Андрей Швальбе Есть вопросы? Свяжитесь со мной
Просьба по возможности писать вопросы в комментариях к статье. Личный вопрос требует подробного описания ситуации, иначе будет оставлен без ответа.

Золото: инвестиция на долгосрок?

золотой самородокЗадолго до появления рынка форекс, фондовых бирж и даже бумажных денег золото было универсальной ценностью, говорящей о силе и могуществе своего владельца. Египетские фараоны брали его в загробный мир – и оно отлично сохранилось до наших дней, поскольку не окислялось и не ржавело. Чистое золото мягкий и тяжелый металл, отлично поддающийся обработке и подходящий для создания как драгоценных украшений, так и различных слитков, поскольку температура плавления этого металла не слишком высока. Вывод: золото по праву один из самых консервативных инвестиционных инструментов, который сегодня не менее популярен, чем во времена древнего Египта. Согласно Ветхому завету, в 600 году до нашей эры на одну унцию золота можно было купить 350 батонов хлеба — примерно столько же, сколько сегодня в США. При этом за всю историю человечества золото никогда не падало в цене настолько сильно, чтобы всерьез искать ему подходящую замену – до самого недавнего времени золотые запасы государства являлись обеспечением выпускаемой бумажной валюты. В годы революции в России платили блоками «керенок», в 1923 году в Германии грузовики просто свозили бумажные деньги на свалку; золото же оставалось золотом, хотя в критические минуты и могло меняться на буханку хлеба. С другой стороны, пример с батонами показывает, что золото в веках сохраняло, а не приумножало свою ценность — между тем как в 20 веке акции росли гораздо быстрее, чем золото. Но одно можно сказать вполне определенно — золото лучший актив в кризисы.

 

Содержание:

 

История золотых котировок

Обезличенный металлический счет

Акции золотодобывающих предприятий

Покупка золотых слитков

Покупка инвестиционных монет

Коллекционные монеты и украшения

Инвестирование через ПИФы

Инвестирование через ETF

Прямая покупка на бирже

 

История золотых котировок

Несмотря на завидную стабильность, в начале 70-х годов все-таки происходит мировой отказ от золотого стандарта и переход к курсам валют, регулирующихся рыночным спросом и предложением. Это позволило решить текущие проблемы, но вызвало новые, особенно заметные в последнее время – частные кризисы сотрясают экономики 21 века. Поэтому базовая инвестиционная стратегия вложений в золото базируется на предпосылке, что золотой стандарт в том или ином виде может вернуться, что вызовет заметное укрепление этого металла на рынке – ожидаемые сроки порядка 20-30 лет. Посмотрим, как вело себя золото по отношению к американскому рынку после отмены золотого стандарта:

золото и рынок США

Из графика довольно хорошо видно, как золото служило хеджирующим инструментом для американской экономики. Рост золота в 70-е годы (с небольшой коррекцией) совпал с просадкой и стагнацией американского индекса, которая закончилась в начале 80-х годов. До 2000-х золото с небольшой коррекцией падало, а рынок рос. С 2000 по 2012 годы рынок переживает два кризиса и не растет, в отличие от золота — к 2012 году оно выросло почти до 1800 долларов, т.е. в семь раз с начала 2000 года. В кризис 2008 года золото сначала следует вниз за рынком, но прекращает падение раньше окончания кризиса и идет вверх. Так что в определенные временные отрезки инвестиции в золото могут быть довольно выгодными. В 2012 индекс акций выходит на исторические максимумы — и вполне логично начинается падение золота, перегретого предыдущим ростом.

