Продолжаю писать о ETF фондах, позволяющих зарабатывать на фондовом рынке. Сегодня коротко затрону тему стратегий, которых может придерживаться инвестор при составлении портфеля из биржевых фондов. Сначала посмотрим на структуру стран с наибольшим мировым ВВП по состоянию на 2013 год:
Две главные мировые позиции по капиталовложениям занимают Америка и Европа. Азиатские активы, несмотря на несколько больший ВВП, меньше представлены на рынках в виде инвестиционных фондов. Инвестируя в американские и европейские акции, мы получаем как валютную диверсификацию, так и вложения в наиболее популярные у большинства инвесторов варианты. С другой стороны, есть потенциальная возможность со временем больше заработать на развивающихся рынках.
Кроме проблемы с определением регионов для инвестирования, сам подбор фондов является очень непростой задачей, которая отталкивается как от инвестора (его пожеланий, готовности к риску, возраста и пр.), так и от самих фондов (комиссии, ликвидность, принцип подбора ценных бумаг и пр.).
В этом уравнении со множеством неизвестных существует огромное число решений, из которых далеко не все будут действительно разумным выбором. Актуальный список и число фондов может подбираться финансовым консультантом при обращении инвестора за составлением портфеля. Портфель всегда индивидуален, однако схематично основные подходы можно описать тремя стратегиями.
Суть в том, что портфель пополняется преимущественно фондами, платящими наибольшие дивиденды. Поскольку многие фонды имеют объемы в миллиарды долларов, проблем с ликвидностью в будущем не ожидается – паи можно будет продать в любое время с минимальной комиссией.
Однако не следует думать, что дивидендные фонды это принципиально лучший вариант по сравнению с фондами, которые дивидендов не платят (платят в меньшем объеме). Это лишь другое распределение денежных потоков: компания может делиться прибылью с инвесторами, а может направлять ее на свое развитие.
Кому подходит такая стратегия? Тем, у кого уже достаточный капитал и хочется жить на пассивный доход. Однако если капитал лишь накапливается, то выплата дивидендов не лучшая идея: во-первых, с большой вероятностью придется подавать налоговую декларацию, а во вторых покупка новых паев на дивиденды ведет к дополнительной брокерской комиссии. Поэтому если задача состоит в росте капитала, то инвестору стоит обратить внимание на фонды, аккумулирующие дивиденды.
Согласно одному из исследований, прогноз роста мирового ВВП выглядит так:
Отсюда мы видим, что Северная и Южная Америка примерно сохранят свои доли, а вот Азия способна сильно вырасти за счет стареющей Европы; примерно тех же данных придерживается агентство Блумберг, которое также отмечает неплохие предпосылки для Индии. Соответственно, по этой стратегии предпочтение отдается развивающимся рынкам.
Однако следует учитывать, что облигации и особенно акции развивающихся стран отличаются сильной волатильностью (колебаниями котировок), выдержать которые под силу далеко не каждому инвестору. При сильном падении велик соблазн поддаться страху и вывести свой капитал, зафиксировав убыток. Тогда как спад котировок напротив давал возможность дополнительно купить дешевый актив.
В этом случае ставка делается на совокупность дивидендной доходности и роста уже развитых рынков. В общем виде долгосрочный агрессивный портфель тогда может выглядеть примерно таким образом:
Как и в прошлом случае, этот вариант предполагает умение инвестора выдерживать сильные просадки портфеля. Чтобы сократить их, можно добавить в портфель консервативные облигации развитых стран и корпораций, что также уменьшит ожидаемую доходность. Вопросы налогообложения и выбора конкретного зарубежного брокера были рассмотрены здесь.
Снижение комиссий ETF