Есть вопросы? Свяжитесь со мной
Просьба по возможности писать вопросы в комментариях к статье. Личный вопрос требует подробного описания ситуации, иначе будет оставлен без ответа.

ИСЖ и НСЖ: сходства и различия

отличия накопительного и инвестиционного страхования

ИСЖ и НСЖ

Как построен страховой бизнес? В общем случае имеется три варианта страхования жизни:

  1. рисковое (срочное)

  2. накопительное (НСЖ)

  3. инвестиционное (ИСЖ)

Первый случай наиболее простой и известный: вы платите определенную сумму, получая взамен от некоторой компании страховку при наступлении оговоренного неблагоприятного случая. Страховка заметно превышает уплачиваемый вами годовой взнос, однако если в оговоренный срок страховой случай не наступает, то все ваши взносы становятся прибылью компании. Плюс данной страховки в ее краткосрочности (один год) с возможностью продления. Скажем, за 10-20 тысяч рублей в год вы можете застраховаться на сумму около 1 млн. рублей.

Кроме того, существует накопительное и инвестиционное страхование жизни, причем последнее сильно отличается в России и за рубежом. Что такое ИСЖ в России? Фактически это структурный продукт. Основная ваша сумма инвестируется консервативно, обеспечивая низкий гарантированный уровень доходности – например, помещается на депозит или в государственные облигации федерального займа. И небольшая часть инвестируется агрессивно – в акции, фьючерсы, опционы или другие рискованные инструменты. Несмотря на заверения продавцов ИСЖ, доходность по продукту скорее всего получится невысокой.

Зарубежное инвестиционное страхование носит название unit-linked или английский способ инвестирования. В общем случае можно сказать, что страховая компания здесь выполняет функцию брокера, давая инвестору доступ к ряду биржевых фондов. Иначе говоря, вы получаете возможность инвестировать в рамках страховой программы, что обеспечивает, например, отложенное налогообложение дохода (по окончанию программы). Ряд таких компаний, зарегистрированных в офшорах для оптимизации налогов, доступен и россиянам. Сравним ключевые моменты инвестиций в НСЖ и зарубежного ИСЖ:

Критерии

Накопительное страхование жизни

Инвестиционное страхование жизни

Инвестиционный рискПолностью несет страховщик (страховая компания)Полностью несет страхователь (клиент страховой компании)
Размещение активовНаправления инвестиций выбирает страховая компанияНаправления инвестиций выбирает клиент страховой компании
Величина страховой выплатыГарантированная договором страховая сумма (возможны бонусы)Накопленная стоимость паев. На случай смерти может устанавливаться гарантированная страховая сумма
Прозрачность определения доходностиКлиенту страховой компании неизвестно, какой долей прибыли с ним делится компанияКлиент компании заранее знает, что доходность договора будет определяться ценой приобретенных паев

Пройдемся по перечисленным пунктам, после чего у вас появится больше ясности о различиях в предлагаемых услугах.

 

  • Инвестиционный риск

В случае накопительного страхования компания берет его на себя, гарантируя инвестору небольшую доходность. В инвестиционном варианте инвестору – при необходимости при помощи финансового советника – предлагается самостоятельно выбрать инвестиционные продукты. Это могут быть взаимные фонды и в некоторых случаях ETF крупных управляющих компаний (Fidelity, BlackRock и пр.), фонды недвижимости, золота и др.

Однако ввиду непредсказуемости рынка никакой консультант не сможет гарантировать результат и ответственность за следование его советам полностью лежит на инвесторе. Поскольку страховой полис не является имуществом, подобно акциям или облигациям, страховые продукты защищены от посягательства третьих лиц.

 

  • Размещение активов

Здесь мы видим прямую связь с инвестиционным риском – его несет тот, кто выбирает направление инвестиций. На практике получается примерно следующее – программа НСЖ ведет себя аналогично банковскому депозиту, т.е. вам заранее известно, какой доход и через какой период времени вы получите; рост капитала тут может быть представлен как прямая (или почти прямая) линия. Или по крайней мере вы знаете минимальный уровень своего дохода по выходу из программы.

При страховании по инвестиционному типу (unit-linked) доход из года в год будет колебаться, в отдельные года не исключены и отрицательные значения – но при долгосрочных вариантах и грамотном портфеле можно рассчитывать на средний доход примерно в 2-4 выше, чем при накопительном страховании. Инвестиционное страхование может быть так же автоматизировано, как и накопительное – суммы будут автоматически сниматься с карты и инвестироваться компанией в выбранной пропорции в выбранные вами фонды.