Дополнительный интерес представляет информация о том, что известные золотые месторождения будут исчерпаны примерно через 20 лет, что может повлиять на увеличение цены. Конечно, инвестировать в золото все накопления весьма рискованно (особенно сравнивая его нынешнюю цену с 2000 годом), однако перевести в желтый металл небольшую часть сбережений все же вполне разумно. Тем не менее, ряд крупных инвесторов вовсе избегает золота, поскольку само по себе оно ничего не производит — главным сторонником такого подхода является У. Баффет. И для такой позиции тоже есть немалые основания — график ниже показывает, что за 200 лет (1800-2000 г.) золото выросло лишь на величину инфляции и было гораздо менее доходным, чем даже консервативные облигации:

dohodnost-aktsij-zolota-obligatsij-dollara

Вопрос про инвестиции в золото и как именно в него инвестировать, весьма интересен — человечество накопило приличный опыт работы с этим металлом, добавив к известным издревле и современные инструменты. К актуальным золотым активам относятся: обезличенный металлический счет, акции золотодобывающих предприятий, покупка золотых слитков, покупка инвестиционных и коллекционных монет, а также украшений из золота (кольца, монеты), паевые и биржевые фонды. Рассмотрим их отдельно.

 

Обезличенный металлический счет (ОМС)

Такой счет (иногда называемой просто — золотой счет) подразумевает отсутствие физического золота, он привязан только к котировкам желтого металла. При открытии счета и внесении средств вы получаете документ, который удостоверяет ваше право владения некоторым количеством золота. При этом счет может быть как срочным, так и до востребования. Каждый раз при вносе денег вы по курсу банка покупаете определенную массу металла. При закрытии металлического счета вклад можно забрать деньгами и иногда золотом, хотя в последнем случае придется заплатить НДС в размере 18%. Возвращаемую со счета сумму рассчитают по котировкам покупки на день запроса по выплате.

Минус счета в том, что при владении ОМС сроком менее трех лет и при продаже на общую сумму более 250 тысяч рублей нужно самостоятельно платить с прибыли налог 13% с заполнением налоговой декларации. Пороговая сумма связана с тем, что ОМС по закону относится к имуществу, а не к ценным бумагам. Например, если сумма внесенных средств была 200 тысяч рублей, а на момент закрытия вы получили 350 тысяч, то прибыль составит 150 тысяч. Но относительно порога в 250 тысяч прибыль будет 100 тысяч и налог составит 13 000 рублей. Еще один минус ОМС в том, что

в данный момент на него не распространяется система страхования вкладов

Почему так? На ОМС вы владеете золотом чисто формально и в случае банкротства вернуть вам физически нечего — поэтому и рассматривать такой вклад лучше всего в самых надежных банках. Третий знаковый недостаток — спреды банков. К примеру, в Банке Москвы или ВТБ-24 они колеблются на уровне около 5% от рыночной стоимости, а вот Сбербанк запросто может иметь в 2-3 раза выше. Такая вот надбавка за надежность при отсутствии страхования.

Но есть и плюсы. Ликвидность при соблюдении условий договора. На счет иногда начисляются проценты в граммах драгоценного металла, хотя они практически наверняка будут меньше банковского. Основные варианты надежных банков на данный момент: ВТБ-24, Газпромбанк, Альфа-Банк.

Информацию о страховании и условиях ведения металлических счетов в европейских или американских банках я практически не нашел, за исключением упоминания, что на Кипре есть металлические (золотые) депозиты, которые застрахованы на сумму до 100 000 евро на персону. Кто знает, может дописать в комментариях.

обезличенный металлический счет

Акции золотодобывающих предприятий

Акции золотодобывающих компаний представляют альтернативные инвестиции в золото и интересны дополнительным получением дивидендов, а также ростом своих котировок — в результате доходность от такого инвестирования может быть как заметно выше, так и ниже, чем от роста стоимости чистого металла. Заодно подключаются некоторые торговые риски, поскольку предприятие, в том числе золотодобывающее, может обанкротиться.

