Жить на дивидендный доход это мечта многих инвесторов. В то время, как молодые компании предпочитают реинвестировать прибыль в собственное развитие, многие устоявшиеся предприятия на мировых рынках выплачивают своим инвесторам регулярные дивиденды. И даже повышают их, особенно на рынке США.
Более того, некоторые компании сознательно проводят политику, направленную на выплату высокого дивидендного дохода. Она может быть как прямо прописана в уставе, как и следовать из многолетних действий компании. Как это использовать инвестору? Наилучший вариант: найти фонд, инвестирующий в такие компании и взимающий за это небольшую комиссию.
Наилучшими кандидатами на поиск являются биржевые фонды ETF. Они напрямую торгуются на биржах и не взимают надбавки и скидки, как взаимные фонды. Кроме того, они имеют низкую комиссию за управление и стоимость около 50-100 долларов. Биржи, где доступно наибольшее число вариантов: NYSE и NASDAQ.
Для того, чтобы найти фонды с максимальными дивидендными выплатами, нужно воспользоваться скринером. Варианты есть по ссылкам:
https://www.dividend.com/dividend-etfs/
https://etfdb.com/screener/
https://www.etf.com/etfanalytics/etf-finder
Вот некоторые актуальные названия фондов по первой ссылке, которые выплачивают выше 7% годовых:
Но все ли так хорошо, как обещает скринер? Разбираемся.
Некоторые предлагаемые скринером варианты (например UBS ETRACS Monthly Pay 2x Leveraged Dow Jones Select Dividend Index ETN) являются нотами, выпускаемые банками. Подробная статья о них здесь. О сравнении нот с биржевыми фондами смотрите тут. Если кратко, то ETN несут риски банкротства банка и могут обладать низкой ликвидностью.
Низкая ликвидность неудобна в двух случаях:
Последняя ведет к тому, что инвестору придется выходить в кеш, что связано с необходимостью уплаты налогов при получении прибыли. Подробнее читайте здесь. Во избежание такой ситуации лучше инвестировать в фонды с историей в несколько лет и капитализацией не менее 50-100 млн. долларов.
В частности, капитализация указанного выше O’Shares FTSE Europe Quality Dividend ETF (OEUR) весьма мала. Правда, можно выделить ситуацию роста капитализации: например, у нового фонда с очень низкой комиссией и ценой пая, что должно привлекать инвесторов.
Часть вариантов в списке показывает завышенную доходность относительно исторических платежей. Чтобы понять, как она возникает, рассмотрим пример фонда Invesco PowerShares Intl Dividend Achievers (PID), где в данный момент скринер показывает 7.31% годовых. Тем не менее ресурс morningsstar.com указывает для PID годовой дивиденд на уровне немного выше 4%. Почему? Рассмотрим график дивидендных выплат фонда с того же ресурса (вкладка Performance -Distribution):
Мы видим, что выплаты осуществляются каждый квартал, 4 раза в год. Последняя выплата в размере 0.3012 оказывается максимальной на всем представленном отрезке – однако указанный в скринере дивиденд считается именно из нее. При текущей цене 16.48$ за пай:
(0.3012 × 4) / 16.48 = 7.31%
т.е. рассчитанный дивиденд почти в два раза выше ожидаемого по истории. Между тем по сумме последних четырех выплат:
(0.3012 + 0.0369 + 0.1466 + 0.2034) / 16.48 = 4.17%
Дивиденды у большинства инвесторов связаны с акциями, поскольку известно, что облигации выплачивают доход в виде купонов. Однако в случае торгуемых на бирже фондов их паи также считаются акциями, хотя паи могут включать в себя разные базовые активы (в том числе облигации). В результате в списке выше могут быть фонды, включающие акции, облигации или недвижимость.
Например ArrowShares Dow Jones Global Yield ETF имеет следующий состав:
т.е. на 39% состоит из облигаций. При этом название фонда может вводить в заблуждение, так как Dow Jones является старейшим индексом американских акций. Однако при этом скринер обходит стороной те варианты с большими дивидендами, где акции отсутствуют вовсе: например, фонд недвижимости iShares Mortgage Real Estate Capped ETF (REM).
Вы получаете дивиденды, которые рассчитываются в процентах от цены пая фонда, т.е. от его котировок. И если в случае банковского депозита сумма и процент постоянны, то при инвестировании в дивидендный ETF будет меняться как цена фонда, так и выплачиваемый дивиденд.
Прибыль не берется из воздуха. Не стоит думать, что можно найти фонд с дивидендами 7% годовых с такими же параметрами, как и при выплатах в три или четыре процента. Более высокая дивидендная доходность неизбежно приводит к тому, что страдают котировки – на примере фонда REM из прошлого пункта это описано в этой статье.
Фонд ArrowShares Dow Jones Global Yield ETF с отличной дивидендной доходностью прошлого года 7.61% также неплохо подтверждает связь выплат дивидендов с ценой пая. В момент запуска в 2012 году пай стоил около 25 долларов, а через семь лет его цена только 16.5$.
Поэтому увидев высокий дивиденд, проверьте динамику акций или фонда. Не исключено, что вдруг возникшее высокое значение выплаты связано именно с актуальным падением котировок, в результате чего тот же или даже меньший размер дивиденда стал в процентах заметно выше.
Цифра в скринере дивидендной доходности может быть обманчивой – нужно исследовать выбранный вариант и понимать, сколько именно и за счет каких активов он платит. К примеру фонд, содержащий не только акции, но и облигации, может оказаться более чувствительным к изменению процентных ставок.
С другой стороны, превышение дивидендами определенного порога ведет к падению котировок паев, что уменьшит ваше состояние. Поэтому выбирая фонд с высокими дивидендами не стоит думать, что их можно будет потратить, полностью сохраняя уровень жизни. Лучшим решением для такой ситуации будет сбалансированный портфель.
Маржинальные ETF и заемные средства: в чем разница?