Прогноз рынка: ожидание и реальность

Ушедший год в очередной раз дал возможность проверить прогноз рынка от аналитиков, дававших его в конце предыдущего. Вот в этой статье приведены рекомендации трех частных инвесторов: Элвиса Марламова, Александра Шадрина и Олега Клоченка. Желающие могут самостоятельно найти информацию об этих людях – более интересно сравнить их рыночные прогнозы с реальными показателями акций.

Элвис Марламов:

В моем фокусе – акции с дивидендной доходностью более 10%: ФСК, «АЛРОСА», «Газпром», «Ленэнерго» (ап), «Аэрофлот», ряд МРСК и многие другие.

• ФСК -20,05%
• АЛРОСА -24,05%
• Газпром -10,96%
• Ленэнерго (ап) +81,75%
• Аэрофлот -0,48%

Средняя годовая доходность при равных долях каждой акции: (-20.05 — 24.05 — 10.96 + 81.75 — 0.48)/5 = 5.24%. Это больше, чем дал индекс ММВБ (-4.5%), однако меньше среднего банковского депозита. Верный прогноз рынка оказался лишь по одной акции из пяти и только очень высокая доходность Ленэнерго обеспечила положительный результат.

Александр Шадрин:

Основную ставку я бы посоветовал делать на компании электроэнергетического сектора, их потенциал роста еще не исчерпан. Интересны еще бумаги «Лукойла», «Газпрома», «Башнефти».

• Лукойл +5,64%
• Газпром -10,96%
• Башнефть -36,24%

Средняя годовая доходность при равных долях каждой акции: (5.64 — 10.96 — 36.24)/3 = -13.85%. Ленэнерго среди рекомендуемых бумаг нет и доходность предлагаемого портфеля сразу заметно хуже: отрицательна по знаку и примерно в 3 раза хуже индекса ММВБ (с недавнего времени индекс Мосбиржи).

Олег Клоченок:

Я думаю, что в следующем году лучше всех будут себя чувствовать акции крупнейших корпораций с регулярными и значительными дивидендами, например, «Алроса», «Ленэнерго» (ап), ФСК, ГМК «Норникель», «Фосагро», «Газпром»… В ближайшие полтора-два года ничего не изменится: российский рынок будет самым доходным.

• Алроса -24,05
• Ленэнерго (ап) +81,75
• ФСК -20,05
• Норникель +15,36
• Фосагро -3,15
• Газпром -10,96

Средняя годовая доходность при равных долях каждой акции: (-24.05 + 81.75 — 20.05 + 15.36 — 3.15 — 10.96)/6 = 6.48%. Результат, близкий к среднему банковскому депозиту. Однако верный прогноз дан только по двум акциям из шести, а Ленэнерго снова активно тащит общий портфель наверх.

Выводы

Ни один из трех аналитиков не сумел переиграть ставку банковского депозита и каждый ошибся в выборе более чем половины акций. Это не так эпично, как ставка всех 10 аналитиков на рост индекса РТС в марте 2008 года, но тем не менее. Можно сказать, что двух предсказателей выручила диверсификация в виде акций Ленэнерго, но в прогнозе эта акция никак особенно не отмечалась и легко могла отсутствовать в портфеле.

Лучшим вариантом для инвестора будет покупка фондов широких диверсифицированных индексов с низкими издержками. Это не гарантирует положительный результат каждый год, и текущий как раз показателен (небольшой убыток). Но на дистанции это даст прибыль без необходимости угадывать конкретных победителей.