С 1531 года, когда в бельгийском городе Брюгге появилась первая ценная бумага, правила торговли на биржах сильно изменились. В настоящее время на цену акции влияют сразу множество факторов, среди которых:
Все эти факторы отражают реальное место компании на рынке, качество предоставляемых товаров или услуг, лояльность клиентов и, как следствие, перспективы получения прибыли от инвестиций. Но в 2021 году члены интернет сообщества Wall Street Bets провернули схему искусственного завышения цен акций, причем взлет в некоторых случаях превысил 1000%. Крупные фонды потеряли кучу денег, разгорелся большой скандал. Акции, замешанные в этом, назвали мемные, хайповые или meme stock.
Процедура манипуляции ценой не является новой: похожим образом выглядит так называемая “накачка и сброс”, о которых я писал здесь. Но есть различия. В частности, в накачке заинтересовано само руководство акционерного общества, а вторая часть предполагает возвращение цены к первоначальному уровню и ниже. Руководство фиксирует прибыль и сбрасывает акции, которые при низкой эффективности компании быстро обесцениваются. Подобная схема, впрочем, применяется и к малоизвестным криптовалютам.
В случае мемных акций цены завышают не владельцы АО, а инвестиционное сообщество. При этом мотивы сообщества могут быть разные, в том числе напрямую с собственной прибылью не связанные: например, восстановление “справедливости” по отношению к некой компании, которая известна в социальных медиа. Однако поскольку акции скупаются по низкой цене, то средний участник сообщества явно не остается в убытке.
Понятие «мемная акция» появилось после скандала вокруг американского оффлайн магазина Game Stop, который занимается продажей видеоигр.
События развивались примерно так. В 2012 году в социальной сети «Реддит» создается сообщество трейдеров-любителей Wall Street Bets, которое спокойно существует 8 лет без каких-либо особых достижений. В начале марта 2020 года в него вступает большое количество пользователей, численность которых резко увеличивается и достигает своего пика в 8 млн. после появления на YouTube записи выступления анонимного эксперта с ником «Ревущий котенок».
Далее на Wall Street Bets появляется пост с недовольством по поводу действий хедж-фонда Melvin Capital. В нем сообщается следующее:
До того, как этот пост выложили на стену сообщества Wall Street Bets, одна акция Game Stop оценивалась в несколько долларов и продолжала падать. Этим пользовались хеджевые фонды с Уолл Стрит. Они брали акции компании взаймы у брокеров, продавали их, а когда те (акции) падали, выкупали обратно и возвращали брокеру. Эта операция называется шорт. Она успешна, когда цена акции продолжает падать, однако вгоняет в убыток своим ростом, поскольку для ее выкупа требуется платить все больше.
Пост набрал много лайков, так как пользователи сообщества Wall Street Bets были уверены, что хедж-фонд специально манипулирует акциями. Он полагал, что возможность скачать игры из онлайн-магазинов в конечном счете обанкротит Game Stop. В ответ пользователи социальной сети Reddit распространяют мемы и призывают сообщество покупать акции GS.
И цена акций взлетает, причиняя убытки хедж-фонду. Тот в сердцах даже назвал членов сообщества “стадом”, однако прецедент показал, что множество мелких игроков это сила, способная навязать свою позицию рынку. Хотя бы по отдельным акциям, популярным в социальных и трейдерских сетях.
На графике выше виден не только взлет, вызванный действиями сообщества, но и различие со схемой накачки и сброса, о которой упоминалось выше: спустя около года после взлета цена акции компании не вернулась к прежним показателям, а находится примерно посередине между пиком и ценой до взлета.
В январе 2021 в совет директоров Game Stop входит совладелец интернет-магазина для домашних животных, который предлагает компании переключится на онлайн продажи. А еще через 2 недели глава SpaceX Илон Маск у себя на странице в Твиттер публикует пост с названием Gamestonk в поддержку тренда с отсылкой к популярному мему Stonks.
Резкий спрос на акции магазина Game Stop дал ошеломляющий результат. Цена бумаг выросла почти на 1800% и в моменте составила 347$ за штуку. В числе потерпевших хедж-фондов, кроме Melvin Capital, оказались Citron и Citadel. По средним оценкам, инвесторы фондов потеряли 70 млрд. долларов.
В июне 2022 года Melvin Capital был признан банкротом. Даже вмешательство Министерства финансов США не спасло инвестиционный фонд от разорения.
