Как формируются цены на товары и услуги? Обычному человеку больше всего знаком продуктовый магазин: он приходит туда и видит товар по определенной цене. Если она его устраивает, то он покупает. Если нет – то нет. Цена единственная и покупатель не может на нее влиять.
По другому происходит на базаре: за еду можно торговаться. Таким образом возникает две цены: со стороны продавца (более высокая) и со стороны покупателя (более низкая). Эта разница цен и называется спредом. Стороны движутся навстречу друг другу, пока одна из сторон не согласится на предложение другой.
Кроме того, почти всем знакомы банковские обменные пункты с двумя ценами: на покупку и продажу валюты. Понятно, что купить у банка валюту и тут же продать ему дороже невозможно – банк продает ее относительно дорого, а покупает относительно дешево. Хотя тут тоже две цены, как на рынке, но торговаться частный покупатель не может (разве что у него будет очень большая сумма). Таким образом, разница цен постоянна, т.е. речь идет о фиксированном спреде.
Рассмотрим конкретный пример. В торговом терминале MT4 по валютной паре EUR/USD мы будем видеть примерно следующее окно:
Здесь:
Еще один пример по валютной паре GBP/USD:
В данном случае у нас есть два варианта. Во-первых, мы можем купить фунты за доллары по цене аск (1.6040). Во-вторых, мы можем продать фунты за доллары – т.е. купить доллары – по цене бид (1.6037). Разница между этими ценами составляет 3 пункта. Это наш спред. На рисунке он постоянен, но в реальности зависит от спроса и предложения игроков, а также от рыночных условий. В кризисные периоды зазор способен расширяться в несколько раз.
Как формируется спред у брокера? Каждый форекс брокер обычно сотрудничает с несколькими поставщиками ликвидности (чаще всего это крупные банки). Каждый из них предлагает свою цену. Брокер имеет возможность сравнить все котировки в реальном времени и предложить клиенту наиболее выгодные условия с минимальным спредом:
В этом примере спред очень маленький, поскольку валютная пара евро-доллар самая ликвидная (по ней наибольший спрос и предложение). В среднем спред по большинству топовых валютных пар на спокойном рынке составляет 2-4 пункта.
Разберем теперь сделку трейдера. Допустим, он покупает евро или фунты за доллары. Когда сделка закрывается, для достижения положительного результата разница в котировках должна покрыть величину спреда. Это происходит потому, что открытая по Аск сделка (покупка фунтов или евро) будет закрыта по цене Бид. Т.е. если бы трейдер купил фунты за 1.6040, то смог бы сразу же продать их лишь за 1.6037.
И наоборот – при открытии короткой продажи по цене Бид мы закроем сделку по цене Аск. Т.е. мы продадим фунты или евро относительно дешево, а выкупим их относительно дорого. Поэтому в данном случае нам нужен еще более низкий курс фунта или евро.
На фондовом рынке ценных бумаг ситуация очень похожа, за исключением того, что товаром там является не другая валюта, а ценная бумага – акция или облигация. Спред определяется популярностью этой бумаги – на российском рынке наименьший спред у акций Сбербанка и Газпрома, а спрос и предложение можно видеть в биржевом стакане (стакане цен).
При этом покупатель и продавец могут как соглашаться с имеющимися ценами, так и выставить свою заявку внутрь спреда, изменив его. Обычно это происходит на менее ликвидных бумагах, где спред широк и разница в цене сделки становится существенной.
Инвестиции в ПАММ счета Альпари. Год спустя