях 13% с прибыли, которая получилась от продажи выросших активов. Зарубежный брокер ничего не удержит.
Декларировать доходы, полученные на зарубежный брокерский счет, и уплачивать налог (если в результате осуществленных операций возникла прибыль) необходимо будет в любом случае (вне зависимости от того, выводите вы средства из-за рубежа в Россию, или они остаются на брокерском счете). Американские биржевые фонды при начислении клиенту дивидендов удерживают 10%, а 3% нужно будет доплатить в России (необходимо будет пересчитывать в рубли по курсу ЦБ на дату получения дохода).
Может произойти так, что несмотря на доходные операции по счету – получение дивидендов, к примеру – суммарный рублевый баланс по итогам года окажется отрицательным (фонды просели в цене). Однако декларацию при этом все равно нужно подавать и налог с прибыльных операций платить.
⚡ Рублевый доход (прибыльная операция) может возникать и при убыточных продажах активов в долларах. Например фонд, купленный за 100 долларов, был продан за 90, т.е. в долларах мы имеем убыток. Однако доллар на момент покупки фонда стоил 50 рублей, а во время продажи 60. Значит имеем прибыль 5400 – 5000 = 400 рублей. С них и нужно будет уплатить 13% налога. Если же валютный курс остался постоянным, то в рублях также получен убыток и налог с операции уплачиваться не будет (если это была единственная операция на счету, декларацию тоже можно не подавать).
Вообще ETF могут как платить дивиденды, так и включать их стоимость в свой фонд без выплат инвесторам. У некоторых европейских компаний иногда даже бывает два одинаковых ETF на основе одного и того же индекса; при этом один ETF дивиденды выплачивает, а второй добавляет их к активам фонда.
Например, у известной и популярной компании iShares есть фонд iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF, выплачивающий дивиденды, а также имеется iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF, который эти дивиденды аккумулирует. Включение дивидендов в стоимость фонда позволяет избежать налога на них, что подходит портфелю, ориентированному на рост капитала.
Как обычно бывает в таких случаях, общие рекомендации дать сложно. Российские брокеры предоставляют сайт и поддержку на русском языке, а также являются налоговыми агентами, что экономит время и нервы. Однако у России низкий кредитный рейтинг, а брокерские счета не застрахованы совсем.
Кипрские субброкеры также предоставляют поддержку на русском языке, умеренные комиссии и имеют страхование счетов до 20 000 евро. Однако они уже не являются налоговыми агентами, перекладывая эту функцию на плечи клиента. К тому же возможно повышенное налогообложение, а кипрская страховка вызывает вопросы.
Наконец, американские брокеры имеют качественную страховку до 500 000 долларов (см. здесь) и многообразие активов. Однако их комиссии нередко выше, чем у кипрских дочек, а самостоятельная подача налоговой декларации осложняется распечатками на иностранном языке. Не исключено, что налоговая потребует их перевода. В плане языка в этой категории исключением являются Whotrades Inc. с регистрацией на Кипре и Саксобанк, где все взаимодействие может проходить на русском (частично также у Interactive Brokers). Выбор за вами.
Магазин акций Freedom24