Андрей Швальбе Есть вопросы? Свяжитесь со мной
Просьба по возможности писать вопросы в комментариях к статье. Личный вопрос требует подробного описания ситуации, иначе будет оставлен без ответа.
class="post-template-default single single-post postid-6543 single-format-standard"

Инвестируем как гуру?

инвестиции в инсайдеров

В попытках привлечь инвестиционный капитал управляющие компании придумывают все новые индексы, а затем и создают инвестиционные фонды, если идея начинает как-то себя проявлять. Однако проходит время, и стратегия показывает себя не с самой выдающейся стороны – например, в силу того, что оказалась популярной и была многократно скопирована. Но чаще это происходит просто по рыночным законам, когда удачный период сменяет посредственный или просто плохой.

Поэтому для инвестора важнее стратегия, и лишь затем конкретные фонды для ее воплощения. Это тактический вопрос. Если стратегия подразумевает 20% американских акций, то не столь уж важно, купите ли вы акции фонда Баффета или индексный фонд акций США крупной капитализации. По крайней мере, это менее существенно, чем долгосрочный инвестиционный план с учетом особенностей инвестора.

Например, есть рыночный индекс Sabrient Insider Sentiment, который ставит задачей… отслеживание инсайдерской торговли, определяемой посредством публичных заявок корпоративных инсайдеров. Незаконный инсайд, когда руководители пользуются непубличной информацией по компании для сделок с акциями (такие случаи описаны в одной из глав этой книги) тут, разумеется, не применим.

Тем не менее руководители могут продавать или покупать часть своих акций на вполне законных основаниях, которые обычно коррелируют с их ожиданиями относительно бизнеса, которым они занимаются. А свой бизнес они знают. Индекс, в который входит 100 компаний, довольно давно отслеживает фонд Guggenheim Insider Sentiment ETF (NFO).

Как видно, с 2006 года такая стратегия вполне себя оправдала. Более того, красная кривая не разу не опустилась ниже синей, соответствующей американскому рынку. Разрыв в доходности за 12 лет оказался около 20%, что неплохо, но не очень много в пересчете на год. А что было бы, если бы мы начали инвестиции примерно 8 лет назад, в августе 2010?

А вышло бы то, что рынок обыграл «инсайдеров» на ту же величину. Просадки 2011, а также 2015-2016 прилично вспугнули игроков, видимо поверивших в наступление кризиса. Однако рынок быстро отыграл просадку и двинулся вверх. Считать ли, что впредь они будут удачливее?

Другая, близкая к рассмотренной идея состоит в копировании сделок миллиардеров — таких, как Баффет, Карл Айкан и других. Дублировать все активы миллиардеров слишком накладно, так что iBillionaire Index ограничивается компаниями из списка S&P500. С 2014 года индекс отслеживает фонд Direxion ibillionaire (IBLN), причем похоже на то, что фонд тихо закрылся в 2018 году. Но тем не менее мы сравним его с S&P500 (голубая линия):

Итого, главные гуру проиграли рынку, причем видно, как на диаграмме повторены практически все пики. Поэтому вряд ли страшно, что у нас теперь нет возможности следовать за ними – хотя следовать за Баффетом вполне можно, купив по вполне недорогой цене акции его фонда. И раз от миллиардеров пришлось отказаться, протестируем напоследок биржевой фонд с говорящим названием Global X Guru (GURU):

Что ж, гуру всего рынка тоже проиграли ему, сильно испугавшись просадок 2015 и начала 2016 года. Но, как говорилось выше, у рынка оказалось свое мнение.

 

Выводы

Переиграть сильно растущий рынок, особенно без сильных просадок, крайне тяжелая задача. Пожалуй, доступная лишь фондам с плечом. В разные периоды рынка будет время, когда окажутся правы и гуру, и инсайдеры. Однако исследования говорят о том, что ваш низкозатратный индексный фонд широкого круга акций гораздо лучше, чем вам может казаться. Простое решение не обязательно лучшее в любой ситуации, но оно лучше совокупности других и почти всегда лучшее на длинном инвестиционном горизонте.

Поделись с друзьями!

Подписка на статьи



 
Optimized with PageSpeed Ninja