Андрей Швальбе Есть вопросы? Свяжитесь со мной
Просьба по возможности писать вопросы в комментариях к статье. Личный вопрос требует подробного описания ситуации, иначе будет оставлен без ответа.

Альфа Форекс: обзор брокера

 

alfa-forex-logo

 

Содержание:

 

О компании Альфа форекс

Банковский форекс и аудит компании

Торговые условия Альфа форекс

Zulutrade от Альфа форекс

Обмен валюты онлайн

Драгоценные металлы

Контракты на разницу CFD

Форвардные контракты

Еврооблигации российских компаний

Торговые идеи Альфа-форекс: хотите рискнуть?

Итоги

 

О компании Альфа Форекс

Компания Alfa Forex Limited основана в 2003 году и принадлежит к так называемой Альфа-группе (основанной заметно раньше, еще в 1989). Группа включает в себя четыре основные компании, а также сеть магазинов (Карусель, Перекресток и Пятерочка):

 

alfa-group

 

Первоначально я хотел рассмотреть все сервисы в рамках общего обзора Альфа-банка — но обзор получился очень объемным, поэтому рассмотрение Альфа Форекс будет логично вынести в отдельную статью. Для начала поговорим о юрисдикции компании. В списке аффилированных лиц Альфа-банка https://alfabank.ru/about/affiliated компанию Альфа Форекс можно встретить сразу два раза: как ALFA FOREX LTD с первоначальной офшорной регистрацией на Виргинских островах и по адресу Themistokli Dervi, 5, Elenion Building, 1066, Nicosia, Cyprus (т.е. под регулированием Cysec), который фигурирует с октября 2014 года. Что конкретно дает кипрская страховка? Практика показывает, что для инвесторов фактически ничего. Cysec решил, что его главная задача — штрафовать поднадзорные институты или приостанавливать их лицензии, но никак не помогать клиентам получать назад средства из проблемных брокеров.

Не развивая далее тему Кипра как окна в Европу для разного рода компаний с нечистым бизнесом можно сказать, что для российского клиента связь компании с Альфа-банком может (только может) означать большую вероятность решения проблем, чем благодаря действиям регулятора. Суммарный оборот Альфа Форекс по состоянию на прошлый год около 2.5 миллиардов долларов США, что составляет совсем небольшую часть от оборота Альфа-банка. Тем не менее я не знаю прямого документа, который обязывает Альфа-банк рассчитаться по долгам своей смежной структуры, если такая необходимость окажется реальностью — по факту в случае проблем с выплатами в Альфа Форекс нужно обращаться именно на Кипр, а не в Альфа-банк.

 

Банковский форекс и аудит Альфа Форекс

Из названия компании логично следует, что она занимается предоставлением услуг на рынке Форекс, которые с учетом связи брокера с Альфа-банком некоторые называют «банковским форексом». Формально это не тот же банковский форекс, который напрямую предлагают некоторые банки (например, ВТБ 24) — но тем не менее, сервис от Альфа Форекс выглядит серьезнее, чем услуги на валютном рынке от чисто офшорной компании. Альфа Форекс имеет свою систему ПАММ-счетов, о которых речь пойдет ниже; если сравнивать компанию с другими брокерами, где в том или ином виде практикуется доверительное управление на валютном рынке, то видно, что особых преимуществ у Альфа Форекс нет:

 

pamm_audit

 

Аудит от компании Pwc (PricewaterhouseCoopers) имеет входящая в Альфа-группу компания Альфа Капитал, однако она занимается управлением средствами клиентов (в частности, через ПИФы) на фондовом рынке и к деятельности Альфа Форекс отношения не имеет. Итого, Альфа Форекс не является чистым банковским форексом, не имеет собственного (по крайней мере известного) аудитора и находится под юрисдикцией регулятора, возможности которого ограничиваются карательными санкциями. Попутно можно отметить, что по положению кипрского регулятора чужими средствами могут управлять только лицензированные управляющие, причем само лицензирование обойдется в заметную сумму. Подробности тут. И есть обоснованные сомнения, что каждый управляющий площадки Alfa Forex, дойди до разбирательств, такую лицензию предъявит.

 

Торговые условия Альфа-форекс

Счет в Alfa Forex можно вести в трех валютах, при этом для торговли доступно более 30 валютных пар с максимальным плечом 1:200 при депозите до 50 000 долларов, после чего кредитное плечо снижается (в пределе до 1:20) и вырастает уровень Stop Out. В отношении трейдеров брокер скорее всего использует «гибридный» подход, предоставляя рыночное или кухонное исполнение в зависимости от результатов, депозита и срока торговли. Кроме стандартного MetaTrader, в Alfa Forex имеется и собственный торговый терминал ActTrader. При этом обращает на себя внимание отсутствие ECN-счетов, которые уже довольно давно есть у того же Альпари или FXOpen. С другой стороны, брокер не продвигает обучение торговле, ориентируясь на крупных клиентов.

