Актуальные цены на нефть снизились до минимального за более чем 10 лет уровня, практически дойдя до цены в 45 долларов на начало 2009 года. Нежелание ОПЕК уменьшать добычу нефти уже привело в декабре 2014 года к ситуации, когда на фоне данного решения предсказуемо просел рубль, позволив заработать некоторым трейдерам, попавшим в топы рейтинга Альпари.
В последнее время к этому прибавился резкий рост добычи в США – не исключено, что в виде одного из инструментов санкций, который хоть и не афишируется, но бьет по сырьевой экономике России больнее всего. При этом для самих США падение доходов в этом секторе далеко не критично и даже оживляет внутренний рынок: снижаются затраты на перевозки, а более дешевое топливо для машин позволяет гражданам выкраивать больше средств из своего бюджета на другие траты.
Однако для России, как и для ряда других стран, цена на нефть чрезвычайно важна и является главной составляющей для составления бездефицитного бюджета. Посмотрим на таблицу ниже:
Как видно, по мнению Deutsche Bank необходимая для бездефицитного бюджета цена почти во всех случаях постепенно возрастала, хотя в 2009 году случился заметный скачок вниз. Также мы можем увидеть, что для ряда стран (включая Россию) минимальная стоимость цены на нефть должна составлять 100 долларов за баррель, чтобы избежать заимствований.
Ни к чему хорошему для России это не ведет, поскольку за исключением традиционно крупных производств (Норильский Никель, Русал, Алроса) в тучные нефтяные годы деньги не были должным образом вложены в развитие инноваций, а Сколково с нанотехнологиями стали больше объектом для насмешек и (насколько мне известно) не сумели вывести ничего достойного на мировой рынок.
Однако сравнивая цены на нефть у различных стран, стоит делать различие по накопленным резервам, которые могут помочь им пережить неблагоприятные времена. И тут Россия снова не в лучшем положении:
Экстраполируя цену на сегодняшние отметки, получаем срок порядка двух лет, причем по официальным золотым запасам (да и золото сейчас низкое) Россия далеко не в лидерах. Ниже таблица по рентабельности извлечения для разных стран:
Зеленый график показывает цену, включающую выплаты правительству за использование природных ресурсов, в то время как синий график – просто расходы при производстве. Из него хорошо видно, что для Саудовской Аравии и Ирака даже кажущаяся уже невозможной цена в 10 долларов за баррель все еще будет рентабельной для добычи; для большинства остальных стран 30-35 долларов за баррель могут быть тем дном, выше которого они будут иметь прибыль.
Итак, цена в 50 долларов за баррель из экономических расчетов вполне может и не являться глобальным минимумом (стоит иметь в виду также санкции к Ирану, который при их снятии сможет выпустить на рынок большой объем “черного золота”). Кстати, Саудовская Аравия буквально в последний год стала экспортировать нефть, сосредоточившись на альтернативной энергетике из солнечной энергии – однако при нынешней дешевой нефти проект пока что выглядит не очень рентабельно.
Но это кажется мне хорошим примером для России: поиск альтернативных технологичных решений, которые могут дать дополнительный приток денег в бюджет как от экономии, так и при экспорте продукта. В конце концов, электроэнергию из солнечных батарей тоже можно экспортировать.
Можете ли вы управлять деньгами?