Андрей Швальбе Есть вопросы? Свяжитесь со мной.

Меня терзают смутные сомненья…



 

 

Как объявлено в комментариях к видео, этим роликом специалисты Центрального банка начинают серию образовательных программ, где объяснят, как функционируют финансовые рынки, откуда берется инфляция, какова вообще природа денег и многое другое.

Образовательные программы — дело хорошее. Но все же их содержание должно соответствовать реальному состоянию экономики и не путать причину со следствием. Если бы изменения одной ключевой ставки было достаточно для регулирования денежной политики, то в Венесуэле с Нигерией (нефтезависимых стран) не было бы сейчас галопирующей инфляции — и это несмотря на то, что нефть в последнее время поднялась к отметке в 50 долларов за баррель. В Венесуэле пропало даже пиво, тогда как этот продукт можно найти практически в любой кризис в любой стране мира — и чаще всего в охлажденном состоянии.

Россия по сравнению с названными странами немного менее сильно зависит от нефти, однако доля ее влияния на экономику все равно находится на уровне 60%. В то время как Саудовская Аравия еще примерно 20 лет назад зависела от нефти столь же (если не более) сильно, правильные шаги, направленные на диверсификацию экономики, превратили Дубай в место, на развитие которого можно смотреть со сдержанным оптимизмом и в долгосрочной перспективе.

Только официальная инфляция в 2015 году составила 13% годовых — а уже к концу 2017 планируется 4%. Когда во времена СССР Геращенко ездил на стажировку в Америку и общался там с людьми из ФРС (сколько открытий после плановой экономики!) общий смысл сказанного ему был в том, что Америка старается в первую очередь увеличить активность бизнеса и снизить безработицу, тогда как сопутствующее возможное повышение инфляции вторично и при необходимости может быть задавлено повышением ставки. С того момента в Америке было менее пяти кризисов, когда индекс акций падал на величину более 30% — в России же за 20 лет с 1995 по 2015 таких кризисов было не менее 15, а просадка достигала 80%.

То есть — первичны действия на уровне полезных законодательных актов, политика Центрального банка второстепенна. У меня же ощущение, что Центробанк пытается нивелировать действие наших законов, которые большей частью задавливают малый и средний бизнес. Коррупция давно вышла из-под контроля, а реальное положение дел в очередной раз говорит о необходимости серьезных внутренних изменений. Но скорее всего — в очередной раз тщетно.

Так, Росстат сообщает, что денежные доходы россиян в апреле 2016 года снизились на 7,1% в годовом выражении — это самое резкое снижение этого показателя с мая прошлого года. В целом за период с января по апрель доходы в реальном выражении снизились на 4,7% по сравнению с аналогичным периодом 2015 года. Падает и среднемесячная зарплата россиян — в годовом эквиваленте она снизилась почти на 2%.

Как реагирует на снижение доходов население — задумывается о долгосрочном инвестировании или хотя бы затягивает пояса? Вовсе нет. Уже Центробанк сообщает, что в 2015 году было заключено 11,32 млн. договоров на кредиты от микрофинансовых организаций, что почти на 30% больше уровня 2014 года. Произошло это на фоне ужесточения требования банков к заемщикам, что разумеется никак развитию бизнеса не способствует. Хотя основной вид займа по той же статистике самый «нищенский» — особой популярностью у россиян стали пользоваться займы «до зарплаты» (кредит на сумму менее 45 000 рублей на срок менее 60 дней). В 2015 году объемы таких кредитов выросли на 45,6% до 62,8 млрд рублей, средняя сумма — с 5,8 тысяч рублей до 6,7 тысяч рублей. Последствия очевидны: объем задолженности по процентам по уже предоставленным микрокредитам достигает 20,1 млрд рублей. Это, в свою очередь, породило действия коллекторов в духе 90-х: так, в СМИ были сообщения о нападении коллекторов на семью в Новосибирской области (изнасилование плюс избиение), блокировка ребенка в квартире в Екатеринбурге, угроза взрыва одного из детских садов в Петрозаводске. Неудивительно, что в таких условиях люди могут начать поиск новых финансовых пирамид, а на спрос всегда найдется предложение — как, например, было в случае Webtransfer или ММСИС, в котором замарались даже известные личности вроде Ярмольника.

«В России две напасти — внизу власть тьмы, а наверху тьма власти». Сумеет ли в таких условиях Набиуллина выполнить задуманное? Меня терзают смутные сомнения…

 

 







Подпишись на новые статьи!

Поделиться в соцсетях

  • Sergey

    Ах как это легко сидя в Германии,постоянно критиковать Россию! И постоянно сомневаться в её будущем, это так модно в своей тусовке. А чтобы поддержать или хотя бы не ныть постоянно, это нельзя, сочтут ура-патриотом и фанатом едра.