 

Торговые условия Альфа-форекс

 

Zulutrade от Альфа Форекс

Zulutrade — сервис для копирования сделок, с помощью которого клиенты Альфа Форекс могут копировать сигналы трейдеров многих других брокеров, с которыми сотрудничает Zulutrade. Проще говоря — в конечном итоге потерять большую или меньшую часть своего депозита, отправив ее на рынок и в карман сервису в виде комиссий. Справедливости ради можно отметить, что во многих случаях потери на проскальзывание получаются минимальными:

 

 

Проскальзывание отвечает за временное запаздывание — чем левее в списке стоит Альфа Форекс, тем более точно торговля на счете инвестора соответствует торговле того, чьи сигналы он копирует. Картинку, подобную выше, вы можете получить, зайдя на http://ru.zulutrade.com и выбрав там одного из «лучших» трейдеров. В кавычках потому, что лидеры рейтинга довольно часто меняются. Если написанное выше еще не отбило энтузиазм, то при желании скопировать чью-то стратегию процедура подключения к автокопированию в Alfa Forex выглядит так:

 

  • Сначала нужно зарегистрировать счет типа ZuluTrade через Личный Кабинет;

  • На указанный при регистрации Личного Кабинета адрес электронной почты будет отправлено письмо с авторизационными данными;

  • Затем нужно авторизоваться на странице ZuluTrade, пройдя по ссылке http://alfaforex.zulutrade.com

  • Выбрать из рейтинга поставщиков сигналов одного или нескольких трейдеров, торговую стратегию которых вы хотели бы копировать на своем счете

 

При этом клиенты Альфа-Форекс могут пополнять свои счета либо через сервис «Альфа-клик», либо банковским переводом через Альфа Банк (оба способа без комиссии). Альфа-Форекс, как и любой офшорный брокер, работает с электронно-платежными системами — наиболее быстрый способ зачисления на практике выходит через Webmoney. Сервис в целом аналогичен популярным ПАММ-счетам, которые также имеются у Альфа-Форекс — однако ввиду почти 100% вероятности остаться на дистанции в убытке, подробно рассматривать этот сервис я не стану.

 

Обмен валюты онлайн

Зато следующий сервис видится мне гораздо полезнее. Альфа-форекс предлагает купить или продать доллары либо евро, анонсируя более выгодный курс, чем средний по банкам. Так, покупая 10 000 долларов или евро, сегодня можно сэкономить от 5200 до 4800 рублей. Для этого нужно иметь лицевой счет в нужной валюте, а затем заполнить форму конвертации средств. Комиссия на обмен составляет 20 копеек. У сервиса есть мобильное приложение; при зачислении и выводе средств не взимается комиссия. Отзывы о сервисе встречаются разные: некоторые считают курс не лучше, чем в других банках, но особой критики я не встретил. Фактически это и есть форекс в чистом виде, для чего он создавался изначально: forex = forein exchange, т.е. обмен валюты. Копирование сигналов, ПАММ-счета, мани менеджмент и пр. появилось позднее как сервис от брокеров и служит для обогащения последних. Форекс не задумывался и не предназначен для инвестиций — для этого создан фондовый рынок.

alfa-exchange

 

Драгоценные металлы

Alfa Forex предлагает поторговать драгоценными металлами, доверительно сообщая, что «торговля драгоценными металлами – проверенный способ приумножения капитала в долгосрочной перспективе и в период экономической нестабильности». На мой взгляд, торговля драгоценными металлами – проверенный способ позволить перетечь капиталу в карман брокера, который на своей странице приводит пример того, как на шорте золота в октябре 2012 года можно было заработать 48 000 долларов. При этом за десятилетие роста золота в 2000-е можно было умножить капитал в 7 раз без всякого плеча, а в сочетании с другими активами (российскими акциями и облигациями) — более чем в 100 (!) раз. Подробности можно получить, загуглив «портфель лежебоки». Случаи разные, но общее у них одно — о них хорошо говорить в прошедшем времени, когда эти события уже произошли. Детальные условия торговли металлами можно найти на сайте компании.

 

zlato_alfa

 

Контракты на разницу CFD

Контракты на разницу означают возможность покупки актива с маржинальным плечом, сделав ставку на его повышение либо понижение. Они были придуманы с благой целью — формально не являясь сделками с акциями, CFD освободили инвесторов от налогообложения доходов.

 

При торговле контрактами на разницу CFD учитывается поправка на дивиденд – “dividend adjustment”. При наличии открытой позиции на покупку (Buy) на день фиксации реестра (Record date) сумма поправки начисляется на торговый счет, при наличии открытой позиции на продажу (Sell) – списывается.

