Андрей Швальбе Есть вопросы? Свяжитесь со мной
Просьба по возможности писать вопросы в комментариях к статье. Личный вопрос требует подробного описания ситуации, иначе будет оставлен без ответа.

Обзор краудлендинговых платформ

Статья принадлежит стороннему автору

 

Обзор краудлендинговых платформ

Понятие краудфинансов вошло в наш обиход относительно недавно, хотя  в мире это направление возникло около 2008 года. Сегодня краудлендиговые площадки можно найти во многих странах: LendingClub в США, Funding Circle в Британии, Renrendai в Китае, Auxmoney в Германии или SocietyOne в Австралии. Английское слово «crowd» (толпа) породило несколько схожих названий, так что прежде чем писать дальше, будет полезно пояснить различие между ними.

 

Краудфандинг, краудлендинг, краудинвестинг

народное кредитование

Начнем с краудфандинга. Это широкое понятие, куда часто включают и краудлендинг, и краудинвестинг. Фактически это процесс сбора средств в интернете на какую-либо цель/идею, причем не обязательно коммерческую. Например, на благотворительность. Или неизвестная музыкальная группа ищет средства, чтобы дать концерт, а участники сбора средств получают бонусы в виде дешевых билетов (и возможно, какую-то долю прибыли от концерта). Или малоизвестная компания хочет снять фильм, а жертвователи получают эксклюзивное право участия в съемках или доступ к просмотру дублей. И так далее.

Краудфандинг может быть даже в виде простого заказа товара: например, компания высылает минимум 50 банок красной икры по дешевой цене, тогда как вам нужно не более 10. Но если кто-то (возможно, вы сами) найдет 5 желающих, соберет деньги, закажет и получит 50 банок, а затем раздаст заказчикам — то он окажется инициатором краудфандинга.

Когда стало понятно, что подобных идей будет много, а интернетом пользуются почти все, появились платформы, объединяющие различные проекты. Большую известность получил американский Kickstarter, а затем появился и его российский аналог Boomstarter. Только за последние 5 лет рынок краудфандинга в США вырос в несколько десятков раз:

краудфандинг в мире

Краудлендинг — это услуга взаимного кредитования двух видов:

  • P2P (peer-to-peer) — равный равному, т.е. кредитование одним физическим лицом другого лица;
  • P2B (peer-to-business) — кредитование физическим лицом юридического (компанию)

Проще говоря, это ниша между относительно дешевым, но труднодоступным банковским кредитом — какой банк даст деньги на организацию концерта? — и доступным, но дорогим кредитом в микрофинансовых организациях. Осуществляется при помощи посредников — инвестиционных площадок. Некоторые компании типа P2P и риски такого кредитования я уже рассматривал здесь. В случае краудлендинга инвестор иногда может вложиться небольшой суммой сразу в пул претендентов, чтобы диверсифицировать риски, а площадки проводят анализ заемщиков. Краудлендинг собирает примерно 3/4 средств всех видов «народного кредитования».

краудлендинг в мире

Краудинвестинг имеет коммерческую направленность и как правило требует более затратных вложений, чем в случае краудфандинга или краудлендинга. Речь здесь обычно идет о кредитовании малых предприятий. Если у компании есть акции, то вы становитесь ее акционером и процесс в этом случае похож на покупку акций на фондовом рынке. Если же акций нет, то могут предлагаться другие варианты оформления доли в компании — и если в краудлендинге обычно предусмотрен залог от заемщика, то здесь его нет.

Мировой аналог кредитования таких проектов имеется — этим занимаются «бизнес-ангелы», а сам процесс носит название венчурного инвестирования. Однако в реальности очень немногие венчурные вложения приносят прибыль (хотя Apple был запущен именно так), так что найти венчурного инвестора очень сложно. Краудинвестинг исходит из идеи разделить крупные вложения одного или двух венчурных инвесторов на множество людей, чтобы повысить шансы сбора конечной суммы (если, конечно, люди найдут идею привлекательной). Понятно, что риски потерь каждого инвестора очень высоки — но например робот Jibo оказался удачным размещением средств.