 

  • Величина страховой выплаты

Один из ключевых пунктов, по которому различаются программы. Накопительное страхование в большинстве случаев включает в себя либо освобождение наследников от уплаты взносов, либо выплату им фиксированной в договоре суммы (вне зависимости от того, сколько уже было внесено) при потере трудоспособности или смерти застрахованного лица. В программах unit-linked по умолчанию прописана выплата наследникам 101% от имеющейся на счету суммы (инвестиционного результата).

Тем не менее, обе программы оформляются в виде полиса страхования жизни (поэтому иногда говорят, что unit-linked – это инвестиции в оболочке страхования для оптимизации налогов). Как в накопительном, так и в инвестиционном страховании имеется четкая процедура наследования, однако в последнем случае принятая наследниками сумма будет зависеть от рыночной ситуации – т.е. определяется текущей стоимостью ранее приобретенного пая.

 

  • Прозрачность определения доходности

Даже у иностранных фирм накопительного страхования как правило не сообщается, какой доход получила компания от инвестиций клиента. Чтобы исключить рискованные операции и работу по принципу пирамиды, такие компании проходят проверки сторонних аудиторов до четырех раз в год. Тогда как в ИСЖ все абсолютно прозрачно – клиент видит свой счет онлайн и получает 100% от выбранной им самим инвестиционной модели (за вычетом комиссий компании и с учетом ее бонусов).

 

Пример программы НСЖ

Вот так могут выглядеть два предложения НСЖ на одну и ту же страховую сумму для 30-летнего человека (возьмем вариант зарубежной страховой компании, поскольку доллары заметно лучше подходят для долгосрочных инвестиций, чем рубли):

накопительное страхование

Здесь подразумевается, что ежемесячные взносы в компанию составляют 250 долларов в месяц, что соответствует 3 000 $ в год. В этом случае можно застраховаться от смерти до 300 000 долларов, т.е. на сумму примерно в 100 раз большую, чем годовой взнос. Важное уточнение: с возрастом соотношение падает и уже в 40 лет для страховки на 300 000 $ нужно будет платить премию около 4 000 $ в год. Конечно, вряд ли страхование будет возможно, если у страхуемого имеется какая-либо серьезная болезнь – но в общем случае вполне можно рассчитывать либо за 300 000, либо на 150 000 долларов.

В чем разница? В сумме, которую человек получит за 20 лет, если с ним ничего не случится – как можно видеть, в случае страхования на 150 000 долларов она будет почти на 10 000 долларов выше (84 250 против 75 800). Однако доходность за 20 лет составит только около 2% в год. По окончании программы вы можете либо получить всю накопленную сумму на свой счет в банке либо заключить договор пенсионного страхования на выплату накопленного капитала в виде регулярной (ежемесячной, ежеквартальной) пожизненной пенсии.

Есть также возможность выплаты накопленного капитала в виде регулярных премий в течение определенного срока (5-10-15 лет). Насколько это выгодно? Расчет на 20 лет с ежемесячным пополнением 250$ и капитализацией при умеренной доходности 8% годовых (приближение к инвестиционной модели) дает конечную сумму около 150 000 долларов, что в 2.5 раза больше внесенных средств. Но зато без выплаты страховки в случае смерти владельца счета. Ниже пример страхового продукта с возможными выплатами через 15, 20, 25 и 30 лет:

накопительное страхование

Представители накопительного страхования:

  • National Western Life

  • PPF Life Insurance

  • Fortuna Life Insurance

  • Российские компании

 

Представители инвестиционного страхования:

  • Компания Investors Trust

  • Компания Hansard

  • Компания RL 360

  • Российские компании

инвестиционное страхование в России

Крупные российские страховщики объединены в ассоциацию страховщиков жизни, актуальный состав которых можно увидеть здесь: http://aszh.ru/member-association/full-members/

Четыре компании – Альянс Жизнь, МетЛайф, PPF Life Insurance и ЭРГО Жизнь – имеют иностранных акционеров с долей участия от 50% (МетЛайф) до 100% (остальные компании). Примерно половина российских компаний предлагает оба вида страхования – однако количество доступных продуктов там заметно меньше, чем у международных инвестиционных страховщиков. К тому же комиссии в российских программах выше – так, в инвестиционном продукте Investors Trust “S&P500 Index” инвестор получает 100% прибыли, тогда как в продукте от Сбербанка “СмартПолис” клиент получит лишь 80%.

 

Гибридное страхование

Какие еще различия есть между накопительным и инвестиционным страхованием? В НСЖ можно обговорить, что именно вы желаете застраховать (травму, болезнь, смерть), тогда как ИСЖ этот пункт не включает. При этом зарубежные накопительные программы предлагают лучшие условия, чем российские, однако страхуют как правило только жизнь. В накопительной страховке как правило нельзя ни приостанавливать уплату взносов, ни досрочно снимать деньги – в инвестиционном варианте оба пункта возможны, хотя и по окончании начального периода.