Пример. 10 июня 2009 года совет директоров компании Microsoft (MSFT) декларирует выплату очередных квартальных дивидендов в размере $0.130 на акцию:

* Ex-Date – 18.08.2009;
* Record Date – 20.08.2009;
* Pay Date – 10.09.2009

Купить CFD в этом случае нужно до конца дня 18 августа и держать до 20-ого. Размер дивидендов для сделки объёмом 1 лот составит 100 х 0.130 = 13 USD. При наличии на 18 августа позиции на продажу объемом 1 лот (100 акций), будет списано 13 USD, при наличии позиции на покупку объемом 1 лот – начислено 13 USD. Дивиденды по акциям будут выплачены 10 сентября, надбавка по CFD учитывается в стоимости контракта в день фиксации реестра.

 

Однако взамен инвесторы получили примерно ту же схему с невыводом средств на рынок, как в классических форекс-кухнях, и риски маржинальной торговли (кредитное плечо достигает 20, т.е. вы можете купить контракт за 5% его стоимости). Экспирация контракта может быть не предусмотрена, и держать актив возможно до наступления выгодной на ваш взгляд точки продажи (если не вылетите по стоп-ауту). В случае конечной даты контракта по итогам биржевого курса вы получаете прибыль или убыток — аналогом тут является фьючерс. Ниже приведены условия Alfa Forex по некоторым биржевым индексам и на акции (без срока экспирации):

 

В разделе https://alfaforex.com/ru/trading/cfd кроме индексов находятся гиганты мировой индустрии с огромной капитализацией —  IBM, Intel, eBay, Google Inc., Microsoft Corp., Facebook и несколько десятков других (плюс там же можно увидеть абсолютное значение дивидендов примерно десятка компаний).

Также представлен сырьевой рынок, металлы и акции российских эмитентов. До сумм в 50 000 долларов кредитное плечо по иностранным эмитентам составляет до 1:20 с неизменным уровнем стоп-аута в 20%. От 2 млн. долларов риски ограничены уровнем плеча до 1:3, но Stop Out в два раза выше и равен 40%. Иначе говоря, потеря всех средств наступает при сумме в два раза больше предыдущего случая. Минимальный размер сделки 0.01 лот, инвестировать можно от 100 долларов.

Поясню, о чем идет речь на практике. При кредитном плече 1:20 просадка только на 1% по купленному активу превращается в 20% убытка для вас. Иначе говоря, с таким плечом 80% капитала до стоп-аута теряется при просадке всего 4%, что вполне может соответствовать сильному дневному движению.

 

Форвардные контракты Альфа Форекс

Форвардные контракты на первый взгляд похожи на фьючерсы, хотя между ними имеется ряд различий. Если кратко, то форвард в отличие от фьючерса — это неликвидный внебиржевой контракт, с более высокими, чем у фьючерсов, рисками невыполнения обязательств одной из сторон сделки. Как правило заключается с целью реального приобретения актива (а не для спекуляции на разнице цен).

 

Пример. Предприятием в сентябре 2016 года заключается контракт на поставку иностранного заводского оборудования стоимостью $5 000 000 с оплатой контракта через полгода (срок, когда оборудование доедет до компании и будет полностью установлено и настроено). Предприятие полностью устраивают условия заключенного контракта, по которому они должны выплатить 325 млн. рублей по текущему на данный момент курсу – 65 р. за доллар.

Но в случае роста курса доллара до 75 рублей сумма контракта возрастет на 50 млн., что предприятию уже невыгодно — поэтому стороны могут заключить форвардный контракт. При этом покупатель страхуется от роста валютного курса, тогда как поставщик оборудования выиграет от его понижения — например, при курсе на момент истечения контракта в 60 рублей за доллар, на полученные 325 млн. рублей можно будет купить 5 416 667 долларов. Частные инвесторы также могут прибегать к подобной практике — например, при покупке зарубежной недвижимости.

 

Альфа Форекс в этой схеме позволяет вносить не более 10% от суммы форвардного контракта, поскольку предоставляет плечо до 1:50. При этом на сайте указывается, что данное предложение может быть вариантом для физических и юридических лиц, которые через некоторое время планируют покупки в валюте, но боятся повышения курса доллара. Текущие условия тут: https://alfaforex.com/ru/trading/forward. Минимальный объем сделки составляет 0.01 лот — у компании доступно несколько форвардных контрактов на USD/RUR длительностью до года. Риски пропорциональны кредитному плечу — хотя в качестве плюса можно указать отсутствие свопов, т.е. отсутствие платы за перенос сделки на другой день (пожалуй, это главное отличие предложения от CFD). Текущие предложения:

 

что такое форвардный контракт и торговля ими

 

Еврооблигации российских компаний

Напомню, что еврооблигации — это облигации, номинированные в иностранной по отношению к эмитенту валюте (при этом эмитент вовсе не обязательно будет из Еврозоны, а валюта вовсе не обязательно евро). Альфа-форекс предлагает более 20 еврооблигаций от крупнейших эмитентов России: Альфа-Банк, Газпром, Лукойл и др., причем возможность инвестиций доступна уже с 1000 долларов. Анонсируемая доходность до погашения — до % в валюте, текущие предложения можно найти по ссылке https://alfaforex.com/ru/investments/eurobonds-desc.