 

В России

Первые платформы народного кредитования в РФ начали появляться в 2010-2012 годах, хотя наибольшими темпами объемы привлеченных средств начали расти с 2015 года. Причины? Проценты по банковским депозитам не всегда покрывают даже уровень инфляции, паевые фонды требуют квалификации инвесторов. Краудлендинговые и краудинвестинговые платформы постепенно становятся той самой оптимальной альтернативой для инвесторов с базовыми экономическими знаниями и свободным капиталом в размере от 1000 рублей. Ниже для всех интересующихся этим направлением подготовлен обзор основных платформ с условиями инвестирования.

 

1. Penenza

Краудинвестинговая платформа появилась в формате B2B еще в 2015 году. Старт проекта оказался настолько удачным, что осенью 2017 года было принято решение расширить направление, охватив также и сегмент P2B. Именно ориентация одновременно и на физических, и на юридических лиц позволила Penenza вырваться по объемам выданных на развитие бизнеса средств в лидеры. Согласно статистике, по итогам 2017 года на платформе было оформлено займов на общую сумму около 9 млрд рублей. Общая сумма займов за все время работы платформы составила около 20 млрд рублей, клиентами стали более 14 тыс. компаний.

Как инвестировать. Penenza предлагает инвесторам направить деньги на финансирование заемщиков (юридических лиц), принимающих участие в тендерах. Доступны 4 направления целевого инвестирования и все они касаются тендерных займов. Срок кредитования — от 2 до 3 месяцев в зависимости от категории займа. Чтобы инвестировать деньги, инвестор регистрируется на сайте платформы (занимает 5 минут), вносит депозит и в личном кабинете выбирает интересные заявки заемщиков, оценивая риски и стоп-факторы. После того, как набрана требуемая сумма, заемщик дает согласие и происходит автоматическое подписание электронного соглашения между всеми участниками сделки.

Преимущества:

  • Небольшой минимальный депозит. Стать инвестором может каждый житель России, готовый вложить сумму от 5000 рублей.
  • Низкий уровень риска. Благодаря относительно узкому выбранному направлению (тендерное кредитование) риски практически отсутствуют. Как показывает практика, вероятность просрочки — 0,4%, дефолта — 0,2%.
  • Уникальная скоринговая система. В отличие от банковских систем оценки риска, анализ платежеспособности заемщика проводится перекрестным образом по 400 критериям. Информация берется как из открытых источников, так и по предоставленной заемщиком документации.
  • Доходность около 20% годовых. Сразу после оформления сделки инвестор получает 1,66% от вложенной суммы. После первого месяца инвестору начисляются проценты каждый день, исходя из ставки 20% годовых.
  • Овербукинг. Уникальная система, представляющая собой аналог кредитного плеча. Инвестор может вложить деньги в заявки, сумма которых 10-кратно превышает его депозит. В займе участвует только его сумма депозита, но по заявкам, которые приняты заемщиком первее.

На что обратить внимание. На канал платформы, где ее представители отвечают на любые вопросы. На сайте можно почитать регистрационные документы. Статью о сервисе смотрите здесь.

Сайт: penenza.ru

 

2. StartTrack

StartTrack — одна из относительно крупных краудлендинговых и краудинвестинговых платформ, где обычные люди зарабатывают на инвестициях в бизнес. Команда платформы отбирает оптимальных, на их взгляд, потенциальных заемщиков (юридических лиц), предоставляя дальше право выбора инвесторам. Инвесторы знакомятся с собственниками бизнеса и также перепроверяют финансовую информацию. Дальше предусмотрено два варианта: покупка доли в проектах или передача денег в кредит. Согласно статистике сайта, более 73 компаний уже привлекли инвестиции и в 18 действующих проектов можно вложить деньги сейчас. Инвесторами на платформе стали более 6 тыс. человек, в общей сложности привлечено почти 2,3 млрд рублей.

