Андрей Швальбе Есть вопросы? Свяжитесь со мной.

Акции — покупаем на просадке?



когда покупать акции на просадке?

 

Покупка акций на просадке?

Вспоминая время своего инвестирования в ПАММ-счета и методичку Альпари относительно работы с ними сразу приходит в голову рекомендация: «Входите на просадке счета, выходите на максимуме». Однако проблема в том и заключается, чтобы нащупать эти пики — непредсказуемый валютный рынок запросто может потянуть курс торгуемой пары дальше вниз и конечный слив (как минимум новое увеличение просадки) будет зависеть от того, использовал ли трейдер пересиживание или усреднял позицию с использованием плеча. Несмотря на предоставляемые рынком Форекс реальные возможности быстро сделать деньги начиная с малых сумм, кажется, что Рунет уже настолько наелся данным инструментом, что даже грядущая регуляция рынка Форекс в России вряд ли способна внести новую струю интереса к ПАММам.

Иное дело фондовый рынок, особенно когда речь идет о серьезной компании. Здесь котировки акций определяются главным образом внутренним состоянием эмитента, а банкротство гигантов индустрии с известной во всем мире продукцией — вещь очень и очень нечастая. Так что казалось бы, уловив момент серьезного падения котировок такой компании мы получаем практически беспроигрышный лотерейный билет в виде ее сильно подешевевших акций. В качестве актуального примера как нельзя лучше подходят котировки акций Volkswagen:

 

котировки акций Volkswagen

 

Казалось бы, что еще нужно? На народном немецком автомобиле ездит почти весь мир, история компании начинается еще до второй мировой войны — с 1937 года. А конкретно данная марка — сочетание немецкого качества и как правило доступных цен (10 лет назад я сдавал на права на очень симпатичной машинке VW — аж купить захотелось, тем более, что цена как раз была вполне демократичной). Однако все же не будем торопиться. Уже один взгляд на график показывает, что резкому падению предшествовали несколько месяцев четко выраженного спада, что наводит на не очень приятные мысли. Ниже привожу таблицу со сравнением показателей компании с двумя другими гигантами индустрии Toyota и BMW (взято с http://www.lk-finance.ru/articles/1/479/volkswagen/):

 

fundamentalnij_analiz

 

Разберемся с обозначениями в таблице. Про коэффициент P/E можно прочитать здесь. Остальные понятия:

 

PEG коэффициент (англ. PEG ratio, Prospective Earnings Growth Ratio) — финансовый коэффициент, сопоставляющий цену акции с прибылью на акцию и ожидаемой будущей прибылью компании. Рассчитывается как значение P/E, деленное на прогнозируемый рост прибыли за следующий год. Меньшее, чем у конкурентов, значение говорит о предполагаемом преимуществе компании;

 

Чистая маржа — здесь имеется в виду разница между ценой на товар и его себестоимостью. Иными словами, она отражает, насколько эффективно деятельность предприятия способствует превращению доходов в прибыль.

 

Кстати будет напомнить, на рынке форекс у маржи совсем другое понятие — там она характеризует обязательный залог, который вносит трейдер со своего депозита при заключении сделки по продаже или покупке валюты. Наконец, в банковской деятельности процентная маржа также имеет свой смысл — это соотношение доходов и расходов банка;

 

Коэффициент рентабельности активов (Return On Assets, ROA) — отношение чистой прибыли компании без учета процентов по кредитам к ее суммарным активам. Чем значение больше, тем лучше для компании;

 

Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return On Equity, ROE) — отношение чистой прибыли компании к среднегодовой величине акционерного капитала. Чем значение больше, тем лучше для компании;

 

Рост прибыли за предыдущие и последующие 5 лет (прогноз) — тут, кажется, все понятно.

 

Информацию по коэффициентам можно взять на сайте YAHOO!Finance (на примере Тойота): http://finance.yahoo.com/q/ks?s=TM+Key+Statistics

 

фундаментальный анализ эмитентов

 

Выводы

Как видно, из семи пунктов Volkswagen является предпочтительным лишь по одному из них, причем именно из-за сильного падения своих котировок. Других предпосылок для возврата котировок к значениям хотя бы на середину года пока что нет. Следовательно, покупка превращается в спекуляцию, не подтвержденную реальными данными о компании. Спекуляция может и сыграть на временном отрезке, а может оказаться, что либо еще не достигнуто дно, либо цена будет долго колебаться около значения на момент покупки. В то же время при других показателях покупка Volkswagen могла бы быть хорошим и обоснованным вариантом активного инвестирования, которому с опытом вполне можно выделить небольшую часть от пассивного портфеля.

 







Подпишись на новые статьи!

Поделиться в соцсетях

Return to Top ▲Return to Top ▲ Яндекс.Метрика