6 ноября 2012 года на президентских выборах в США вновь победил Барак Обама. Поскольку президентская компания кандидатов сопровождается многочисленными лозунгами, то следящим за предвыборными баталиями становится понятно, какими именно направлениями планирует заниматься выбранный президент в первую очередь. Следовательно, появляется инвестиционная идея – вложить именно в те отрасли, которые выбранный президент посчитал одним из приоритетных для деятельности страны. Но все ли так просто?
Как видно по дате, с момента повторного избрания Обамы прошло практически три года – и кстати, почти ровно год остался до следующих выборов (следите за дебатами). А значит, уже вполне можно оценить результаты фондов, которые по тем или иным соображениям могли быть выбраны в рамках анонсируемой президентом политики.
Для сравнения я возьму прогноз одного известного аналитика – И. Беккера – который своим основным девизом ставит “не потеряй”. Сравнение выбранных им фондов во всех случаях будет сделано с индексом S&P500. Для каждого из трех указанных ниже направлений выбрана сумма в 10.000 долларов, в каждое направление вложено равное число средств.
Известно, что направление медицинского страхования попадало под особую опеку Обамы. Справедливо: развитое государство должно быть в состоянии оказывать необходимые услуги всем гражданам бесплатно, а еще лучше – делать это на достойном уровне. Я неплохо знаком с немецкой системой здравоохранения, где все устроено именно так. Обамой помимо прочего предусматривалось, что каждый гражданин Америки должен иметь свою личную страховку.
Следовательно, данная сфера в конце 2012 года представлялась наиболее перспективной для инвестиций: выход из кризиса 2008 года как раз завершился и можно было достаточно оптимистично смотреть в будущее. Инвестировать можно через самостоятельный подбор лучших компаний сектора по фундаментальным показателям, либо купив ETF на всю отрасль сразу. Последнее выгодно выгодно как со стороны цены (стоимость отдельного ETF всего порядка 50 долларов), так и с точки зрения временных затрат.
Какие фонды подойдут в данном случае? Можно указать сразу на два очень похожих друг на друга варианта: Health Care SPDR (XLV) и Vanguard Health Care (VHT). Кстати, оба к ноябрю 2012 за последний год выросли примерно на 18%. Для анализа возьму XLV – как же изменилась его доходность за три года?
Итак, как мы видим, прогноз полностью оправдался. Фонд за три года вырос на 80%, уверенно опередив бенчмарк (сравнительный эталон) в виде индекса S&P500. Следовательно, на внесенные 10 000$ в начале ноября 2012 инвестор получил бы на сегодня около 18 000, не считая выплаченных дивидендов. При этом годовой доход составил более 25%.
Далее, по мнению И. Беккера, должен был вырасти рынок американской недвижимости. Основывался такой прогноз на результатах за третий квартал 2012 года (самый актуальный на тот момент) по показателю household formation, отражающим спрос на новое жилье. В то время он превысил 1,1 млн, что было наилучшим значением с 2006 года. По мнению аналитика, это также было целенаправленным действием политики Обамы.
В силу этого Беккер предлагал вкладываться в акции компаний, участвующих в строительстве жилых домов, а именно в фонд SPDR S&P Homebuilders (XHB). Хотя на тот момент за последний год данный индекс уже вырос более чем на 60%, по мнению Беккера это не было препятствием для вклада. Посмотрим, насколько оправдался трехлетний прогноз:
Здесь мы наблюдаем более извилистый рост с рядом изломов, который почти на всей дистанции проигрывает бенчмарку. Тем не менее по прошествии трех лет инвестор на вложенные 10 000 долларов получил бы 14 000, что эквивалентно 40% за три года, или примерно 13% в год. Итого, прогноз также можно считать оправдавшимся, хотя немного менее удачно, чем в предыдущем случае.
Наконец, аналитик советовал вкладывать в золотодобывающие компании в виде биржевого индекса Market Vectors Gold Miners ETF (GDX). На чем строился этот прогноз? На политике количественного смягчения, которую проводят ФРС в последние несколько лет. Иначе говоря, на увеличении необеспеченной металлом денежной массы, что должно было найти отражение в цене такого реального актива, как золото. Помимо этого указывалось на то, что золотодобывающие компании недооценены и от них можно ждать достаточно активного роста. Посмотрим, что вышло на практике:
На практике вышло то, что спад золота продолжался все эти годы и из вложенных инвестором 10 000 на данный момент у него осталось лишь три тысячи. Разумеется, не лучший момент для выхода из рынка.
1) Итак, у нашего фантомного инвестора на конец октября 2012 года было
10.000 + 10.000 + 10.000 = 30.000
2) Стало на конец октября 2015 года:
18.000 + 14.000 + 3.000 = 35.000
3) Итого общая доходность составила
(35.000 – 30.000)/30.000 = 16.66% за три года или 5.55% в год
Два из трех прогнозов аналитика оказались верными, что обеспечило положительный результат. Как и стоит в девизе Беккера, инвестор не потерял, а значит более половины задачи выполнено. Однако рассматривая полученную доходность, выглядит она довольно скромно и может быть даже сравнима с еврооблигациями российских компаний и банков.
С другой стороны, сравнивая результат с индексом S&P500 мы видим, что последний вырос за три года чуть больше, чем на 50%. А значит средняя доходность по нему равна около 17% в год, что в три раза лучше показанного аналитиком результата.
Конечно, вывод не в том, чтобы доверять (почти) все вложения S&P500. Диверсификация по классам активов, особенно на периоде в три года, все же необходима. Однако из примера выше следует, что:
Что же тогда посоветовать инвестору? Следуйте собственной простой стратегии, не отвлекаясь на мировые события и не пытаясь угадать их последствия – как правило это самое лучшее, что вы можете сделать.
Ошибки при покупке ETF: разбор вариантов