Холдинг Финам – один из крупнейших игроков финансового рынка в России: у компании порядка 319 тысяч клиентов в 40 странах с суммарным оборотом на июль 2016 года в 124 млрд. долларов США. В рейтинге брокеров Московской биржи АО “Финам” занимает 4 место по обороту за последний месяц в России и третье место по числу активных клиентов – найти актуальные данные можно по ссылке https://moex.com/ru/spot/members-rating.aspx. В состав холдинга, кроме брокерской компании, входят:
https://moex.com/ru/spot/members-rating.aspx
Это позволяет холдингу охватить практически весь спектр финансовых операций в России и на международных рынках. История компании берет начало в 90-х, причем аббревиатура “FINAM” возникла из первоначального названия компании (Финанс-аналитик Москва). Как холдинг Финам действует с 2002 года, имеет представительства почти в 100 городах России.
Компания имеет все необходимые лицензии на осуществление брокерской, дилерской и депозитарной деятельности, которые можно увидеть по этой ссылке: https://www.finam.ru/about/license/. В этом обзоре я рассмотрю преимущественно те услуги, которые предоставляет брокерское отделение компании.
https://www.finam.ru/about/license/
Данная компания обеспечивает своим клиентам доступ на все мировые биржи, предоставляя текущие котировки. На сайте Финам есть разделы аналитики, архива котировок, а также графики, включая второй и третий эшелоны акций.
Для самостоятельной торговли АО “Финам” брокер обеспечивает возможность работать на фондовом, валютном и срочном рынках России, а также в США.
Открытие Единого счета позволяет инвесторам с одного аккаунта совершать торговые операции на всех рынках Московской биржи, а также американских площадках NYSE и NASDAQ.
Тарифы компании для клиентов Единого счета (https://www.finam.ru/products/tariffs):
https://www.finam.ru/products/tariffs
По ссылке https://www.finam.eu/ можно открыть аккаунт через партнерского брокера Just2Trade Online Ltd.:
https://www.finam.eu/
АО “Финам” для открытия счета не требует посещения офиса компании, процедура может быть проведена дистанционно. Вывод средств через банк Финам производится без комиссии.
Тарифы на обслуживание различны, поскольку присутствует множество тарифных планов; при этом они могут сильно отличаться. Возьмем пример срочного рынка – так, при тарифном плане «Стандартный ФОРТС» вознаграждение брокера составляет 0,45 р. за каждый производный финансовый инструмент (ПФИ), а при консультационном тарифе уже в десять раз больше – 4,5 р. за каждый ПФИ.
В валютной секции торгуется 26 валютных пар – хотя брокер не берет комиссию в явном виде, но компенсирует это достаточно высокими спредами. Кстати, Финам оказался первым российским брокером, недавно получившим лицензию форекс-дилера от Центробанка. Ниже приведены тарифные планы Финам фондовый рынок Московской биржи (https://www.finam.ru/documents/commissionrates/stockmarket):
https://www.finam.ru/documents/commissionrates/stockmarket
Минимальная комиссия за одну сделку на дневном тарифе “Дневной”, который можно открыть с 30 000 рублей, составляет 41.3 рубля, что не так уж мало. Следующий тариф больше подходит для крупных сумм – тут комиссионные составят 3 540 рублей в месяц плюс проценты с оборота. Само обслуживание счета у брокера стоит 177 рублей в месяц для физических лиц и 354 рубля для юридических; такая же сумма платится за пользование депозитарием, если на счете проводились какие-либо операции.
Компания предоставляет несколько бесплатных торговых терминалов, в числе которых популярные Quik и webQuik, а также собственный продукт компании Finam Trade. Кроме того, у компании имеется выход на Санкт-Петербургскую биржу, где в данный момент представлено около 200 иностранных акций (издержки и комиссии здесь ниже, чем у многих американских брокеров, однако налог на дивиденды равен 30%).
Для начала дадим определение. Сервис автоматического повторения сделок Comon – это сервис, исполняющий сигналы в соответствии с выбранной пользователем стратегией. В этом разделе представлен фондовый и срочный рынок, в последнем случае доходность ожидаемо в несколько раз выше (как и риски, разумеется).
