Андрей Швальбе Есть вопросы? Свяжитесь со мной.

werbung portfel

Светлый фон

Отчет за июнь 2016

 

Добрый день. Отчет моего партнера за июнь:

 

Доброго времени суток!

Главная новость, которую преподнес нам июнь – это результаты референдума в Британии, чей итог стал весьма неожиданным для экспертов и рынка: Британия выходит из Евросоюза!

Торговля для меня прошла не так удачно, как могла бы, так как за пару дней до референдума случилось событие, которое спутало мне карты и не позволило достичь тех целей, на которые я рассчитывал. Я имею в виду убийство британского депутата, Джо Кокс, которая выступала за сохранение Британии в ЕС. Эта трагедия резко поменяла результаты опросов в последующие дни, что не позволило паре евро/доллар, по которой я торгую, достичь поставленных целевых уровней (у меня были позиции на продажу). Поэтому за сутки до референдума, я принял решение закрыть все открытые позиции, зафиксировав убыток, «съевший» всю прибыль, достигнутую ранее за отчетный месяц. Данное решение было принято, исходя из принципов, которые я закладываю в свою торговлю: осторожность и преимущество сохранения денег перед возможностью заработка. Другими словами, я предпочитаю не рисковать деньгами, как в казино.

Результаты референдума, а также последние макроэкономические данные, предоставили мне пищу для размышлений, по итогам которой я внес коррективы в свою оценку ближайших перспектив и с июля возобновил торговлю по данной валютной паре. В данном обзоре я поделюсь своими основными наблюдениями.

Во-первых, о влиянии результата референдума. Конечно, его никак нельзя рассматривать в качестве поддержки для евро и, тем более, фунта. Но вот силу его влияния оценить крайне важно для успешной торговли. Я считаю, что несмотря на понижающие риски, возникшие в данной ситуации, стойкий профицит торгового баланса Еврозоны, а также отсутствие конкретных действий по выходу из ЕС в ближайшей перспективе не должно сильно надавить на курс евро. При падении курса до 1.09 я планирую возобновить точечные покупки пары, при этом продолжая открывать позиции на продажу.

Во-вторых, несмотря на хорошие данные по экономике США, ФРС в очередной раз показал свое нежелание повышать ставки и выполнять свои обещания. Члены FOMC находят все новые и новые отговорки, чтобы этого не делать. «Брекзит» стал одной из таких отговорок и теперь, даже отличные данные по рынку труда, вышедшие после провальных показателей предыдущего месяца, были практически проигнорированы рынком, который не верит в подъем ставки как минимум до декабря этого года. В таких условиях отсутствуют дополнительные стимулы для роста доллара и пара евро/доллар может снижаться сейчас практически исключительно на негативе, который может поступать из Европы.

Таким негативом может стать не только апдейт ситуации, связанной с «Брекзитом», но и какие-то следствия экономических процессов в Еврозоне. К примеру, события в банковской сфере в Италии, где ряд банков оказались в ситуации, когда им экстренно нужна помощь с ликвидностью из-за большого процента «плохих долгов» и необходимости дополнительного резервирования для соблюдения норм регулятора. Развитие ситуации в «плохую» сторону может надавить на евро, но все равно не должно привести к его обвалу.

Резюмируя, хочу сказать, что, хотя я остаюсь сторонником укрепления доллара по отношению к евро в случае выхода позитивных данных по экономике США, я уже не столь уверен в уровне, до которого он может вырасти. Именно поэтому я советую всем внимательно следить за новостями из Европы, а также отслеживать темпы роста американской экономики, чтобы не пропустить момент, когда у ФРС уже не будет никаких причин и далее медлить с повышением ставки. Уровень занятости в США достиг, по моему убеждению, уровня полной занятости, теперь дело за ростом инфляции. Складывающаяся ситуация является вполне комфортной для проведения осторожной торговли, так как возможно дальнейшее медленное снижение пары евро/доллар при периодических коррекциях в довольно широком диапазоне. Т.е. позиции на продажу, открытые выше 1.10 я рассматриваю, как беспроигрышные, а ниже 1.09 можно с большой уверенностью точечно открывать и позиции на покупку. Поживем – увидим.

Всем удачной торговли и хорошего летнего настроения.