Накопительное страхование в рамках одной программы почти всегда работает с одной валютой (рубли или доллары), тогда как ИСЖ позволяет создать внутри одного счета валютную диверсификацию. Наконец, НСЖ предусматривает ежегодный рост той части капитала, которая направляется на страхование инвестора – поскольку чем старше становится человек, тем выше риски для его жизни. Проще говоря – чем старше человек, тем меньшую сумму он получит по окончании срока инвестирования. В страховании инвестиционного типа весь капитал независимо от возраста направляется на получение дохода с фондового рынка.

инвестиционное и накопительное страхование

Отдельно можно сказать о том, что в последнее время в России участились случаи “гибридного” страхования, когда компанией фактически предлагается нечто среднее между инвестиционным и накопительным вариантом. Например, 70% суммы участвуют в накопительной части, 30% – в инвестиционной. Однако не стоит воспринимать такие программы как улучшенный депозит – в российских условиях компенсация при отзыве лицензии у страховщика находится под вопросом (тогда как депозиты законодательно страхуются в АСВ), а жесткость взносов в программу нередко может напоминать ипотеку.

К выбору страховой компании (в том числе зарубежной) следует отнестись серьезно. Например, совсем недавно на международном рынке действовала компания Belvedere, которая предлагала клиентам ряд высокодоходных фондов. Ее хеджевый фонд Kijani Commodity Fund с 2011 по 2014 годы показал годовую доходность от 20 до 40%, причем за это время имел только один (!) отрицательный месяц. С марта 2015 фонд прекратил выполнять свои обязательства, а против самой Belvedere было инициировано расследование. В настоящий момент активы компании перешли к страховщику Custodian Life.

Что тут важно отметить. Если клиент имеет рыночные активы: биржевые фонды, облигации и пр., то с большой вероятностью ценные бумаги в этой и подобной ситуации будут просто переданы другому страховщику. Однако вкладчики непрозрачных фондов, работающих по принципу пирамиды, вполне могут лишиться своих средств – после процедуры ликвидации фонда выплаты будут осуществляться из имеющегося фактического остатка. Большая же часть, скорее всего, в результате мошеннических действий уже оказалась на других счетах.

В заключении интересно будет сравнить различные варианты инвестирования средств:

По поводу наследования можно сделать уточнение. Ряд американских брокеров позволяет открыть так называемый совместный счет (Joint Tenants), который позволяет владеть счетом более чем одному человеку, что может решить проблему с доступом в случае внезапной смерти основного владельца. Тем не менее, недостатки у такого способа есть: аналог счета в России отсутствует и при декларировании налогов могут возникнуть трудности. Второй минус в том, что в США с сумм порядка 60 000 $ действует налог на наследство (вплоть до 45%), который может быть удержан со счета.

 

Резюме

Так какой же тип страхования выбрать? НСЖ хотя и отвечает целям накопления капитала, но отдает заметно больший приоритет защите (как правило своей семьи). Инвестор знает, что если с ним что-то случится, то семья гарантированно в этот момент получит больше, чем он вложил. Если с момента заключения страховки прошло немного времени, то даже гораздо больше относительно вклада, что делает этот вид страхования весьма привлекательным в случае большой семьи с основным кормильцем.

Инвестиционное страхование – это в некотором смысле инвестирование “для себя”. Инвестор исходит из того, что в запасе у него много времени, и рассчитывает на более высокий доход, чем получит в рамках накопительного страхования без наступления страхового случая. Т.е. здесь приоритет отдается не защите, а приумножению капитала. Наследники инвестора получат находящуюся на счете сумму плюс 1%. Поскольку эта сумма определяется результатом инвестиций, то она может быть как меньше, так и больше внесенных средств. Хотя на длинных сроках результат почти наверняка будет положительным.

Однако главным минусом программ НСЖ и ИСЖ являются очень высокие комиссии: часть из них вы платите продавцу-посреднику, часть – самой страховой компании. Причем в первом случае комиссия может составить около 15-17% от ваших средств. Поэтому имеет смысл разделить два случая: страхование и инвестиции. В первом случае оптимальным будет рисковое страхование, во втором – инвестиции через российского или зарубежного брокера.

Поделись с друзьями!

Подписка на статьи



Поиск финансирования для бизнеса на Мойкредит Поиск финансирования для бизнеса на Мойкредит
 
Optimized with PageSpeed Ninja