Андрей Швальбе Есть вопросы? Свяжитесь со мной.

werbung portfel

Светлый фон

Как выбрать самый доходный ПИФ?



PIFF

 

Рейтинг ПИФов и сравнение с индексом ММВБ

Решил сделать небольшой ликбез по выбору ПИФа. Являясь сторонником индексного инвестирования в валюте я понимаю, что не многие могут найти подходящую сумму для инвестирования в зарубежного брокера — так что верящим в российский рынок данная статья возможно вполне понравится. В двух словах о идее: существует индекс ММВБ с определенным составом эмитентов, котировки которого отображаются на бирже, и различные паевые инвестиционные фонды (ПИФы), которые либо просто стараются держать состав своих бумаг в максимальном соответствии с индексом, либо же стремятся активно управлять своими бумагами. В любом случае цель — по крайней мере не проиграть индексу ММВБ, а еще лучше — обогнать его. Выбрать наиболее интересные паевые фонды — задача статьи. Тут я подробно опишу свои действия, чтобы желающий сам мог выполнить описанные ниже действия и получить актуальную картину.

Итак, для начала идем на сайт http://nlu.ru и смотрим там доходность нашего бенчмарка (ММВБ) в меню «Сравнить ПИФы»:

 

доходность ММВБ на nlu.ru

 

Сверху выбираем нужный интервал дат (он потом будет меняться) и выбираем чекбокс «Добавить индексы для сравнения ММВБ». Жмем на иконку лупы рядом с датами — в результате строится график индекса ММВБ, который можно увеличить. К сожалению, точного значения я тут не увидел, но оценить его по графику вполне можно; в нашем случае это около 450%.

Теперь в другом окне заходим в другое меню «Рэнкинг ПИФов по доходности»:

 

Рейтинг ПИФов по доходности

 

и выбираем там ту же дату, что и в предыдущем случае (я решил начать с конца 2002 года, поскольку раньше просто почти нет статистики для ПИФов). В категории фондов я поставил «только фонды акций», чтобы сравнение с ММВБ было максимально корректным — однако тут можно выбрать и «все фонды» и обрабатывать больший массив данных. Об этом я еще скажу чуть ниже.

Итак, выбрав временной интервал (1 декабря 2002 года был выходной, поэтому дата сдвинута на день) и категорию фондов снова ждем значок лупы у категории и получаем обзор доступных фондов:

 

рейтинг ПИФов с 2002 года

 

Полученную доходность в самом правом столбце мы можем сравнить с известной доходностью ММВБ за тот же период (450%). Таким образом на указанном периоде из восьми фондов индекс превзошел только один. Далее сделаем следующее: будем постепенно сокращать интервал на один год (2003-2015, 2004-2015 и т.д.), меняя даты как у индекса ММВБ, так и в меню рейтингов ПИФов. Поэтому и удобно открыть два окна — оба нужны многократно. Проделав все операции и сравнивая доходности, получаем следующую таблицу:

 

Расчет доходности ПИФов по сравнению с ММВБ

 

Какие выводы можно из нее сделать? На сравнительно небольшом периоде в несколько лет число ПИФов, обошедших индекс, составляет около 50% и даже немного выше. Хотя далеко не факт, что в это число входят одни и те же ПИФы — разброс может быть очень приличным, но сравнивать все фонды между собой достаточно кропотливая работа. Важнее то, что с увеличением времени процент фондов, обгоняющих индекс, падает. Можно было бы сказать, что в этом результате есть элемент случайности, поскольку сильно сокращается и выборка — с 124 фондов акций в текущем году до всего лишь 8 в 2002. Но на самом деле точно такая же тенденция прослеживается и у западных биржевых фондов ETF, что дает основание считать, что распределение справедливо (индекс заметно более эффективен на растущем рынке, тогда как на стагнирующем или падающем отрезке активное управление позволяет не отстать от индекса примерно половине фондов). Итак, на дистанции чуть более 10 лет мы имеем лишь 20% фондов, обгоняющих индекс. Не лучший процент для угадывания, особенно если учесть комиссии ПИФов, которые съедают достаточно приличный доход. Теперь сделаем следующее: возьмем 5 фондов из поискового интервала 01.12.2003-01.12.2015 года, которые сумели обыграть индекс, и построим их сравнительный график с ММВБ. Для этого в меню «Сравнить ПИФы» поставим их названия в графе «Выберите фонд» — как видно, максимально на данный момент можно вставить туда 7 фондов. Жмем лупу и получаем следующее:

 

ПИФы и бенчмарк ММВБ

 

При этом, как видим, фонды Уралсиба и ВТБ строятся только с 2013 года, хотя в поиске на другой вкладке они появлялись с 2003. Дело тут в том, что данные доходности фонда приведены не за весь запрашиваемый период, так как формирование фонда было завершено позднее начальной даты запрашиваемого периода. Что можно сделать? Возвращаемся в другую вкладку с поиском фондов и интервалом 01.12.2003-01.12.2015 и в результатах поиска жмем на некорректно отображаемые фонды. Вот пример для Уралсиба:

 

ПИФ Уралсиба

 

Тут видим и дату создания фонда, и полную доходность за время существования, и входной порог, и комиссии. Видна и причина, по которой доходность на предыдущем графике указывается с 2013 года — с 28.01.2013 фонд сменил свой тип на Открытый, а в конце 2009 года менял и название. Вводя название фонда «УРАЛСИБ Отраслевые инвестиции» в поисковую строку на сайте investfunds.ru можно увидеть состав фонда, структуру его активов (на данный момент в фонде 30% иностранных ценных бумаг), а также при желании проверить комиссии в «Надбавки, скидки и вознаграждения». Также из слайда выше хорошо видно, что вкладчики в самом начале создания фонда были бы сегодня в отличнейшем плюсе, несмотря на инфляцию 🙂

Наконец, следует сказать о пользе сравнения с другими фондами. Мощнейший рост облигаций после дефолта 1998 года привел к достаточно редкой ситуации, когда фонд облигаций на старте получил огромное преимущество и при расчете не позднее 1999 года обгоняет индекс акций ММВБ:

 

rejting-PIF

 

Однако нужно понимать, что с начала 2000-х результаты будут уже другими.

Что можно сделать еще для отбора лучшего ПИФа? Взять доходные фонды с историей не менее 10 лет и отсортировать их по максимальному количеству лет, когда фонд обыгрывал индекс — получив таким образом наиболее стабильные варианты. Поскольку число ПИФов в 2000-х резко росло, количество фондов для выборки будет только увеличиваться, хотя и обработка результатов будет затратнее.

 

Заключение

ПИФы могут быть достаточно интересным инструментом инвестора, однако использовать их нужно в разумной доле (как, например, золото). Смотрите на долгосрочные результаты и комиссии фондов, а не гонитесь за ближайшей высокой доходностью последнего года или двух. Показатель общей доходности также может быть обманчив — фонд мог выстрелить в один год и продолжать удерживать топовые позиции с гораздо более скромными результатами. Доходность же должна расти по возможности равномерно, обгоняя индекс. Являясь неплохой возможностью начать инвестирование с малых сумм, ПИФы тем не менее отражают изменение рискового российского рынка и должны быть разбавлены более консервативными активами, которыми могут быть фонды акций и облигаций развитых стран.

 

Поделиться в соцсетях

Return to Top ▲Return to Top ▲ Яндекс.Метрика