Как инвестировать. Тематика проектов абсолютно разная, что и плюс, и минус одновременно. С одной стороны, инвестор может выбирать, например, между интернет-магазином косметики и сервисом финансирования интернет-магазинов. С другой стороны, о низких рисках говорить не приходится. Минимальный старт — от 100 тыс. рублей.

Преимущества:

  • Предусмотрена возможность следить онлайн за развитием бизнеса.
  • Сравнительно неплохая доходность — до 25% годовых по договору займа.
  • Есть возможность познакомиться с юридическими документами и отчетностью заемщика. Правда, при условии проявления реального интереса к заемщику (возможно даже в виде личной встречи с представителями платформы).

На что обратить внимание. На то, что все-таки количество прокредитованных проектов сравнительно небольшое. Чем меньше возможность диверсификации портфеля, тем больше риски. Согласитесь, лучше инвестировать по 5 тыс. рублей в 10 проектов, чем по 25 тыс. рублей в два проекта. Также стоит заметить, что на сайте нет какой-либо отчетности или оферты договора.

Сайт: starttrack.ru

 

3. Simex

Еще одна интересная платформа, также стартовавшая в 2015 году, но несколько отставшая от конкурентов по количеству привлеченных средств. Основной метод инвестирования — онлайн-продажи инвестиционных долей в разного рода проектах. Также есть еще несколько вариантов получения дохода: прибыль от операций с перепродажей инвестдолей внутри самой платформы (своего рода аналог торговли акциями на бирже), дивиденды от оборота самой биржи и доход до 15% от инвестдоли привлеченного инвестора (партнерская программа).

Как инвестировать. Зарегистрироваться, познакомиться с комиссиями платформы в разделе «Частые вопросы», познакомиться с предлагаемыми проектами и условиями привлечения денег: цена доли (от 100 рублей), срок возврата (12-18 месяцев), суть проекта и т.д. На данный момент на платформе открыт сбор по 7-ми проектам. Обратите внимание, что если проект к указанной дате не собрал требуемую сумму, то деньги инвестору возвращаются, но за вычетом комиссии платформы.

Преимущества:

  • Есть начисление дивидендов. Если верить сайту платформы, то компании готовы начислять на инвестиционные доли 25-65% прибыли.
  • Гарантия юридической и технической поддержки инвесторов (хотя о системе оценки платежеспособности заемщиков информации нет, так же, как и о проблемных клиентах).

На что обратить внимание. Есть два момента, которые немного непонятны. Во-первых, платформа позиционирует себя как первый краудлендинговый стартап, предлагающий купить криптовалютные токены SMX. Но в списке сайта-монитора CoinMarketCap их нет. Во-вторых, один из предлагаемых стартапов Simex — проект Анатолия Юницкого SkyWay, к благонадежности которого есть много вопросов. Оба эти момента оставляю на суд читателей.

Сайт: simex.global/ru

 

4. Город Денег

Платформа — одна из первооткрывателей сегмента Р2Р-кредитования. С 2012 года (по данным сайта) «Город Денег» выдал займов на сумму более чем 2,7 млрд рублей почти 35,5 тыс. заемщикам и привлек более 5,5 тыс. инвесторов. Срок кредитования — от 1 месяца до 3 лет.

Как инвестировать. Запастись суммой минимум 50 тыс. рублей и постараться глубоко разобраться в том, как анализировать платежеспособность клиента. По данным сайта, просрочка составляет около 4,6% — не самый низкий показатель, хотя и ниже, чем у микрофинансовых организаций. Для инвестирования нужно зарегистрироваться, выбрать заявку (допускается общение с заемщиком), сделать предложение заемщику (ставка, срок, сумма займа), получить договор и после электронного подписания перечислить деньги.

Преимущества:

  • Тщательная проверка заемщика — к кредитованию допускается только 1 из 13 заявок.
  • Доходность 20-30% годовых.

На что обратить внимание. Инвестор и заемщик сами между собой договариваются о ставке по займу. Отзывы в интернете о платформе в большинстве случаев положительные.

Сайт: townmoney.ru

 

5. Поток

Интересный проект, запущенный в 2015 году Альфа-Банком. Является платформой Р2В кредитования с доходностью до 17,3% годовых. Если верить статистике сайта, то всего за время существования площадки было выдано около 3300 займов на сумму более 2 млрд рублей.