В качестве примеров российских компаний, добывающих золото и являющихся акционерными обществами, можно назвать Polyus Gold International (продукт слияния «Полюс золото» и KazakhGold) с хорошей ликвидностью, «Полиметалл» с ликвидностью пониже — а также «Лензолото» с нерегулярными, но очень высокими дивидендами. Имеет смысл поинтересоваться и иностранными производителями: Barrick Gold, Newmont Mining, GoldCorp, Kinross Gold (добывает золото в том числе на Дальнем Востоке), Agnico-Eagle Mines. Акции российских компаний можно купить на Московской бирже. Через зарубежных брокеров возможности шире, поскольку там можно приобрести диверсифицированный индекс компаний, производящих золото — статью об этом читайте здесь. Выбирайте тот баланс, который подойдет вам.

золотодобывающие компании России

Покупка золотых слитков

Купить золотой слиток массой от пяти грамм до килограмма можно практически в любом банке – при этом он обычно запечатан в полиэтилен, к которому приложен сертификат качества. Причем чем больше весит слиток, тем меньше цена грамма золота в нем. В отличие от металлического счета, за покупку золота нужно будет заплатить НДС. Плюс такой операции в том, что золото можно унести себе домой (напомню, что золотой вклад не подлежит страхованию).

Минус – золото (особенно в больших количествах) хранить дома опасно. Если вы регулярно скупаете слитки, не исключено, что работник банка может дать наводку на ваш домашний адрес. А если вы предпочтете для хранения ячейку банка, то потеряете на аренде ячейки (НДС не платится, пока золото не покидает хранилище банка). Кроме того, на золото в слитках существует просто огромный банковский спред: купленный вчера слиток сегодня вы продадите тому же банку примерно на 5-10% процентов дешевле. Если вы все же решитесь хранить золото дома, то не стоит нарушать банковскую упаковку – без нее продать золото тому же банку либо другому лицу будет заметно сложнее.

В некоторых банках можно положить на ОМС слитки золота, купленных в других банках. Это решение хорошо и для хранения золота, и предоставляет возможность получения маленького процента. Правда, состояние слитка должно быть отличным, должен присутствовать сертификат и пр. – причем проверка слитка скорее всего займет какое-то время. При обратном расчете вам скорее всего вернут не сам слиток, а его стоимость на текущий момент минус спред. Плюс встает вопрос о сохранении слитка в случае банкротства банка.

золотые слитки

Покупка инвестиционных монет

В отличие от слитков, монеты не только выглядят эстетичнее, но и при покупке не облагаются НДС. Так что для инвестиций в золото они подходят лучше, чем слитки — но проблема с потерей на спреде при обратной продаже банку остается. Как и слитки, продаются монеты в упаковке; при покупке банк может предложить монеты не только отечественной, но и иностранной чеканки. Нумизматической ценности из-за громадных тиражей у таких монет нет, важен только вес и содержание чистого золота. При покупке оптом и большом выборе монет имеет смысл пересчитать цену грамма золота в каждой монете и взять те, где грамм золота дешевле. Хотя вряд ли разница будет заметной.

В России на сегодня наиболее распространен Георгий Победоносец, хотя вообще золотые монеты делались у нас со времен Петра I. Из иностранной чеканки наиболее известны: Панда, Китай; Венская филармония, Австрия; Орел, США; Соверен, Великобритания. Купить золотые монеты можно во многих российских банках; есть сайт http://pobedonosec.com, где можно посмотреть каталоги инвестиционных монет (не только золотых и отечественных). Кроме того, в последнее время приобретают популярность золотые монетовидные жетоны (их тираж ограничен и стоят они несколько больше стоимости содержащегося в них золота, подобно коллекционным монетам) и золотые марки в форме небольших пластин с тиснением на темы истории России и советского периода (космос, балет).

 

победоносец, золотая монета в 100 рублей

 

Коллекционные монеты и украшения

Говоря об украшениях из золота либо о золотых кольцах можно лишь сказать, что для инвестиций в золото они представляют из себя чуть не худший вариант. Продаются не в банках, а в ювелирных салонах, и следовательно, содержат приличную наценку за работу. Поэтому золото в таком виде лучше просто дарить. С коллекционными золотыми монетами ситуация менее предсказуема – некоторые на первый взгляд могут ничем не отличаться от инвестиционных, но их дополнительная ценность в малом тираже, эстетике и иногда в большем возрасте. А следовательно, их ценность может заметно колебаться вне зависимости от курса золота; при этом коллекционные монеты, как и инвестиционные, с 1 апреля 2011 года при покупке не облагаются налогом.

