Андрей Швальбе Есть вопросы? Свяжитесь со мной.

Отчет за декабрь 2016



 

инвестиции в 2016 году

 

Доброго времени суток!

Моя торговля в декабре была посвящена компенсации потерь, полученных мной в результате фиксации убытков по ряду длинных позиций в паре EURUSD в ноябре. Могу сказать, что данная цель была достигнута. Мной было заработано чуть более 4% при сохранении текущей просадки в районе 6%. При этом лотность открытых позиций к концу декабря выглядит намного более сбалансированной, чем в начале месяца, так что я с оптимизмом смотрю на январь.

Все время торговли в декабре меня не оставляло ощущение, что укрепление доллара – это тренд, несомненность которого преувеличивается трейдерами. Конечно, дифференциал между направлением монетарной политики ЕЦБ и ФРС может и далее подталкивать инвесторов покупать американскую валюту и активы, но меня крайне смущают несколько факторов:

 

  • Увеличивающийся дефицит платежного баланса США. В условиях укрепляющегося доллара снижается конкурентоспособность американских экспортеров, а также уменьшается размер прибыли, получаемой американскими корпорациями на международных рынках.

  • При дальнейшем росте доходности американских облигаций стоимость обслуживания государственного и корпоративного долга будет увеличиваться, а это никак нельзя расценивать, как стимулирующий фактор для экономики.

  • Ряд заявлений Трампа могут спровоцировать ответную реакцию экономических партнеров США, что бумерангом может ударить по «звезднополосатому» государству.

 

Но пока оптимизм и ожидание снижения налогов и увеличения стимулирования в США поддерживают инвестиции в американские бумаги и активы, поэтому пара имеет все возможности для дальнейшего снижения. Конечно, с оговорками: если Трамп не выкинет какую-то глупость, если политический и иммиграционный кризис в Еврозоне продолжится, если инфляция в Европе по-прежнему будет стагнировать, если ФРС будет на самом деле повышать ставки агрессивно, как заявлялось и т.д.

 

Мой прогноз на январь. Мои взгляды на торговлю в январе не слишком будут отличаться от моих декабрьских прогнозов. Я рекомендую всем, кто торгует по паре евро/доллар не открывать частые позиции и ограничивать лотность открываемых ордеров. Я предпочитаю в текущих условиях открывать ордера реже и ставить тейк-профит дальше, что должно помочь убить сразу нескольких «зайцев»: в случае закрытия по тейк-профиту позволит даже на ордерах с мелкой лотностью получить достаточный доход, а в случае «плохого» движения ограничить размер полученного убытка из-за невысокой загрузки депозита. Естественно, данная рекомендация не относится к тем трейдерам, которые точно знают, куда пойдет курс.

Я продолжу торговать, открывая позиции в две стороны, так как, несмотря на общее согласие с дальнейшим укреплением доллара, я вижу потенциал и для периодических коррекций. Целью для моих открытых «коротких» позиций по паре ставлю 1.0348, а по «длинным» ордерам я буду фиксировать прибыль, когда курс будет уходить на полторы фигуры выше цена открытия.

 

Удачи в торговле!

С уважением,

Дмитрий Савелко aka OrkOrElf

Торговый счет, на котором реализуется описанная стратегия:

https://www.myfxbook.com/members/OrkOrElf/orkorelfs-managed-account/1542461

 

Российские и международные рынки:

Из-за того, что я жду отчетов своих партнеров (в том числе отчета от Дмитрия выше) годовой отчет появился на сайте раньше отчета за декабрь — но тем не менее повторений будет немного. Итак. Из банковского сектора под конец года пришли неутешительные новости: банки.ру и ряд других ресурсов сообщили, что потери россиян в банках, потерявших лицензии в 2016 году, составляют около 45 млрд. рублей — причем имеются в виду именно средства выше 1.4 млн. рублей, т.е. те, которые не подлежат страхованию. При этом практика показывает, что вероятность получить что-то в результате проведения процедуры банкротства удается очень нечасто. Кроме того, в декабре потеряли лицензию не учтенные в расчете Вега-банк, московский М2М Прайвет Банк для VIP (!)-клиентов, Международный банк развития и банк «Русский финансовый альянс». Общие возможные потери в этих банках могут доходить почти до 3 млрд. рублей, что приближает общую сумму потерь к 50 млрд. рублей. Но и это еще не все: сумма не отражает так называемых «забалансовых» вкладов, с которыми нередко сталкивались клиенты банков в этом году.

Поступили и сообщения о проблемах Россельхозбанка, входящего в перечень системно-значимых кредитных организаций России. У банка выросло число неработающих кредитов, приблизившись к 20%, а собственная очень слабая доходность не позволяет их покрыть. Ситуация пока еще не критическая, но очень настораживающая. На Украине в банковской сфере несомненно самым громким событием месяца стала национализация Приватбанка — не являясь специалистом по банкам и Украине, комментировать это не буду. Да и в самой Украине единства по принятому решению явно нет. А вот в России самым крупным проблемным банком декабря оказался Татфондбанк, входящий в число 50 крупнейших банков России по размеру активов. В середине декабря был введен мораторий ЦБ в отношении кредитных требований вкладчиков; через неделю АСВ сообщило, что выплаты вкладчикам произведут Сбербанк, ВТБ 24, Россельхозбанк (и сам не без проблем, как сказано выше), банки ФК «Открытие» и «Ак Барс». Но вот в конце месяца появляются сообщения, что ЦБ все же решил спасать Татфондбанк — среди санаторов при этом уже называется Альфа-банк, а деньги могут быть получены от операций контролируемой Татарстаном «Татнефти» (Татарстану принадлежит 40% капитала банка).