С уважением,

Дмитрий Савелко aka OrkOrElf

Торговый счет, на котором реализуется описанная стратегия:

https://www.myfxbook.com/members/OrkOrElf/orkorelfs-managed-account/1542461

 

Фондовые рынки

В этом месяце я поступлю немного иначе и в рамках обзора фондового рынка затрону события, которые произошли в отпуске лично со мной. А именно — роясь вместе с родителями в старых бумагах, я обнаружил купленные ими еще в 1994 году 6 акций АООТ (акционерное общество открытого типа) «Гермес» номиналом в 10 000 рублей и три свидетельства о праве владения простой именной акцией АООТ ТНК (транснациональной нефтяной компании) «Гермес-Союз». Я думаю, что многие читатели блога в курсе рывка российского рынка в 1999-2007 годах — так что первая моя мысль заключалась в том, что в случае существования данных акционерных обществ до сегодняшнего дня цены на их активы могут быть вполне достаточными для того, чтобы заняться продажей. Я полез разбираться.

Первые же поисковые запросы в этом направлении показали, что до сих пор (или по крайней мере, в недавнем прошлом) было приличное количество владельцев тех же (и подобных) бумаг с похожим запросом. До наступления эпохи ПИФов в ходу было понятие чековых инвестиционных фондов (ЧИФ), с которым я поначалу перепутал акции АООТ «Гермес». АООТ ЧИФ «Гермес» в 1998 году было реорганизовано в ОАО «Компания Гермес» и существует по настоящее время, хотя видимых успехов за это время не достигло. Тем не менее имеющиеся у меня акции принадлежали Концерну «Гермес» с более печальной судьбой.

В середине 90-х концерн оказался в центре скандала, обнаружив признаки финансовой пирамиды. Кто интересуется подробностями, может прочитать их тут: http://www.kommersant.ru/doc/196200. Несмотря на фактическое банкротство в 1998 году, Концерн Гермес был официально объявлен банкротом только через четыре года, причем акционерам по-видимому не удалось получить никакой компенсации. По другим сведениям фонд все же осуществлял компенсационные выплаты, однако производились они в пределах номинальной стоимости акций (с учетом деноминации 1998 года) и составляли мизерные суммы. Итого, в настоящее время акции АООТ Гермес это просто фантики — однако в интернете я нашел сайт, где разными владельцами эти акции выставлены по цене от 50 до нескольких сотен рублей за штуку. Последняя подобная публикация была месяц назад — расчет на незнание или коллекционеров?

С ТНК «Гермес-союз» ситуация ненамного лучше — ровно тем, что компания не оказалась банкротом и существует по сегодняшний день. ТНК «Гермес-союз» переименовывалась, и сейчас она называется ПК (промышленная компания) Гермес-союз. Выручка в 2007 году (пиковый год российского рынка!) составила всего 17 млн. рублей, чистые активы при этом стоили 67 млн. рублей. При количестве акционеров 830 тысяч это означало, что стоимость чистых активов, приходящихся на одного акционера, составила всего-навсего около 80 рублей. Согласно отчету за второй квартал 2012 г. стоимость чистых активов общества в расчете на одну обыкновенную именную акцию оказалась еще меньше и составляла 9,38 руб. — а на практике скорее всего была еще ниже, возможно в несколько раз. Нетрудно прикинуть объем акций относительно их общего числа, чтобы был смысл обращаться за продажей в компанию — ничтожная ликвидность и внебиржевое обращение не оставляет никаких других шансов держателям акций ПК «Гермес-Союз».

В подобные компании в начале 90-х вкладывали ваучеры многие граждане, начинавшие понимать понятие финансовой пирамиды и пытавшиеся вкладывать в бизнес — однако мелкие компании, подобные Гермесу, как правило просто быстро скатывались до банального воровства. И тем не менее тот небольшой процент граждан (по некоторым оценкам, менее 5%), купивший акции крупных компаний с реальным (пусть далеко не чистым) бизнесом и реальными активами — Газпром, Норникель, Сбербанк, Лукойл — на 2007 год и даже сегодняшний день смогли получить прибыль, заметно обогнавшую инфляцию с середины 90-х. Неплохо выглядели и те, кто приватизировали недвижимость в виде предприятий (обычно тех, где люди сами работали). Поскольку половина людей ваучеры просто пропила, вполне реально было почти за копейки набрать пакет, позволяющий стать полноценным собственником. Акции и недвижимость — двигатели капитала, хотя не любая акция (см. выше) и не любая недвижимость (ликвидность!) способны это сделать.