Как инвестировать. В отличие от вышеописанных платформ, здесь от инвестора требуется только регистрация (правда, нужно быть клиентом Альфа-Банка или на сайте не обновлена информация) и внесение на депозит минимальной суммы 10 тыс. рублей. Инвестору не нужно оценивать риски и выбирать конкретного заемщика. В целях диверсификации рисков деньги будут автоматически распределены между 20 компаниями. Максимальный срок кредитования юридических лиц — до 6 месяцев.

Преимущества:

  • Предусмотрено автоматическое реинвестирование.
  • Все компании-заемщики проходят проверку скоринговой системой.

На что обратить внимание. На отзывы клиентов. Прежде всего они касаются реальной доходности инвестиций, которые из-за дефолтов заемщиков до заявленных 17% не дотягивают. Здесь нет целевых малорисковых кредитов, заемщиками выступают компании, которые или остро нуждаются в быстром кредите, или получили отказ в банках. Отсюда и риски. Второй момент — очередь. Прежде чем деньги инвестора будут пущены в оборот, придется подождать. И ждать иногда приходится неделю, а то и дольше.

Сайт: investor.potok.digital

6. VentureClub

Закрытый клуб венчурных инвесторов, который насчитывает, по данным сайта, 227 активных участников. С 2012 года были привлечено деньги в 34 проекта, общая сумма инвестиций составила 718 млн рублей.

Как инвестировать. Стать бизнес-ангелом, то есть присоединиться к участникам закрытого клуба, где минимальный взнос только за членство в клубе составит 100 тыс. рублей (Basic) и 400 тыс. рублей (Club). Во втором случае инвестор получает персонального менеджера, мониторинг проекта по запросу и индивидуальный отбор проектов.

Преимущества:

  • Венчурные проекты способны принести 50% годовых и выше при профессиональной оценке.

На что обратить внимание. На то, что информации о платформе немного и есть вопросы в отношении руководящего состава, который в сентябре 2018 года должен был бы быть изменен.

Сайт: ventureclub.co

 

7. LoanBerry

Р2Р платформа, связывающая между собой физических лиц: инвесторов и заемщиков. Собственная скоринговая система позволяет достаточно неплохо отсеивать неблагонадежных клиентов.

Как инвестировать. Зарегистрироваться, загрузить фото паспорта, пополнить депозит, выбрать заявку. Приведенная на сайте статистика доходности несколько настораживает. Если верить сайту, то в среднем инвестор получит 20-25% в год, но явно видно, что графики не обновлялись уже более 2-х лет. Зато частично обновлялась доходность ТОП-10 инвесторов: самый удачливый заработал по состоянию на 09.04.2018 41,9% годовых, замыкает ТОП-10 инвестор с доходом 19,5%. Увы, никаких контактных данных инвесторов нет и подтвердить эту информацию сложно.

Преимущества:

  • Минимальный депозит всего 1000 рублей.
  • Есть опция «Гарант». За определенную комиссию инвестор получает право вернуть основную сумму долга (без процента) при условии дефолта заемщика за счет средств платформы.

На что обратить внимание. На то, что кредитование физических лиц несет куда большие риски, чем юридических. Здесь гораздо больше невозвратов, сложностей с оценкой платежеспособности и проблем с взысканием просрочки. Стоит ли в это ввязываться при доходности 20-30% годовых и наличия куда более привлекательных вариантов — каждый решает сам.

Сайт: loanberry.ru

 

8. Aktivo

Первая (и можно сказать, что в своем роде единственная) краудфандинговая платформа, которая привлекает деньги юридических и физических лиц в проекты бизнеса, связанные с приобретением недвижимости и последующей ее сдачи в аренду. Команда Aktivo предлагает принципиально новые возможности создания пассивного арендного потока для тех, кто заинтересован в покупке недвижимости.