По-прежнему не утихают споры с правилами допуска инвесторов на фондовую биржу, о которых я писал здесь. Согласно текущему состоянию дел неквалифицированному инвестору защищенной категории (имеющему менее 400 тысяч рублей на брокерском счете) будут доступны такие инструменты, как акции, облигации, ETF (из котировальных списков 1-го и 2-го уровней), паевые фонды (для неквалифицированных инвесторов), а также будет предоставлена возможность выхода на валютный рынок и рынок драгоценных металлов. Сдав тест на сайте биржи, они могут получить и доступ к срочному рынку — т.е. фактически закон почти ничего не сделал из того, что предполагал вначале. К тому же по-прежнему не предлагается действенных способов различить нейтрального консультанта и «впаривателя» инвестиционных продуктов, получающего за это комиссию. Однако в декабре появилось уточнение, что для неквалов будет установлена «предельная сумма риска» в 50 тыс. рублей, которую в рамках одного брокера они должны вносить только однократно и ежегодно. На нее можно будет купить «что угодно», в том числе акции с кредитным плечом или даже фьючерсы на срочном рынке. Контроль за внесением суммы предполагается поручить самому брокеру (который, кстати, заинтересован прямо в обратном, т.е. во внесении как можно большей суммы со стороны инвестора — особенно такого, кто с большой вероятностью будет действовать с ней как с фишками в казино). Прибыль разрешается инвестировать далее. Наконец, на текущий момент квалификацию инвестора собираются пересматривать ежеквартально — иначе инвестор просто может завести крупную сумму на счет и сразу ее вывести. Введено новое регулирование будет не ранее середины 2018 года. Причем в планах сделать это не только на фондовом, но и на валютном рынке, т.е. закон коснется и форекс-дилеров (однако о градации там не сообщается — по видимому, ограничения могут касаться как вводимых сумм, так и кредитного плеча, ибо разнообразием инструментов форекс не отличается). Сумбура на мой взгляд по-прежнему много, и более чем вероятно, что и текущая редакция еще будет подвергнута пересмотру.

Некоторые новости появились в отношении так называемых «народных ОФЗ» — т.е. относительно доходных и надежных облигаций, под которые государство изначально хотело взять у россиян в долг неплохую сумму денег (целый триллион рублей, т.е. примерно 1/20 от общей суммы всех депозитов в стране). Предыдущая идея «облагодетельствовать» народ имела место быть почти 10 лет назад и запомнилась как народное IPO с довольно скверными последствиями. По большому счету, держателям ОФЗ страшен только государственный дефолт и от изменения котировок они пострадать не должны — однако само правительство изменило свой настрой и теперь считает вероятным привлечь не более 50 миллиардов рублей за пару лет. По сути, государство проиграло конкуренцию банкам, которые уже «насытили» своих клиентов пакетами ОФЗ — а новый сильный приток получить вряд ли удастся. Впрочем, при наличии выгодного продукта банки постепенно должны перестроиться (если новые ОФЗ будут распространять через банки) и цель может быть достигнута — однако видимо заметно позднее, чем изначально планировал Минфин. Облигации предполагают стандартный номинал в 1000 рублей и не предусматривают вторичного (рыночного) обращения — что отличает их от стандартных облигаций федерального займа. Однако досрочное погашение по истечении минимального срока должно быть возможно — правда, по тем расценкам, которые установит Минфин. Кто-то считает, что они будут выгодными для держателей народных ОФЗ?

Кроме этого после ноябрьской победы Трампа можно отметить резкий взлет интереса иностранных инвесторов к российским активам, продолжающийся уже почти два месяца. Понятно, что заметную роль в этом сыграло и повышение цены на нефть. К началу сентября по отношению к началу года инвесторы вывели из России около 600 млн. долларов — однако в последнюю неделю декабря результат был уже более 700 млн. долларов, что соответствует вкладу с начала осени около 1.3 млрд. $. Больше было только в 2010 году — около 3.3 млрд. $ на фоне восстановления от мирового кризиса.

 

mmvb_2016

 

При этом индекс ММВБ установил исторический максимум в 2258,1 пункта, а индекс РТС стал одним из лучших в долларовом выражении среди развивающихся рынков с результатом в 47% годовых. На этой волне рубль пробил отметку ниже 60 рублей за доллар — и есть сведения, что иностранцы не только инвестируют в российские активы, но и скупают сами рубли, что в ближайшее время может стать некоторым поддерживающим фактором российской валюты.

 

По моему второму партнеру фонду SAM я нахожусь в состоянии некоторой неопределенности. Его месячный отчет не успевает быть готов к 10 числу следующего месяца, в результате чего и мои обзоры сильно затягиваются. Так что в этом месяце я решил опубликовать свой обзор без второго партнера, а к следующему видимо решу, исключить ли фонд из обзора вовсе или все же мой партнер пообещает предоставлять информацию более оперативно.

 







Подпишись на новые статьи!

Поделиться в соцсетях

Return to Top ▲Return to Top ▲ Яндекс.Метрика