  • Andrey Shvalbe

    Давайте определимся с некоторыми вещами. Во-первых, блог не политический. Во-вторых, критика идет по фактам, которые в статье изложены — причем приведены официальные источники. Есть другие факты — приводите. В третьих, то немногое хорошее, что я вижу, я также указываю в статьях. К примеру, хорошим стало появление индивидуальных инвестиционных счетов и анонсированное освобождение от налога на купонный доход. Снятие санкций при благоприятной цене на нефть может вызвать рост РТС и ММВБ. Но плохого я вижу больше — можете расценивать это как угодно.

  • Sergey

    Да блог не политический, но предвзятость к власти на уровне РБК очень чувствуется. Как говорится «критикуя,предлагай!». Я не помню чтобы вы в прошлом году предлагали инвестировать в акции российских компаний,когда они стоили копейки. Хотя сейчас на этом можно было бы заработать сотни процентов дохода.

  • Sergey

    А рост РТС уже идёт вне зависимости от снятия санкций. Нефть будет расти и дальше.В такой огромной стране сразу всё хорошо и не может быть. Всему своё время.

  • Andrey Shvalbe

    Для меня это мое мнение — и я стараюсь объяснять, на чем оно основано. Если у РБК или, скажем, компании Арсагера такое же — значит я в довольно неплохой компании. У вас другое мнение и это нормально — но давайте называть это мнением, а не предвзятостью. «Критикуя, предлагай» — согласен. Я предлагаю инвестировать в портфели, где Россия может быть представлена соответственно доле ее мирового оборота (1%). По крайней мере не выше 5%. Больший процент — это больший риск, и каждый решает сам, идти ли на него. В 1999-2000 это действительно дало сотни процентов, и отличный результат в последующие годы до 2008. Зато после этого ММВБ до сих пор тянется к последнему максимуму. Интереса ради: какие конкретно российские компании дали за последний год сотни процентов дохода? В 2015 году ММВБ вырос на 23% — это хороший результат выше инфляции, но не более того.

  • Sergey

    Не хочу хвастаться, но я просто ради пробы решил в прошлом году составить свой пакет акций. В этом году проверил, результаты очень порадовали. Вот например «Акрон» (производство минеральных удобрений) рост за год +68% или «Дорогобуж» удобрения +101%. Завод «Звезда» произ-во дизельных двигателей +241%. И ещё куча примеров.

  • Andrey Shvalbe

    Ну почему же не похвастаться, если есть чем. Как выбирали, фундаментальный анализ? Ольга Морозова, к примеру, использует дивидендный трейдинг, т.е. подбирает российские акции, которые по ряду причин должны хорошо одарить своих вкладчиков и быстро восстановиться. Кто-то успешно торгует облигациями, закупаясь на минимумах. Я уважаю такие подходы у людей с многолетним опытом, но сам советую более долгосрочный и пассивный — он подойдет любому инвестору на любой срок.

  • Sergey

    Да, возможно это фундаментальный анализ.Просто взял и посмотрел на 5 летнем промежутке показатели каждой компании, ну и отрасли выбирал которых кризис не должен коснуться. Очень рад что не стал связываться с ритейлом, после падения среднего чека, хотя хотел вначале.

  • Евгений

    Андрей, а что бы Вы посоветовали тем у кого нет таких сумм, чтобы инвестировать за рубежом. На Московской бирже можно начать инвестировать с очень малых сумм, начиная от 30000 рублей. А за рубежом нужно хотя бы 5000 долларов, хотя конечно есть captrader.com, которые понизили минималку до 2000, но все таки комисии за переводы и другие комиссионные сборы все таки не дают возможности начать с 30000 руб. Остается только Российский фондовый рынок.

  • Andrey Shvalbe

    Все правильно, ниже 10 000 долларов зарубежное инвестирование возможно, но просто не выгодно. Совет простой: для малых сумм я советую (или могу составить) портфель из ETF от компании FinEX. Они свободно обращаются на Московской бирже, доступ должен быть через любого российского брокера. Есть недостатки: относительно большой спред, небольшой выбор, все фонды представлены только одной (и при этом молодой) компанией, брокерские счета в России не застрахованы. Т.е. риски на дистанции заметно выше классических ETF крупнейших мировых компаний. Однако комиссии там приемлемые — от 0.45 до 0.95%, тогда как у фидерных ПИФов с иностранными активами они в несколько раз выше.

  • Andrey Shvalbe

    Должен признать, что в последний год успехи по борьбе с инфляцией принесли свои плоды. Посмотрим, что будет дальше — буду только рад, если инфляцию удастся удержать в намеченных рамках (тем более в условиях санкций).

Return to Top ▲Return to Top ▲ Яндекс.Метрика