Торговля ведется акциями и фьючерсами на российском и американском рынках – кстати, размер брокерских комиссий по операциям на биржах США для клиентов существенно снижен в 2016 году и составляют 0,0025 $ за акцию. Суммы для подключения стратегий очень разные – есть вход за 50 000 рублей, бывает и от одного миллиона. Комиссии и детальные условия подключения к стратегии лучше в каждом конкретном случае уточнить у консультантов компании.
Несмотря на то, что топовые стратегии выглядят привлекательно, нужно учитывать, что действительность может оказаться не такой радужной, а сопутствующие сервису комиссии заплатить придется в любом случае. Для примера рассмотрим несколько стратегий, которые в данный момент находятся в топе прошлого года (ТОП 2015):
Автор стратегии инвестирует в акции второго и третьего эшелона российского фондового рынка и не использует маржинальное плечо; видно, что стратегия дала отличный результат в первом квартале 2015 года, но затем перешла в боковое движение. Следовательно, уже около полутора лет инвесторы этой стратегии просто теряют на комиссиях.
Недостатком для инвестора также является низкая ликвидность используемых инструментов, особенно при использовании больших сумм – т.е. заметная разница (спред) между ценой покупки и продажи актива, ведущая к потере доходности;
По этой стратегии автор пытался торговать всего одним инструментом – привилегированными акциями Сургутнефтегаза. Как видно, 2015 год, несмотря на летнюю просадку, окончился с отличной прибылью около 140%; однако с весны 2016 за срок менее полугода счет был фактически слит. Объяснение простое – с ноября 2008 до начала 2016 года акции Сургутнефтегаза почти непрерывно росли, поднявшись с отметок 5.5 до 46, т.е. более чем в восемь раз.
Однако после выплаты дивидендов наступила коррекция, в результате которой котировки компании сегодня находятся на отметке чуть выше 30. Классический пример опасности кредитного плеча и подтверждение той истины, что прошлая доходность не гарантирует будущей;
Кривая этой стратегии выглядит наиболее оптимально, однако описание отсутствует и заложенные в торговлю риски оценить невозможно. В целом можно сказать, что стратегия хорошо легла на рынок с 2014 года; однако рынок имеет свойство меняться – его циклы непредсказуемы. Причем если посмотреть внимательно, то и в этом случае с начала 2016 года стратегия принесла небольшой убыток.
Относительная ровность кривой и трехлетний период могут подкупить, но стать причиной будущих потерь при перемене рыночного тренда. Этот случай хорошо иллюстрирует четвертый график на срочном рынке:
Стратегия выдала фантастическую доходность за вторую половину 2015 года; однако начиная с 2016 по настоящий момент просела ровно наполовину. А значит тех, кто соблазнился статистикой и в начале 2016 стал вкладчиком стратегии, на сегодня ждала просадка в половину капитала (без учета комиссий).
Подводя итог можно сказать, что убытки в подобных сервисах являются более закономерным результатом, чем прибыль – поскольку инвесторы ориентируются на предыдущую доходность и чаще вкладываются в точках, недалеких от разворота тренда. Этот вывод подтверждает и индекс стратегий Comon.ru, характеризующий среднюю дневную доходность стратегий сервиса автоследования с активными подписчиками:
Comon.ru
Конечно, приведенные рассуждения не означают, что индекс всегда будет находится на отметке ниже 100%, поскольку тренды бывают достаточно долгосрочными. Но тенденция, по которой доходность будет пребывать ниже отметки 100% более половины общего времени инвестирования (иначе говоря – потери превысят прибыль), является весьма вероятной.
Брокер WhoTrades, являющийся составной частью компании Финам, интересен прежде всего тем, что в сотрудничестве с Just2Trade предоставляет сервис «Единый торговый счет», который позволяет клиентам компании торговать инструментами 15 ведущих мировых площадок на торговой платформе Transaq MMA.
Кроме него, для торговли клиенту предлагается еще три терминала: TradeX, MMA-Mobile и пятый MetraTrader. Отдельный обзор по этому брокеру я делал здесь. Сервис Whotrades также предоставляет раздел “Обучение” и возможность копирования результатов торговли валютой и товарными активами успешных трейдеров – т.е. похож на описанный выше comon.ru.
