Андрей Швальбе Есть вопросы? Свяжитесь со мной
Просьба по возможности писать вопросы в комментариях к статье. И другим польза, и сайту плюс. Обычно отвечаю довольно быстро.

Что такое ключевая (процентная) ставка?

 

Небольшая статья в порядке ликбеза — в некоторых статьях моего блога есть упоминание «ключевая ставка», однако тема несомненно достойна отдельной статьи.

 

что такое ключевая ставка?

 

Согласно определению,

 

ключевая ставка это процентная ставка, по которой Центральный банк России (ЦБ РФ) предоставляет кредиты коммерческим банкам в долг, и одновременно та ставка, по которой ЦБ РФ готов принимать от банков на депозиты их денежные средства

 

Ключевая ставка, официально введенная только в сентябре 2013 года, была и остается одним из наиболее существенных рычагов воздействия правительства на финансово-экономическую ситуацию в стране. Это хорошо просматривается на графике ставки рефинансирования (аналог кредитной ставки, упраздняемый с 1 января 2016 года, но в настоящий момент используемый в законодательных актах РФ) и годовой инфляции с 1991 года:

 

ставка рефинансирования против инфляции

 

Еще одна интересная таблица в тему деноминации:

 

инфляция рубля

 

Таким образом, корреляция вполне очевидна: большая годовая инфляция при нестабильной политической обстановке способствуют повышению ключевой ставки — и наоборот, в ситуации стабильности и низкой инфляции ключевая ставка небольшая. Почему так?

 

Высокая ключевая ставка тормозит экономику, снижая инфляцию. Банки меньше берут кредиты под высокий процент и меньше кредитуют население и бизнес. Это влияет на экономическую активность в стране: люди меньше вкладывают в бизнес и потребляют меньше товаров. Таким образом, число денег в экономике страны уменьшается, а оставшиеся деньги становятся дороже, что тормозит инфляцию. Правда, это правило действует лишь в том случае, если инфляция растет только из-за количества денег в экономике страны. Если же инфляция вызвана иными причинами (например, санкции, продовольственное эмбарго), то правило не работает.

 

Низкая ключевая ставка стимулирует экономику, повышая инфляцию. Коммерческие банки занимают у ЦБ и активно кредитуют население и бизнес. Экономическая активность повышается, товаропотребление растет, денег становится больше — что приводит к инфляции. Но при быстром ослаблении рубля банки могут спекулировать на курсах валют: брать деньги у ЦБ, переводить их в валюту и за счет обесценивания рубля получать доход, который покрывает взятый у ЦБ заем. Что, разумеется, вызывает ответные меры ЦБ в виде повышения ставки.

 

С 1995 года при выставлении процентной (ключевой) ставки ориентиром для ЦБ являлся курс валюты, а не уровень инфляции — корреляцию между курсом USD/RUB за последние годы и ставкой можно проследить на графике:

 

курс рубля и ключевая ставка

 

Однако с 10 ноября 2014 года ориентиром для ключевой ставки был взят именно курс инфляции — а спустя месяц последовала резкая девальвация рубля к доллару. В ночь с 15 на 16 декабря 2014 года ЦБ РФ повысил ключевую ставку сразу на 6,5 процентных пунктов до 17 % годовых. «Решение принято из-за возросших девальвационных и инфляционных рисков» — уточнил регулятор. Это произошло на фоне снижения рубля (более чем на 8 % за 1 день) в течение понедельника, 15 декабря. Курс к закрытию торгов составлял 64,4455 руб. за доллар и 78,8715 руб. за евро, при этом на закрытии торгов в пятницу, 12 декабря, курс доллара составлял 58,18 руб., евро — 72,28 руб.

Тем не менее, главным ориентиром для ЦБ сегодня считается уровень инфляции. Если цены растут медленнее — то есть темпы инфляции по отношению к прошлому периоду падают — то ЦБ снижает ключевую ставку, поскольку снижение цен сигнализирует о некоторой нехватке денег в экономике. Если темпы инфляции ускоряются — на фоне повышения тарифов, например, — то ключевую ставку незначительно повышают и затрудняют доступ к деньгам, как это было в 2013-14 годах (до декабря месяца):

 

  • 13.09.2013—02.03.2014 — 5,5 % годовых

  • 03.03.2014—27.04.2014 — 7,0 % годовых

  • 28.04.2014—27.07.2014 — 7,5 % годовых

  • 28.07.2014—04.11.2014 — 8,0 % годовых

  • 05.11.2014—11.12.2014 — 9,5 % годовых

  • 12.12.2014—15.12.2014 — 10,5 % годовых

 

Кстати, в Америке и ряде стран Европы ключевая ставка находится на уровне менее 1%, и даже может быть равной нулю. Актуальные новости говорят о том, что в ближайшее время ключевая ставка ставка в России (11.5% годовых) либо останется на прежнем уровне либо будет незначительно понижена. Изменение ключевой ставки с начала ее появления до текущего момента можно найти здесь: http://www.banki.ru/wikibank/klyuchevaya_stavka/. Решения о изменении ставки как правило принимаются на заседании совета директоров ЦБ РФ.

 

Подпишись на новые статьи!

Поделиться в соцсетях

Предыдущий пост
Следующий пост
Return to Top ▲Return to Top ▲ Яндекс.Метрика