Андрей Швальбе Есть вопросы? Свяжитесь со мной
Просьба по возможности писать вопросы в комментариях к статье. И другим польза, и сайту плюс. Обычно отвечаю довольно быстро.

Автоследование. Отличия от ПАММ



 

 

Наверное если не все, то некоторые инвесторы при переходе с рынка форекс на фондовый рынок (надеюсь, такие есть!) замечали, что на нем отсутствуют ПАММ счета. ПАММ счет привычно связывается с торговлей на форекс — но вообще он не обязательно связан с торговлей валютой  (в том же Альпари никто не мешает открыть ПАММ счет с торговлей CFD на акции или индексы) и задумывался как инструмент защиты инвестора от мошенничества трейдера при пропорциональном автоматическом распределении лотности его сделок. Печальный итог на российских просторах известен — инвесторы оказались защищены от действий трейдера, но не дилингового центра, куда переводили деньги. Ниже я попробую обсудить варианты доверительного управления на фондовом рынке и сравнить их с ПАММ-счетами.

 

Альпари ПАММ на CFD USA

 

Первое, что что можно обсудить как аналог ПАММ счета на фондовом рынке, это ПИФ, т.е. паевый инвестиционный фонд. Но у ПИФов есть некоторые отличия от ПАММ:

 

а) ПИФы управляются управляющими компаниями (УК) с лицензией на доверительное управление. В ПАММ системе счет открывает и ведет управление как правило один трейдер (лицензии не имеет), а инвестор присоединяется к его оферте (фактически электронный аналог договора с УК при инвестировании в паевой фонд);

б) Процесс заключения договора с УК обычно происходит»вживую», деньги переводятся банковским переводом. Тогда как на форекс все происходит онлайн и чаще всего с помощью более быстрых (и юридически не являющихся деньгами) ЭПС;

в) ПИФ может быть диверсифицирован по различным инструментам (металлы, недвижимость, ценные бумаги), а в ПАММ счете торговля почти всегда только внутри одного инструмента — валюты;

г)  ПИФам запрещено открывать короткие позиции, т.е. зарабатывать на падении акций — хотя при этом паи ПИФов акций можно частично переложить в ПИФы облигаций (продать акции до разрешенного минимума и купить на них облигации), ожидая падение рынка. Трейдер ПАММ счета может как продавать, так и покупать валюту (и даже одновременно держать эти позиции по одному инструменту)

 

Вывод номер один: ПИФ не может считаться аналогом ПАММ счета при доверительном управлении на фондовой секции. В этом смысле ближе к понятию ПАММ счета стоят Общие Фонды Банковского Управления (ОФБУ). ОФБУ в принципе могут торговать валютой (хотя на практике это встречается очень редко) и имеют возможность по открытию коротких позиций по различным инструментам. Однако такие фонды требуют довольно высокий порог входа и как правило личное присутствие при заключении договора. Другой важный момент: доходность ПИФов и состав их портфеля находятся в открытом доступе, тогда как ОФБУ такую информацию публиковать не обязаны, особенно на ежедневной основе. Следовательно, инвестор вправе искать на фондовом рынке другой инструмент с открытой доходностью, разрешенными позициями в обоих направлениях и возможностью онлайн-подключения к счету трейдера.

Вывод номер два: если частный трейдер хочет принимать деньги для управления на фондовом рынке, то во избежание неторговых рисков инвесторов он может либо заключить с ними договор займа (что предполагает отдачу денег инвестору с прибылью, а этого может и не случиться), либо управлять счетом, который инвестор открыл на свое имя и передал управление (торговый пароль) трейдеру. В принципе, последний может принимать средства и на открытый им самим счет — вот только ДУ по закону это не является и в отличие от ПАММов управляющий будет иметь все возможности обнулить счет и скрыться с деньгами. Но еще он может воспользоваться сервисом, о котором ниже.

 

Автоследование как вариант ДУ на фондовом рынке

Тем не менее, для доверительного управления на фондовом и срочном рынке существует сервис копирования сигналов, который получил общее название «автоследование». Вообще говоря, этот вариант очень похож на автокопирование на рынке форекс через площадки автоторговли — например, через межброкерного копировщика Zulutrade. Похожий вариант предлагает и брокер Etoro.

В рамках данного сервиса свои стратегии предлагает, например, ″МФД-ИнфоЦентр″ через систему EasyMANI. Увидеть стратегии можно здесь: http://easymani.ru/tradingsignals/strategies/ или здесь http://mfd.ru/tradingsignals/strategies/. Рассмотрим систему EasyMANI подробнее.

 

 

С сайта самой системы работает она следующим образом:

 

  • Управляющий публикует свою торговую стратегию, по которой он совершает сделки на реальном рынке.

  • Система EasyMANi накапливает статистику по различным стратегиям разных управляющих и предоставляет инвестору все инструменты, необходимые для анализа стратегии.

  • Инвестор подключается к системе, настраивает свой торговый терминал и активирует выбранные им стратегии.

  • Система EasyMANi автоматически транслирует торговые сигналы от управляющего в торговый терминал инвестора, выполняя заказы на открытие и закрытие позиций и таким образом отслеживает текущую доходность.

  • Инвестор отслеживает успешность отдельных стратегий и может перераспределять средства между ними.