Помимо вышеназванных сервисов, Финам осуществляет доверительное управление активами клиента на бирже или открывает для них индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). Компания предлагает два варианта доверительного управления: Лайт и Премиум. В первом случае предлагается большое разнообразие стратегий с большим числом инструментов, ряд которых доступен и на индивидуальном инвестиционном счете:
Порог входа 500 000 рублей, комиссия за управление 2% от капитала и в случае успеха – 15% от инвестиционного дохода. Цветовая маркировка позволяет сразу увидеть, какой именно инструмент использует компания в данной стратегии, хотя детали торговли по ней вам вряд ли назовут. Открытие ИИС в Финам дает преимущества перед договором доверительного управления (ДДУ), так как на свободный остаток на ИИС клиента ежемесячно начисляются проценты. Происходит это в рамках права брокера использовать в собственных интересах денежные средства клиента, за которое последнему начисляется половина процентной ставки ЦБ.
При этом в рамках договора с Финам об открытии ИИС клиент имеет доступ ко всем секциям Московской биржи и к иностранным ценным бумагам на площадке в Санкт-Петербурге. В рамках сервиса ИИС клиенту предлагается стратегии разной степени агрессивности, доходность которых колеблется от 5 до 50% годовых при сроке инвестирования от 3 до 25 лет.
В условиях возврата 13% от внесенной суммы даже консервативная прибыль в 5% позволяет рассчитывать на 18% годовых в течение первого года – правда, потом эта доходность будет падать. Открыть счет можно дистанционно на сайте, отправив затем необходимые документы по почте. Актуальные условия можно найти по ссылке: https://www.finam.ru/landings/iis/
https://www.finam.ru/landings/iis/
Второй вариант доверительного управления – Премиум – также предлагает значительное число стратегий, но отличается более высоким порогом входа (от 1 млн. рублей) и тем, что стратегии в настоящий момент нельзя подключить к ИИС. Комиссия за управление тут снижена до 0.5%, но зато плата за успех выше и равна 20%.
Не думаю, что повышенную сумму стоит рассматривать как “улучшенное” качество управления с более высокой доходностью – скорее всего управляющие просто работают крупными лотами, так что небольшие суммы ведут к серьезному завышению рисков. Графически доходность стратегий доверительного управления представлена через уже упомянутый сервис comon.ru и находится по ссылке https://www.comon.ru/managers/. Насколько я понимаю, указанный срок многих стратегий в 10 лет частично относится к тестовому периоду.
https://www.comon.ru/managers/
Через личный кабинет компании Финам осуществляется торговля ценными бумагами, в нем представлен арсенал инструментов технического анализа и возможность пользоваться сигналами фундаментального. Кроме этого, в личном кабинете есть возможность осуществить:
Для дистанционных операций клиент должен иметь электронно цифровую подпись (ЭЦП), которая необходима для подписания банковского договора, действий с внесением и выводом денежных средств, для открытия нового торгового счета и других операций.
Коротко коснусь этой стороны компании, поскольку средства клиента зачисляются на брокерский счет в Финам-банке (https://finambank.ru/). Интересной особенностью является выдача кредитной карты открывшему счет, причем сумма на ней может достигать 6 млн. рублей – и ее разрешается использовать в качестве дополнительного кредитного плеча. По мне это способ брокера стимулировать клиента совершать рискованные действия, в которых убыток на дистанции перевесит прибыль.
https://finambank.ru/
В качестве банка по двум срочным тарифам клиент в настоящий момент может рассчитывать на прибыль вплоть до 10% годовых в рублях и до 2% в валюте. На накопительном тарифе прибыль немного меньше (около 7.5% годовых). Банк предоставляет расчетную или брокерскую карту Банка ФИНАМ с функцией Cash Back (возвращается 1% от стоимости покупки), а также кредитную карту Visa Platinim.
