Есть вопросы? Свяжитесь со мной
Просьба по возможности писать вопросы в комментариях к статье. Личный вопрос требует подробного описания ситуации, иначе будет оставлен без ответа.

PMI: индекс деловой активности

индекс PMI

Индекс деловой активности

Во всем мире для оценки состояния экономики используют индексы деловой активности. Наибольшее распространение они получили в США, Китае и странах Еврозоны. Эти показатели имеют большое влияние на экономические процессы, но главным образом на рынок ценных бумаг.  Их существует немало, но один из ключевых – индекс PMI. Он буквально обозначает «индекс менеджеров по закупкам» (Purchasing Managers Index) и определяет текущие тенденции в производственной сфере экономики и услуг.

Purchasing Managers Index (PMI) появился в США еще в начале 20 века, однако в современном виде рассчитывается примерно с середины столетия. В Германии в это же время появляется аналогичный индекс IFO, который был взят на вооружение Японией и немного модифицирован через несколько лет. Гораздо позднее – в 1991 году – он стал рассчитываться и в Великобритании, а с 2009 г. известен и в Китае под названием Caixin PMI. Российским аналогом является “индекс предпринимательской уверенности” (Entrepreneur Confidence Index, ECI) с опросом более 3 тысяч предприятий. Этот показатель ежемесячно измеряется Росстатом с 2005 г.

 

Как рассчитывается индекс PMI

Следуя за названием, индекс PMI рассчитывается на основании опроса топ-менеджеров ключевых производственных предприятий. Ответы даются на основании сравнения существующих показателей со статистикой истекшего периода (календарный месяц). Поэтому показатели, как правило, публикуются в начале месяца.

Топ-менеджеры оценивают состояние своего предприятия и дают ответы в строго определенной форме. Существует три варианта:

  1. Ситуация улучшилась (PMI>50);
  2. ситуация не изменилась (PMI=50);
  3. ситуация ухудшилась (PMI<50).

Оценка происходит по пяти ключевым показателям, каждый из которых имеет свою долю в определении будущего значения индекса:

  1. Количество новых заказов – 30%.
  2. Объемы производства – 25%.
  3. Уровень занятости – 20%.
  4. Объем поставок – 15%.
  5. Уровень складских запасов – 10%.

В результате рассчитывается значение PMI, которое представляет собой число от 0 до 100. В реальности значение около 30 уже говорит о масштабном кризисе.

 

На что влияет индекс PMI

PMI  – это макроэкономический показатель, позволяющий судить о стабильности экономики. Его влияние не ограничивается лишь производственной сферой. Сферы влияния индекса PMI:

Сферы экономики

Значение PMI

PMI>50

PMI<50

Валютный курс

Национальная валюта растет

Национальная валюта падает

Стоимость ценных бумаг

Растут акции производственных компаний и предприятий сферы услуг

Падают не только акции ключевых компаний, могут снижаться в цене и облигации, в том числе и государственные

Темпы роста ВВП

Сохраняются или могут вырасти в ближайшие полгода

Замедляются, особенно если показатели индекса ушли в отрицательные значения. Такое положение дел указывает на необходимость проведения экономических реформ.

Индексы деловой активности считаются опережающими экономическими показателями, так что сегодняшнее значение PMI может показать себя в будущем времени. А может быть сглаженным и так и не проявиться. Особенно, если значение не критичное и не превышает несколько пунктов в ту или иную сторону от цифры 50.

У участников фондового рынка психологическим значением индекса PMI считается близкое к 45. Как только значение уходит ниже этой цифры, большинство избавляется от ценных бумаг. Нередко это может спровоцировать панику на фондовом рынке и привести к масштабным последствиям.

 

Разновидности индекса PMI

Показатели PMI могут быть измерены во всех странах, но ключевым для мировой экономики являются показатели США. Кроме того, индексы PMI разделяются на:

  • Активность в производственном секторе

  • Активность в сфере услуг

  • Активность в непроизводственном секторе

  • Композитный индекс

Композитный индекс суммирует показатели трех предыдущих и обозначается PMI Composite Index. Чем он может быть интересен инвестору? Рассмотрим его историю на рынке США:

PMI как индикатор кризиса

Итого, за последние полвека данный индикатор дает ясную картину – значение ниже 45 соответствовало кризису или заметному спаду, как в начале 1990-х. При этом имелось ложное срабатывание в 1967 году, а в кризис 1973/74 и 2008/2009 годов индикатор сработал тогда, когда спад уже миновал половину пути. Впрочем, в последнем случае после достижения индикатором отметки в 45 пунктов рынок упал вниз сильнее, чем с начала кризиса:

индекс деловой активности и S&P500

Текущее значение можно увидеть по ссылке: https://www.quandl.com/data/ISM/MAN_PMI-PMI-Composite-Index. Альтернативная ссылка здесь.

Заключение

Индекс PMI является одним из критериев, указывающих на приближение кризиса. Однако стоит помнить, что точность экономических прогнозов на основе поведения любого индикатора не может претендовать на истину в последней инстанции. Индексы PMI это не только экономические данные, но субъективные мнения топ-менеджеров – а значит, они несут в себе психологическую составляющую. Кризис 1973/74 годов стартовал при очень высоком значении индикатора (67). Лишь принимая во внимание другие объективные факторы, он позволяет делать прогнозы о дальнейшей ситуации.

 

Поделись с друзьями!

Подписка на статьи



Поиск финансирования для бизнеса на Мойкредит Поиск финансирования для бизнеса на Мойкредит
 
Optimized with PageSpeed Ninja