 

CFD на евробонды

 

Кредитное плечо при этом составляет до 1:5, уровень стоп-аута равен 60%. Таким образом, это те же контракты на разницу без физического владения активом — как и в случае CFD биржевых индексов и акций, о которых говорилось выше.

Из таблицы видно, что на 1000 долларов при использовании верхнего эмитента и максимального кредитного плеча можно получить при погашении несколько десятков процентов доходности — однако менее высокая волатильность облигаций компенсируется повышенным уровнем стоп-аута, что делает плечевые CFD на евробонды скорее инструментом для азартной игры, чем для инвестиций. Расчет показывает, что для принудительного закрытия позиций, когда у инвестора останется лишь около 40% инвестированных средств, облигации должны просесть только на (100%-60%)/5 = 8%.

 

Торговые идеи Альфа-форекс: хотите рискнуть?

В заключении этой длинной статьи (кто устал, делает перекур) все-таки нужно упомянуть о торговых идеях, периодически подбрасываемых Альфа Форекс как мнимый шанс заработать большую прибыль практически наверняка. Зачем компании рассылать такие предложения? Секрет довольно прост, поскольку компания в любом случае получает свою прибыль в виде комиссий, тогда как инвестор получает кота в мешке. При этом предложения выглядят вполне логично, что мотивирует большое число клиентов совершать указанные компанией действия. Вот один из примеров того, что может быть предложено:

 

 

Т.е. фактически компания напрямую предлагала сделать ставку без стопов с максимально возможным плечом в размере 2 775 долларов на рост курса доллара, т.е. встать на продажу пары EUR/USD (курс 1.11). Что получится, если курс после выхода новости пойдет не вниз, а вверх? Считаем — в стандартном лоте изменение цены валюты на 1 пункт равно 10 долларам. Значит, в 5 лотах 1 пункт должен быть равен 50 долларам. При пяти лотах депозит 2775 долларов, значит до стоп-аута в 20% должно быть съедено 2 775 * 0.8 = 2220 долларов или 44.4 пункта (444 пункта в пятизначной котировке). Следовательно, депозит теряется при котировке 1.1144. Нетрудно догадаться, что именно это и произошло:

 

 

Кроме того, у брокера было и другое предложение по получению дивидендного дохода:

 

 

Из описания можно подумать, что котировки акций после выплаты дивидендов не изменяются — ведь прибыль инвестора складывается как из дивидендов, так и из текущего курса акций. А курс акций после выплаты дивидендов, увы, идет вниз — и в среднем как раз на величину дивидендов. Происходит это потому, что после того как компания публикует их величину и время выплаты, дивиденды закладываются в цену акции (в ожидания инвесторов). Вот скрин из терминала Альфа-форекс:

 

alfa_cat

 

Хорошо видно, что ожидаемое падение котировок происходит с разрывом, в результате чего продажа акций становится возможной только на уровне около 79.535. Зайдя перед самым закрытием по цене 80.66 десятью лотами (1000 акций) получаем с учетом 654.5 $ долларов дивидендных выплат следующий суммарный результат:

 

$ 79 535 — $ 80 660 + $ 654.5 = — $ 470.5

 

Относительно необходимой суммы покупки ($ 8066 с учетом кредитного плеча 1:10) убыток составляет около 6% вместо анонсируемых 8% прибыли.

 

Итоги

Что полезного я вижу у Альфа Форекс? Главным образом сервис обмена валют. Можно обсуждать покупку российских еврооблигаций по номиналу, поскольку компания предлагает по ним низкий входной порог от 1000 долларов. Плечо не рекомендую — в российских реалиях котировки может обрушить не только кризис, но и заявления сверху, как это было в случае с Мечелом, не говоря о ЮКОСе.

Однако для серьезных сумм ввиду кипрской юрисдикции брокер на мой взгляд вряд ли подходит. На Московской бирже в данный момент можно найти около десятка российских еврооблигаций с номиналом в 1000 долларов, однако их проблема в достаточно малой ликвидности.

Поделиться в соцсетях

Подписаться на статьи