 

акции "Гермес"

 

Отчет о моих партнерах

Systematic Alpha Management — фонд Systematic Alpha Futures Fund, Ltd. (“SAFF”) упал в июне на 2.59% по классу А и на 5.08% по классу Б (с двойным кредитным плечом). С даты начала своей работы в июне 2004 года фонд SAFF (класс А паев) принес своим инвесторам в среднем доходность 5.56% годовых, при этом стандартное отклонение составляет 7.09% и коэффициент Шарпа 0.77 (с использованием безрисковой ставки 0,2%). Процент положительных месяцев за все время работы составил 70%.все время работы составил 71%.

Systematic Alpha Multi Strategy Master Fund, Ltd. (“SAMSMF) снизился на 2.86% по классу А, и на 5.78% по классу Б (с двойным кредитным плечом). С даты начала своей работы в феврале 2012 года среднегодовая доходность класса А составила 1.16%, при стандартном отклонении 7.43% и коэффициенте Шарпа 0.16 (с использованием безрисковой ставки в 0,2%). Процент положительных месяцев достигает 57%.

 

Неудачный для фонда месяц, причиной которого стало значительно более сильное нисходящее движение европейских индексов по сравнению с американским в преддверии голосования в Британии. Возникший разрыв, используемый в основной стратегии, привел к срабатыванию стоп-сигналов.

 

Торговля Юрия Чеботарева — о ситуации с торговлей в июне и моих выводах необходимо рассказать подробнее.

 

По факту в пуле моего знакомого зафиксирована просадка -22.5%. Ее глубина вписывается в установленные рамки, а доходность с начала года, с учетом прибыли более чем в 20% за последние три месяца, оказалась ненамного меньше нуля. Следовательно, ничего критичного не произошло — однако хочу обратить внимание на два момента.

Первый — мне непонятно, зачем имея хорошую прибыль около 20% в долларах с начала года, лезть в крайне рискованный рынок. Даже форекс-брокеры, крайне заинтересованные в торговле своих клиентов, рассылали предупреждения с призывом воздержаться от совершения сделок перед Брекзит. Считаю подобное действие со стороны трейдера проявлением ненужной жадности (торговля не на свои деньги) и непрофессионализма, когда был принят чрезмерный риск.

Второй момент для меня даже более важен: он состоит в том, что при договоренной максимальной просадке в 25% она на пике доходила до 27%. А следовательно, по договоренности 2% должно ложиться на Чеботарева — однако компенсировать сумму он отказался, предложив «отыграться». Более того, это не первый подобный эпизод — в интернете можно найти отзыв (http://www.h2t.ru/blog/funds/6670.html) одного инвестора, передавшего Юрию в управление некоторую сумму в январе 2015 года — после чего первой же сделкой был превышен установленный порог просадки. Превышение было на уровне 5%, однако разницу Чеботарев также не компенсировал и достойных аргументов своей позиции в комментариях не привел.

Выводы. Может ли трейдер отыграться? Может, его торговая история довольно хороша (хотя подтвержденная статистика у меня лишь за небольшое время). Стоит ли при таком отношении доверять ему деньги в управление? Каждый решает сам, но я торговлю из партнеров убираю. Не вижу смысла в дополнение к торговым рискам усложнять инвестору жизнь человеческим фактором. Пул Чеботарева по итогам полутора лет оказался примерно в нуле.

 

Компания Infinium Financial — доходность проекта составила 1.73% при средней просадке 1.64% и максимальной 3.21%. Общее количество сделок равно 364, минимальное ноль (трейдер не торговал), максимальное — 97.

 Доходность всех трейдеров, отобранных проектом для торговли и анализа, можно найти тут:

http://www.myfxbook.com/members/Infiniumfin

На данной странице можно сгенерировать отчетность каждого трейдера за любой промежуток времени и получить дополнительные данные по его торговле. Присланные стейты вручную заливаются на аккаунт компании в myfxbook, поэтому там нет возможности выставить верификацию и торговые привилегии. Аккаунт используется как для сбора данных в одном месте, так и для получения различных параметров торговли.

Обзор результатов компаний за 2015 и прошлые года можно прочитать здесь. Описание всех компаний можно найти в рубрике «Партнерство». Тут можно прочитать о моей услуге составлении инвестиционного портфеля.

 

Внимание! Компании-партнеры представлены лишь в виде возможной альтернативы для вкладов и несут повышенные риски. Основой инвестора должен быть инвестиционный портфель из фондов, тогда как другие проекты могут (только могут) генерировать повышенную доходность. Инвестор должен полностью осознавать все риски инвестиций в компании, связанные с трейдингом.

 

Поделиться в соцсетях

Вам также может понравиться

Return to Top ▲Return to Top ▲ Яндекс.Метрика