 

Для подключения к системе в качестве инвестора нужно пройти процедуру регистрации по ссылке http://easymani.ru/tradingsignals/register/investor/. Ничего сложного в этой форме нет. Далее, в зависимости от того, каким брокером вы пользуетесь и какой терминал у вас установлен (QUIK, NetInvestor, Transaq, Алор-Трейд, SmartX…) нужно скачать соответствующий дистрибутив на странице http://easymani.ru/download/.

 

 

Теперь нажав на вкладку «Документация» на главной страницы, мы можем скачать инструкцию по привязке программы EasyMANI к вашему торговому терминалу. По завершению всех описанных действий система автоследования настроена и можно подключать выбранную стратегию.

 

 

В данном случае видим минимальную сумму инвестирования в 50 000 рублей за 20% от дохода инвестора. Вверху будет описание стратегии. С учетом показателей счета кажется, что все отлично и грааль для заработка найден. Но все ли так просто?

 

Минусы автоследования

  • Первый из минусов, отличающий фондовый рынок от валютного — ликвидность. Не по всем инструментам, особенно фондового рынка, она бывает достаточной. Суть этого высказывания в том, что при большом объеме сделки актива по запрашиваемой цене может оказаться недостаточно и будет происходить «размазывание» по стакану — т.е. часть актива будет закуплена/продана по менее выгодной цене. В результате кривая мастер-счета (выше) и доходности инвестора могут различаться;

  • Второй минус — высокий минимальный депозит. Рекомендуемый, как правило, выше чем указанный в стратегии — например, в данном случае он составляет 100 000 рублей, а бывает и выше;

  • Успешные стратегии обычно молоды, а лидеры непостоянны;

  • Комиссия в 20% от прибыли соответствуют среднему хедж-фонду. Это очень много, если вспомнить, что индексные биржевые фонды берут лишь сотые процента в год, хотя и независимо от результата;

  • Наконец, подключившийся к автокопированию несет дополнительные расходы:

 

Стоимость платформы 500 рублей в месяц;

Необходимость приобрести виртуальный сервер (и установить на него EasyMANI и торговый терминал брокера), поскольку программа должен быть включена круглосуточно;

Возможна отдельная доплата за сигналы в зависимости от условий подключения к стратегии

 

Плюсы? К стратегиям можно подключиться через произвольного брокера. Можно даже порой заработать при сохранении благоприятного тренда. Проблема, однако в том, что пока счет набирает достаточную для привлечения внимания инвесторов доходность, большая часть тренда оказывается уже позади…

Одной из реальных альтернатив довольно молодому сервису является система автоследования Trade Center от брокера Финам на сайте comon.ru. Однако в отличие от EasyMANI, вы можете подключить к Comon.ru только брокерский счет, открытый в АО «ФИНАМ. Минимальные счета имеют входной порог около 30 000 рублей, но некоторые доходят до 1 500 000. Время жизни отдельных счетов около 10 лет с огромной доходностью не должно удивлять — большая часть это обычно тестирование стратегии на исторических данных, так что реальная доходность находится ближе к актуальной дате.

 

автоследование на comon

 

Вот довольно типичный пример (обновлено 1.10.2017) — основной рост доходности приходится на период 2008-2014, после чего стратегия заметно замедляет темп. Поэтому общая доходность таких счетов в тысячи или даже десятки тысяч процентов не должна поражать и служить единственной причиной для вклада. Плюс сервиса в возможности подключения индивидуальных инвестиционных счетов, минус — не указаны условия инвестирования инвестора (по крайне мере без регистрации у брокера). Комиссия за пользованием сервисом согласно сайту должна составлять 6% от суммы взноса, но на практике значение в зависимости от стратегии может варьироваться. Информацию про необходимость виртуального сервера я не нашел. Подобные сервисы автоследования есть и у других брокеров, например у Церих.

Если у вас есть опыт инвестирования в какие-либо стратегии автоследования — пишите в комментариях. Однако в целом для понимания вероятности успешной торговли (ручной или алгоритмической) можно воспользоваться результатами конкурса ЛЧИ. В частности, ветераны конкурса, которых можно считать опытными управляющими, показали убыток в 57% случаев, что сравнимо с основной массой участников.

 

Выводы

Не соблазняйтесь на высокие доходности, которые можно получить на долгосрочном тренде. Например, тренд ослабления рубля к доллару длился несколько лет, но в последнее время заметно укрепление российской валюты. Брокеры и управляющие стратегиями играют на одной стороне, поскольку получают доход с инвесторов — брокеры в виде комиссий со сделок, управляющие в зависимости от установленной ими оферты. Настройка и управление автоследованием к тому же совсем нетривиальная задача, во многих случаях требующая самостоятельных действий инвестора — в отличие от ПАММ счетов.

 

 







Подпишись на новые статьи!

Поделиться в соцсетях

Предыдущий пост
Следующий пост
  • Даниил

    Я пользуюсь автоследованием на TradeCenter и Comon уже год — результат положительный, около 5% в месяц. Но есть там и куча своей специфики об которую можно обжечься.

  • Andrey Shvalbe

    В какой счет инвестируете и через какого брокера? Расскажите о специфике, я думаю, многим будет интересно.

  • Andrey Shvalbe

    Интересная статья: http://www.h2t.ru/blog/9363.html

Return to Top ▲Return to Top ▲ Яндекс.Метрика