Андрей Швальбе Есть вопросы? Свяжитесь со мной.

Что такое ключевая (процентная) ставка?



 

Небольшая статья в порядке ликбеза — в некоторых статьях моего блога есть упоминание о ключевой ставке, однако тема несомненно достойна отдельной статьи.

 

что такое ключевая ставка?

 

Согласно определению,

 

ключевая ставка это процентная ставка, по которой Центральный банк России (ЦБ РФ) предоставляет кредиты коммерческим банкам в долг, и одновременно та ставка, по которой ЦБ РФ готов принимать от банков на депозиты их денежные средства

 

Ключевая ставка, официально введенная только в сентябре 2013 года, была и остается одним из наиболее существенных рычагов воздействия правительства на финансово-экономическую ситуацию в стране. Это хорошо просматривается на графике ставки рефинансирования (аналог кредитной ставки, упраздняемый с 1 января 2016 года, но в настоящий момент используемый в законодательных актах РФ) и годовой инфляции с 1991 года:

 

ставка рефинансирования против инфляции

 

Еще одна интересная таблица в тему:

 

инфляция рубля

 

Таким образом, корреляция вполне очевидна: большая годовая инфляция при нестабильной политической обстановке способствуют повышению процентной ставки — и наоборот, в ситуации стабильности и низкой инфляции ключевая ставка тоже небольшая. Почему так?

 

Высокая ключевая ставка тормозит экономику, снижая инфляцию. Банки меньше берут кредиты под высокий процент и меньше кредитуют население и бизнес. Это влияет на экономическую активность в стране: люди меньше вкладывают в бизнес и потребляют меньше товаров. Таким образом, число денег в экономике страны уменьшается, а оставшиеся деньги становятся дороже, что тормозит инфляцию. Правда, это правило действует лишь в том случае, если инфляция растет только из-за количества денег в экономике страны. Если же инфляция вызвана иными причинами (например, санкции, продовольственное эмбарго), то правило не работает.

 

Низкая ключевая ставка стимулирует экономику, повышая инфляцию. Коммерческие банки занимают у ЦБ и активно кредитуют население и бизнес. Экономическая активность повышается, товаропотребление растет, денег становится больше — что приводит к инфляции. Но при быстром ослаблении рубля банки могут спекулировать на курсах валют: брать деньги у ЦБ, переводить их в валюту и за счет обесценивания рубля получать доход, который покрывает взятый у ЦБ заем. Что, разумеется, вызывает ответные меры ЦБ в виде повышения ставки.

 

С 1995 года при выставлении процентной ставки ориентиром для ЦБ являлся курс валюты, а не уровень инфляции — корреляцию между курсом USD/RUB за последние годы и ставкой можно проследить на графике:

 

курс рубля и ключевая ставка

 

Однако с 10 ноября 2014 года ориентиром был взят именно курс инфляции — а спустя месяц последовала резкая девальвация рубля к доллару. В ночь с 15 на 16 декабря 2014 года ЦБ РФ повысил ключевую ставку сразу на 6,5 процентных пунктов до 17 % годовых. «Решение принято из-за возросших девальвационных и инфляционных рисков» — уточнил регулятор. Это произошло на фоне снижения рубля (более чем на 8 % за 1 день) в течение понедельника, 15 декабря. Курс к закрытию торгов составлял 64,4455 руб. за доллар и 78,8715 руб. за евро, при этом на закрытии торгов в пятницу, 12 декабря, курс доллара составлял 58,18 руб., евро — 72,28 руб.

Тем не менее, главным ориентиром для ЦБ сегодня считается уровень инфляции. Если цены растут медленнее — то есть темпы инфляции по отношению к прошлому периоду падают — то ЦБ снижает ставку, поскольку снижение цен сигнализирует о некоторой нехватке денег в экономике. Если темпы инфляции ускоряются — на фоне повышения тарифов, например, — то ключевую ставку незначительно повышают и затрудняют доступ к деньгам, как это было в 2013-14 годах (до декабря месяца):

 

  • 13.09.2013—02.03.2014 — 5,5 % годовых

  • 03.03.2014—27.04.2014 — 7,0 % годовых

  • 28.04.2014—27.07.2014 — 7,5 % годовых

  • 28.07.2014—04.11.2014 — 8,0 % годовых

  • 05.11.2014—11.12.2014 — 9,5 % годовых

  • 12.12.2014—15.12.2014 — 10,5 % годовых

 

Кстати, в Америке и ряде стран Европы ключевая ставка находится на уровне менее 1%, и даже может быть равной нулю. Актуальные новости говорят о том, что в ближайшее время процентная ставка в России (11.5% годовых) либо останется на прежнем уровне либо будет незначительно понижена. Изменение ключевой ставки с начала ее появления можно найти здесь: http://www.banki.ru/wikibank/klyuchevaya_stavka/. Решения о изменении ставки как правило принимаются на заседании совета директоров ЦБ РФ.

 







Подпишись на новые статьи!

Поделиться в соцсетях

Return to Top ▲Return to Top ▲ Яндекс.Метрика