Искусственное раздувание цены бумаг через социальные сети, не связанное с реальными успехами компании на ранке товаров и услуг, назвали «мемными акциями». Правда, нужен еще один параметр, о котором ниже. На примере Game Stop сообщество Wall Street Bets почувствовало себя силой и продолжило «хайповать» другие компании.
Частое упоминание компании в социальных сетях необязательно свидетельствует о том, что ее акции мемные. Например, большой популярностью пользуется Tesla, а ее основатель Илон Маск – постоянный клиент большинства сообществ соцсетей. Несмотря на высокую волатильность и явную переоцененность, рост акций Tesla основан на достижениях компании.
В 2021 году Tesla продала более 1 млн. автомобилей. Такой объем производства вывел компанию в мировые лидеры на рынке электрокаров (14% в мировом обороте).
Аккаунт Илона Маска в Твиттер с 60 млн. подписчиков позволяет его владельцу влиять на цену бумаг (и не только их, но и например биткоина) заявлениями и анонсами. Тем не менее, акции Tesla не являются мемными. Основной показатель meme stock – резкий подъем акций после затяжного спада цены (на фоне постоянного упоминания компании в соцсетях, о чем уже говорилось выше).
После GameStop сообщество WallStreetBets принялось хайповать акции BlackBerry. Всего за 2 дня цена бумаг выросла с 6,5$ до 18,9 и достигла максимума на отметке в 25$. Итого имеем 285% рост.
Сеть кинотеатров AMC вторыми после GameStop подверглись хайпу в соцсети Reddit. Компания находилось на грани банкротства, чем и привлекла пользователей с WallStreetBets в 2021 году.
Bed Bath & Beyond – американская фирма, представленная сетью магазинов для дома. За месяц хайпа получили почти двухразовый скачок акций с 23,7$ до 44,2$. Рост составил 86,5%. Это не так впечатляюще, как в примерах выше, но в среднем соответствует примерно 10 годам среднего роста американского фондового рынка.
Зато американский производитель музыкальных наушников Koss после «атаки» на Reddit получил более 2000% роста. Со смешных 3$ компания выросла до 64$ за бумагу. После продажи акций на пике владельцы фирмы получили 31 млн. долларов.
Компания по производству безалкогольных сильногазированных напитков National Beverage, известная по брендам Shasta, La Croix и Faygo, после хайпа на Reddit набрала за акцию 90% с 40$ до 76$. Кстати, отдельная статья про виды цен на акции тут.
«Группа рабочих лошадок» Workhorse Group, занимающаяся выпуском дронов и летательных аппаратов, после вмешательства на Reddit получила прирост с 23,5 до 40,6 долл.
Пользователи Reddit разгоняли многие компании финансового сектора, чьи котировки показывали стабильное падение в цене. Robinhood Markets, представляющая мобильное приложение для торговли биржевыми фондами и акциями, летом 2021 года получила плюс 102,15%. Цена на пике составила 70,39$.
Ценные бумаги банка США Carver Bancorp также были подвергнуты разогреву, получив на пике максимальную цену за несколько лет.
Холдинговая фирма Rocket Companies – одна из старейших участников ипотечного кредитования в США получила двукратный рост бумаг всего из-за несколько звучных постов на Reddit.
Хотя в России мемные акции не получили такого распространения, как в США, отдельные пользователи телеграмм-каналов пытались воздействовать на котировки. Известны попытки повлиять на Лукойл, Аэрофлот, Фикс Прайс, ГлобалТранс. Первой компанией, которая подверглась хайпу, была Россети Юг. Но попытка была пресечена Центральным банком РФ, который потребовал от брокера заблокировать счета инвесторов.
Покупка акций-мемов сопряжена с высоким риском. За счет искусственной раскрутки цены бумаг инвестор не видит финансовой картины, не может спрогнозировать поведение котировок. Инвестиционные сообщества, подобные описанному выше, нельзя считать “денежным станком” из-за действий других участников рынка и переменчивого интереса.
Дешевые акции хороши именно тогда, когда есть причины считать их недооцененными из финансовых показателей компании – но при эффективном рынке цена акции почти всегда учитывает все известные рядовым инвесторам события и отчеты компании. Сильно упавшая в цене акция это не только высокая потенциальная прибыль, но и столь же высокая вероятность банкротства эмитента акции. Спекуляции с meme stock могут привести к значительной потере средств инвестиционного портфеля.
Три стратегии в кризис: что делать инвестору?