Андрей Швальбе Есть вопросы? Свяжитесь со мной.

werbung portfel

Светлый фон

ПАММ, ЛАММ и МАМ счета

 

Давно хотел написать статью о различиях данных типов счетов. Реализую.

 

ПАММ-счета

pammЭтот тип счета я уже рассматривал тут. Вкратце повторюсь: аббревиатура PAMM (Percent Allocation Management Module) расшифровывается как модуль управления процентным распределением и является зарегистрированным товарным знаком компании Альпари. Управляемый счёт не принадлежит ни трейдеру, ни инвестору (деньги не переводятся на счёт управляющего), поэтому управляющий не имеет права снятия чужих денежных средств – все средства попадают в один общий «котел», который по желанию инвестора может быть виден в опциях ПАММ-счета. Фактически клиент приобретает пай в этом котле, становясь соинвестором. Управляя единым счетом, трейдер торгует на свои средства, а все операции дублируются на инвесторских счетах; при этом управляющий получает оговоренный процент от прибыли (согласно его публичной оферте), а убыток как правило полностью ложится на инвестора. Ввод и вывод средств осуществляется после проведения ролловера (проведение неторговых операций с подбитием баланса) – частота ролловера у разных брокеров может варьироваться от часов до нескольких недель. Обычно также есть возможность более раннего вывода со штрафом.

Как уже упоминалось, ПАММ-счета в открытом доступе не предоставляются ни в Европе, ни в Америке, так как их публичная реклама дает возможность брокеру либо организовать пирамиду, либо увеличить свою прибыль кухонными методами. Поскольку управление осуществляется неизвестным трейдером, да еще у офшорного брокера, никакой юридической защиты инвестор ПАММ-счета не имеет. Тем не менее есть сведения, что закрытые ПАММ-счета имеются у швейцарских брокеров Ducaskopy и Swissquote.

Интереснее обстоят дела в Штатах, где вместо понятия «ПАММ-счет» действует появившийся ранее SMA-счет (Separately Managed Accounts), представляющий вариант раздельного управления для нескольких инвесторов. Отличие от ПАММ-счета в том, что на SMA-счете он открывается у независимого брокера, тогда как в случае ПАММ-счета всегда есть риск связи брокера с трейдером. Если клиент один, то открытие им SMA-счета у независимого брокера носит название индивидуального (прямого) доверительного управления.

 

ЛАММ-счета

lamm_schetLAMMLot Allocation Management Module — модуль распределения лотов. Управляющий в этом случае торгует на своем мастер-счете, а торговые сигналы с его терминала транслируются на счета подключившихся инвесторов (за трансляцию снимается комиссия). Таким образом, управляющий на форексе альфа видит только свой счет и распоряжается только своими деньгами – и может даже не знать ни число инвесторов, ни объем их средств, подключенных к нему.

Следовательно, деньги инвестора находятся на его собственном счете и не смешиваются с деньгами других инвесторов и управляющего, как это происходит при присоединении к оферте ПАММ-счета. Таким образом, полученная система напоминает системы копирования сигналов, распространённые на западных рынках. Инвестор может сам принимать решение, какие сигналы использовать, а какие нет. Понятие ролловер отсутствует, т.е. присоединять и отсоединять свои счета можно в любой момент. При этом распределение прибыли/убытков происходит в конце торгового интервала (на ПАММ-счетах тоже можно встретить понятие торговый интервал, которое обычно равно или больше интервалу между ролловерами).

Кроме того, на ЛАММ-счете система вычисляет возможность открытия пропорциональной сделки соответствующего объема на счете инвестора. Если объем средств на счете инвестора слишком мал, то сделка не осуществляется – тогда как на ПАММ-счетах происходит автоматическое копирование всех сигналов трейдера пропорционально лотности инвестора.

Вывод. В отличие от ПАММ-счета инвестору необходимо иметь сумму, сравнимую с капиталом трейдера; кроме того, у инвестора есть возможность самостоятельного принятия решения. Первое неудобство ограничило популярность данного типа счета, который, тем не менее, более удобен для управляющих: нет опасности, что крупный инвестор выведет средства при открытой сделке, не надо постоянно следить за балансом средств, адаптируя лотность. При этом инвестор получает всю прибыль от торговли за вычетом комиссии за подключение к сигналам.

 

МАМ-счета

trading-tools-mamМожно сказать, что МАМ-счета (Multi Account Manager) соединили в себе достоинства двух предыдущих типов счетов и предоставляются для серьезного ДУ на десятки и сотни тысяч долларов крупными финансовыми институтами. От ЛАММ-счета МАМ-счет позаимствовал прозрачность торговли и нахождение депозита инвестора на своем собственном аккаунте. Инвестор после пополнения счета имеет возможность установить на свой ПК торговую платформу MetaTrader4, где он может выбрать трейдера, наблюдая (и при желании вмешиваясь) в его торговлю. При этом скорее всего придется настроить VPS (виртуальный сервер для бесперебойного круглосуточного интернет-соединения). Кроме того, как и в случае с ЛАММ-счетом, средства управляющего остаются неизменными, в результате чего ему не нужно подстраивать лотность сделок и беспокоиться о действиях инвесторов. От ПАММ-счета МАМ-счет взял автоматическое распределение объемов позиций, которые транслируются от трейдера к инвестору. Прибыль трейдера может быть оговорена между инвестором и управляющим индивидуально в рамках договора, что особенно актуально для серьезных сумм. Количество счетов, которые могут подключаться к управляющему, не ограничено – если, конечно, они удовлетворяют условию входного порога. Тем не менее, предоставление услуги МАМ-счета само по себе не является гарантией надежности — счета данного типа предоставлял офшорный псевдоброкер GoldBoro (распоряжаясь торговым терминалом, можно транслировать торговлю, не соответствующую реальным рыночным котировкам).

Вывод. МАМ-счет у надежного европейского брокера (без лицензии МАМ счет не открыть в ЕС) выглядит защищенным от неторговых рисков, нужная лотность для депозита инвестора рассчитывается автоматически. К сожалению, управляющие ПАММ-счетов у офшорных брокеров совершенно не стремятся работать подобным образом, предпочитая не доказывать свою торговлю в цивилизованных юрисдикциях. Единственное известное мне сотрудничество такого рода было с одним из трейдеров компании Пантеон Финанс, который в данный момент работает с инвесторами именно через МАМ-счет.

 

Поделиться в соцсетях

Return to Top ▲Return to Top ▲ Яндекс.Метрика