Андрей Швальбе Есть вопросы? Свяжитесь со мной.

Рыночные фьючерсы и CFD



фьючерс против CFDУпомянутые выше понятия относятся к торговле, однако могут использоваться и при инвестировании. К примеру, фьючерсные контракты иногда входят в ETF фонды, хотя и вызывают дополнительные риски; для начинающих понятия фьючерса и CFD очень близки и между ними весьма трудно уловить различие. Изначально идея использования инструмента CFD (contract for difference, контракт на разницу) заключается в том, что формально торговля CFD не является сделкой с акцией — а значит, не попадает под налогообложение. Контракт на разницу при этом заключается между клиентом и дилером. Этот контракт предусматривает, кто сколько платит в зависимости от разницы цены актива на момент открытия и закрытия контракта — таким образом, по определению он схож с беспоставочным фьючерсом, также предусматривающим выплату в разнице средств без прямой поставки товара (сырья, валюты).

Рассмотрим контракт на разнице цен на примере: купив CFD на 50 акций компании McDonald’s (#MCD) по цене $30 за 1 акцию, через некоторое время продаёте их по цене $32. Разница в цене (прибыль) составит $2 * 50 = 100 долларов США. При этом для открытия этой сделки необходим залог в размере всего лишь $150, поскольку компания предоставляет кредитное плечо 1:10. Однако если цена акции достигнет 27$ и ниже, залог (гарантийное обеспечение) превратится в убыток.

 

Отличия фьючерсов от CFD:

 

1. Цена фьючерса устанавливается торгами на бирже

Цену CFD контракта устанавливает дилер ДЦ. Конечно, она скорее всего сравнительно близка к биржевой цене, но тем не менее необязательно с ней коррелирует

 

2. Гарантом исполнения обязательств по фьючерсу выступает Клиринг Хаус биржи, на которой проводятся торги

Гарантом исполнения обязательств по CFD выступает сам ДЦ

 

3. Фьючерсы торгуются с биржевым спредом + комиссия брокера

CFD торгуются по спреду ДЦ, причем спред по CFD всегда больше чем биржевой спред по фьючерсу + комиссия брокера. Торговать CFD стоит дороже, причем чаще всего значительно

 

4. Фьючерсы не предпологают дневной ролловер в течение жизни одного контракта

CFD контракты могут предпологать ежедневную комиссию в виде свопа

 

фьючерс и контракт на разницу

 

5. Фьючерсы, по определению, выводятся на биржевой рынок, а значит конфликт интересов между клиентом и брокером отсутствует

CFD могут хеджироваться («выводиться») частично, а могут и совсем не выводиться на рынок — а значит присутствует конфликт интересов между клиентом и брокером, поскольку слив клиента может увеличивать профит ДЦ

 

6. Сделки с фьючерсами находятся в юрисдикции NFA, CFTC или FCA. Они будут выступать арбитрами в случае споров

Сделки с CFD (за исключением английских контор, регулируемых FCA), регулируются самим ДЦ. ДЦ будет арбитром в случае споров (может отменять сделки и не платить деньги)

 

7. При торговле у фьючерсного брокера ваши деньги находятся на сегрегированном счету в банке. Если брокер обанкротится (так было с фьючерсным отделением Рефко), то все деньги вам вернут в целости и сохранности. Брокер физически не может ими завладеть

При торговле CFD контрактами, ваши деньги сливаются с капиталом ДЦ. Если ДЦ обанкротится, вам придется ждать своей доли от распродажи активов (две папки с документами в сейфе на Маврикии)

 

Как проверить фьючерсного брокера:

Требовать предъявления номеров регистрации NFA и CFTC и их проверить. Попросить назвать кто их клиринговая компания и проверить. Если компания английская (и предлагается торговать фьючерсами на LIFFE или ICE Europe) — номер FCA. Проверить номер FCA, внимательно прочитать регламент на момент того, что объектом сделки является именно фьючерс, а не контракт на разницу.

Однако следует сказать и о достоинствах CFD. К примеру для того, чтобы открыть позицию по фьючерсному контракту на золото на Нью-Йоркской бирже, необходимо иметь как минимум 5 000 долларов США (так называемую начальную маржу). Что делать трейдеру, торговля с плечом на CDF и фьючерсахкоторый анализирует данный рынок, следит за ним и хотел бы капитализировать свои знания, т. е. желает начать торговать золотом и зарабатывать на этом? Ему пригодится торговля контрактом CFD. У многих дилеров существует возможность работать не только целыми, но и дробными лотами (вплоть до одной десятой стандартного лота) — т.е. требования к капиталу, необходимому для работы на рынке базового актива, снижаются в 10 раз. Про преимущество в виде отсутствия налога на прибыль было замечено в начале статьи. CFD можно торговать в длинной и короткой позиции (покупка-продажа), причем как маржинальный инструмент он требует лишь порядка 5-10% своей стоимости (при соблазнительных перспективах нужно однако помнить, что маржинальная торговля более чем в 90% случаях приводит к потере депозита). В этом отношении особой разницы с фьючерсом нет — он также является маржинальным инструментом с плечом, но только с более высоким порогом входа. В качестве возможного партнера с европейской регуляцией для работы с CFDs может быть, например, Саксобанк, предоставляющий торговлю около 9.000 контрактами на разницу.

 

 







Подпишись на новые статьи!

Поделиться в соцсетях

Return to Top ▲Return to Top ▲ Яндекс.Метрика