В «Финам» появился новый сервис «Интернет-магазин акций», в рамках которого клиент может покупать акции на Московской бирже как любой товар по интернету. Ссылка: https://shop.finam.ru/. Иначе говоря, пропадает необходимость заходить на сайт Финам – а кнопку для покупки акций “Купить акции онлайн” может разместить у себя любой сайт инвестиционной тематики с посещаемостью от 100 человек в сутки. Нажав на такую кнопку, выскочит подобное окно:
https://shop.finam.ru/
Тут можно будет выбрать вид акций, их количество, а также платежную систему для расчета. Таким образом, покупка достаточно проста и занимает несколько минут, включая время на процедуру авторизации с проведением платежа. Впрочем, котировки Финам здесь не равны биржевым, 1.5% включены в величину комиссий – а минимальная сумма покупки выставлена в 3000 рублей. Затем клиент получает по электронной почте анкету, заполняет ее и отправляет назад со сканом своего паспорта и номером ИНН. Для работы с акциями надо в течение 90 дней открыть брокерский и депозитарный счета; купленные акции будут на вашем счете в течение 5 дней с даты оплаты сделки.
Что сказать об этом сервисе. С одной стороны, он популяризирует фондовый рынок среди населения, а акции крупных компаний не худший вариант инвестирования на долгосрок. С другой, система реферальных напоминает валютных брокеров. Брокер таким образом рассчитывает на активность рефоводов, с тем, чтобы акции были куплены именно через него – хотя 1.5% комиссии в разы превышает комиссию самого брокера.
Если человек действительно настроен на серьезное долгосрочное инвестирование, то отбирать брокера он все-таки будет по надежности и комиссиям, а не по подобным сервисам, который в моих глазах выглядит “попсово” и вряд ли сумеет существенно увеличить приток денег в компанию. В конце концов, меняется только порядок процедуры (сначала покупаем акции, а затем открываем счет), но не она сама.
Мой вопрос поддержке: Здравствуйте. Открывает ли компания счета у брокера Just2Trade (являясь при этом налоговым агентом) и дает ли эта возможность инвестировать в фонды ETF? Если да, то хотелось бы знать, требуется ли при этом инвестору статус квалифицированного и какое именно число ETF доступно.
Ответ: Добрый день! Доступ к американским рынкам компания АО Финам осуществляет по субброкерской схеме и является налоговым агентом. Для доступа ко всем инструментам на американской бирже необходим статус квалифицированного инвестора, если нет статуса, то количество инструментов ограничено. Число ETF в данный момент нет возможности назвать, инструменты постоянно добавляются в торговые терминалы.
Поскольку мы говорим не об офшорном брокере, а о фондовом с приличной историей, да еще из ТОП-3 по России – то всерьез обсуждать то, что Финам не возвращает средства, смысла не вижу. Между тем я вполне допускаю задержки, возможно даже длительные – но при объемах компании наверное и не стоит рассчитывать на то, что все будет работать как часы.
Что касается исполнения сделок, то интернет пестрит разнообразными отзывами о Финам с оценками от 1 до 5. Есть жалобы на комиссии, подсчет налогов и даже на качество доверительного управления (но вы же сами выбирали, кому доверить деньги?). Равным образом хватает претензий к партнерам брокера Whotrades и Just2Trade, жалуются и на банк Финам. Наверное, в какой-то мере брокер стал заложником слишком большого ассортимента предоставляемых услуг и стратегий – чем их больше, тем больше у клиентов шансов быть чем-либо недовольным.
К этому можно прибавить достаточно запутанную структуру Finam и самого сайта, включающую двух сторонних брокеров (причем Just2Trade работает как в американской, так и кипрской юрисдикции) и сервис автокопирования. По ходу навигации можно попасть с русского на европейский домен Финама, а также оказаться на сайте Whotrades – где, впрочем, тоже присутствует русская поддержка.
Работа на иностранных рынках у Whotrades осуществляется в юрисдикции Кипра, рекомендовать которую сложно – в особенности после недавних проблем с кипрскими банками в 2013 году. Как я уже писал, наиболее предпочтительным в этом случае я считаю открытие брокерского счета в американской или центрально-европейской юрисдикции с прямым выходом на иностранные рынки. Just2Trade может быть таким вариантом, но он не единственный. Наконец, некоторые находят процедуру открытия счета в компании излишне дотошной. В такой ситуации нет однозначной возможности как советовать работать с брокером, так и воздержаться от этого – все зависит от ваших запросов и целей.
ИИС: вопросы и ответы