Как инвестировать. Найти свободные не менее 400 тыс. рублей и быть готовым к окупаемости инвестиций от 8 лет и выше. Плановая доходность: 11-17% годовых.

Преимущества:

  • Инвестиции в недвижимость пусть и консервативны, но достаточно надежны. Здесь нет заемщика, который может объявить дефолт. Инвестор, вкладывая деньги, становится совладельцем недвижимости.

На что обратить внимание. На то, что инвестор фактически вкладывает деньги в управляемый фонд по аналогии с ПИФами, то есть становится владельцем инвестиционного пая. Здесь много вопросов в юридическом аспекте.

Сайт: aktivo.ru

сервисы краудлендинга

Вывод

Большая часть краудлендинговых и краудинвестинговых платформ создана в 2015 году и за прошедшие 3 года у них была отличная возможность отладить механизм инвестирования и выдачи займов. Кто-то выбрал узкие ниши, делая ставку на юридических лиц, кто-то решил идти по пути высокорискового венчурного инвестирования и сектора Р2Р. В любом случае сейчас у инвестора есть достаточно широкий выбор инвестирования в краудфинансовые платформы, которые уверенно конкурируют с более консервативными с точки зрения доходности банками. Риски здесь оценивать нужно, но и доходность того стоит. Выбор за вами!

 

Моя оценка

Первое, что стоит отметить — взять кредит в банке для компании или частного лица дешевле, чем прибегать к помощи любой краудлендинговой площадки. Отказ банка свидетельство весьма высоких рисков, на которых инвесторы, ожидающие гладкий высокий доход, подробно останавливаться не хотят.

С точки зрения фондового рынка малые компании (которые в основном и представлены на площадках, хотя с еще более низким капиталом) действительно самый доходный инструмент, если говорить о долгосрочных инвестициях в их акции. По статистике Ibbotson за период 1926-2000 года акции компаний малой капитализации США принесли доходность 12.4% годовых, однако стандартное отклонение от этой доходности составило 33% (у акций крупных компаний при близкой доходности в 11% годовых отклонение было 20%). Разность доходности и отклонения составляет минус 20%, так что немалую часть времени рискованные акции должны были проводить в минусе.

Иначе говоря, дела у таких компаний бывают довольно плохи и они далеко не всегда могут платить отличный дивиденд. Более того — их прибыль (когда она есть) часто реинвестируется и пускается в развитие. На длинной дистанции, тем не менее, риск рыночного пула малых компаний рано или поздно переходит в доходность, если инвестор проявил терпение и не избавился от акций. Почему же должна платить высокий доход компания из краудлендинговой платформы, когда деньги ей доверяют как правило не более, чем на несколько месяцев? Краткосрочно она может упасть очень сильно (вплоть до дефолта), и никакой скоринг не может предвидеть будущее.

Думаете, что сможете угадать нужного заемщика или это сможет сделать площадка? Вряд ли это проще, чем назвать акцию, которая в течение следующих 12 месяцев заметно обгонит рынок. И надо понимать, что диверсификация в данном случае не увеличивает вероятность высокого дохода. Она лишь означает, что в пуле скорее всего будут отдельные компании, которые такую высокую доходность покажут — а вот остальные эмитенты могут свести ее, например, к банковскому депозиту.

Напоследок о регуляции. Деятельность краудинвестинговых и краудлендинговых площадок в США контролируется SEC, известным и достаточно строгим регулятором по биржам и ценным бумагам. В России Центробанк, не отличающийся хорошей репутацией, наметил «мягкое» регулирование подобных площадок, тогда как в их деятельности при желании нетрудно отыскать ряд непрозрачных моментов. Сами российские площадки — обычно общества с ограниченной ответственностью, заключающие договор займа, которые к тому же могут менять пользовательское соглашение в одностороннем порядке. Заемщику легче отказаться платить, поскольку прессинг со стороны платформы в роли посредника меньше банковского, который выдает свои средства. Фондовая биржа США существует с 1792 года, краудфандинг — не более 10 лет. Помните об этом, если захотите стать инвестором краудлендинговой площадки.

Поделиться в соцсетях

Подписаться на статьи