Что такое гэп? По-простому гэп это зазор, разрыв, разница между параметрами. И он есть не только на финансовых рынках. В физике гэп это расстояние между зоной проводимости и валентной зоной – ширина зазора определяет, имеем ли мы дело с проводником или диэлектриком.
В валютном трейдинге гэп это разрыв между ценами валютной пары. Разрыв означает, что в данном месте по каким-то причинам котировок не было, а затем цена заметно изменилась. В принципе гэпом можно считать разрыв на любом таймфрейме.
Здесь виден наиболее частный пример возникновения гэпа с пятницы на понедельник, когда торговля на форекс фактически не ведется. Глядя на даты, видны подряд 26 и 29 число – показатель того, что прошли выходные, так как до 26 и после 29 числа изменение времени идет по часам.
Возникновение гэпа объяснить довольно легко. Валютная торговля не ведется, но экономическая жизнь в мире не останавливается: совершаются небольшие сделки, происходят события, оказывающие влияние на экономику. В результате за выходные часто накапливается какая-то критическая масса, двигающая котировки в момент открытия в ту или другую сторону.
Разрыв может быть в пару десятков пунктов, а может быть и в пару сотен, как на рисунке выше. В результате среднесрочных и долгосрочных трейдеров, особенно с агрессивной торговлей, может ждать сюрприз.
Гэп на валютных парах среди дня – достаточно редкое явление. Тем не менее периодически происходят такие резонансные события, как землетрясение и цунами в Японии, атака на башни-близнецы в США (которые, кстати, могут первое время сопровождаться паническими слухами) – все они могут привести к разрыву котировок. Из недавнего времени наиболее ярким примером было укрепление швейцарского франка к доллару и евро:
Итого, евро за несколько минут упал на 20% относительно новой цены, сравнявшись с франком по стоимости. Падение составило около 2 000 пунктов. Примерно настолько же упал доллар: с отметки около 1.02 до 0.82. Опасность для трейдера состоит в том, что выставленный стоп-лосс в такой ситуации не спасает, поскольку для закрытия ордера нужны обратные сделки – а их просто нет.
Например по паре доллар-франк можно предположить, что трейдер открыл накануне падения сделку по укреплению доллара. Проходит заседание ЦБ Швейцарии, пара падает на 2 000 пунктов. При открытии сделки объемом всего 1 лот стоимость одного пункта составляла бы примерно 9.8$. Значит, убыток от сделки составил бы 19 600$.
Для открытия сделки 1 лотом нужен гораздо меньший депозит – при плече 1:100 для этого хватит всего 1 000 долларов. И даже если взять сумму на порядок выше, то убытки все равно были бы в два раза больше, ложась на брокера.
В силу этого поднялась волна огромных проблем и банкротств множества всемирно известных брокеров:
Последствия колоссальные. Во многих блогах пишут о стратегиях заработка на гэпах – я не считаю, что существует какой-либо стабильный вариант, позволяющий использовать валютные гэпы для приумножения капитала. Впрочем, один я разберу в следующей главе.
Почему брокеры на фондовом рынке предоставляют гораздо меньшее кредитное плечо (обычно не более 1:4), чем на валютном? Один из возможных ответов это высокая волатильность акций. Если валютный рынок работает круглосуточно с перерывом только на выходные, то фондовый даже по рабочим дням открыт лишь в определенные часы. А значит, гэп там возникает гораздо чаще и для некоторых акций (особенно второго или третьего эшелона) может достигать высоких значений в несколько процентов от стоимости. Выше риски – ниже кредитное плечо.
Однако на фондовом рынке пожалуй более известен дивидендный гэп – самый предсказуемый вариант гэпа. Он основан на том, что акции падают в цене на величину выплаченных дивидендов. Это логично, так как величина дивидендов известна примерно за пару недель до выплат. А значит, при неизменной цене акции мы получали бы беспроигрышную стратегию заработка за один день.
На валютном и фондовом рынке часто можно услышать мнение, что гэп “должен закрыться”. Это значит, что после возникновения гэпа котировки будут стремиться на тот уровень, где были до него. Тем не менее исследования показывают, что исторически лишь небольшие гэпы на рынке США имеют более выраженную тенденцию к закрытию, тогда как для сильных гэпов такой тенденции нет.
Напоследок другое интересное исследование, согласно которому основная прибыль на американском рынке формируется именно в неторговое время. Авторы Bespoke Investment Group показали, что если бы с января 1993 года по сегодня покупать американский индекс в виде фонда SPY на открытии и продавать его на закрытии рынка, то убыток составил бы более 5%. А вот если поступать наоборот, покупая индекс на закрытии рынка с продажей при открытии, то прибыль была бы… около 500%!
Стейблкоины: что такое стабильная криптовалюта?