Кстати, школьные золотые медали в СССР действительно изготавливали из золота (в отличие от современных с золотым напылением), причем каждая союзная республика имела свою чеканку – в настоящий момент по ценности эти медали находятся между антикварными и инвестиционными (впрочем, ближе к последним). Однако не исключено, что через 20-30 лет их стоимость заметно подрастет – так что если они у вас есть, есть смысл держать их при себе.

 

Инвестиции в золото через ПИФы

В данный момент на российском рынке представлено более десятка ПИФов, позволяющих инвестировать в золото. Их можно разделить на два вида: товарных активов и фонды фондов, которые сами покупают другой биржевой фонд (ETF PowerShares DB Gold). К первому типу относятся:

 

  • «ОЛМА – драгоценные металлы»

  • «Антарес – Драгоценные металлы»

  • «ВТБ – фонд драгоценных металлов»

  • «Райффайзен – драгоценные металлы»

 

Ко второму:

 

  • «Открытие – Золото»

  • «Газпромбанк – Золото»

  • «КапиталЪ – Золото»

  • «Райффайзен – золото»

  • «Сбербанк – Золото»

  • «Русский Стандарт – Золото»

  • «УРАЛСИБ – золото»

 

Кроме того, есть еще 3-4 малоизвестных фонда других УК. Первый тип фондов показывает очень большой разброс результатов. Второй тип ближе друг к другу, однако вкладчик каждый год теряет до нескольких процентов от стоимости золота на комиссиях. Паевые фонды в целом наименее выгодны именно из-за высоких издержек управляющих компаний.

 

Инвестирование через ETF

Наконец, весьма интересным вариантом будет использовать для инвестирования в золото подходящий ETF. С одной стороны, это потребует от вас открытие счета у брокера, но с другой — решит вопросы с хранением золота (не надо арендовать банковскую ячейку) и проблемы с ликвидностью, причем продать золото можно будет по рыночной, а не установленной банком цене.

При открытии счета через российских брокеров на Московской бирже должен быть доступен фонд компании FinEx Gold ETF с тикером FXGD. При этом отслеживание доходности там выглядит лучше любого ПИФа из предыдущего пункта. Для инвестиций через зарубежных брокеров хорошо подходит iShares Gold Trust с тикером IAU, отличающийся демократичной стоимостью и низкими комиссиями по сравнению с аналогами (самый крупный — SPDR Gold Trust). Фьючерсы на золото как спекулятивный и агрессивный инструмент для спекулирования не рассматриваю.

Котировки золота онлайн:


 

Прямая покупка на Московской бирже

Новый способ приобретения золота — непосредственно на Московской бирже в секции валютного рынка:

 

  • http://moex.com/ru/issue/GLDRUB_TOM/CETS

  • http://moex.com/ru/issue/SLVRUB_TOM/CETS

 

Способ может быть интересен как альтернатива ETF (покупка происходит примерно с тем же спредом, что и у FXGD, который составляет около 0.25-0.35%). Входной порог несколько выше — лотность торговли составляет 10 грамм золота и 100 грамм серебра; однако это вполне сопоставимо с приведенными выше ПИФами на золото. На брокерском счету по исполнении контракта золото и серебро хранятся в обезличенном виде, причем возможности получить физический металл с такого счета нет. Так что если банкротства банков последнего времени вызывают у вас тревогу, то так можно «хранить» золото у брокера — хотя и без начисления процентов, но зато с низким спредом при обратной продаже. Дополнительное исследование о золоте как инвестиционном инструменте можно прочитать здесь. Ниже мнение Роберта Кийосаки:

 

Поделиться в соцсетях

Подписаться на статьи